УАІБ: Аналітичний огляд діяльності ІСІ у 2-му кварталі 2015 року

Індустрія інститутів спільного інвестування у 2-му кварталі 2015 року змінила динаміку порівняно з першими трьома місяцями року – за окремими показниками та в окремих секторах, хоча загальний тренд зростання зберігся.

Бічний, помірковано песимістичний тренд на фондовому ринку, що мав місце у цей час, понизив доходність ІСІ, а інвестори переважно залишали ринок. У той же час, активи венчурних ІСІ продовжували зростати, а низка невенчурних фондів зуміли забезпечити кращі результати не лише порівняно з від’ємними показниками валютних депозитів та інших, залежних від курсу гривні до іноземних валют активів, та випередити індекс УБ, а й принести вищий дохід, ніж банківські вклади у гривні, а деякі – й компенсували дуже високу у цей час інфляцію.

Основні тренди української галузі спільного інвестування у 2-му кварталі 2015 року були такими:

• тривало зменшення кількості КУА та фондів в управлінні, скорочення обсягу та частки активів у цінних паперах в усіх секторах ІСІ (крім відкритих), а також зменшення кількості інвесторів на ринку – однак і послаблення відтоку капіталу з відкритих ІСІ;
• у венчурних та інших закритих ІСІ в цілому продовжилося зростання активів та ВЧА, хоч і меншими темпами, ніж у 1-му кварталі;
• ріст доходності змінився зниженням – в абсолютних показниках, водночас порівняно з іншими напрямками інвестування доходність ІСІ покращилася.

Кількість КУА у квітні-червні 2015 року, за даними УАІБ, зменшилася із 330 до 326 компаній, водночас протягом кварталу було створено кілька нових КУА.

Кількість ІСІ скоротилася: зареєстрованих – із 1563 до 1556, а фондів, що досягли нормативу мінімального розміру активів, – із 1177 до 1171. Це було, головним чином, пов’язано з динамікою венчурних ПІФ (-10), тоді як помітно розширився сектор венчурних КІФ (+6).

Активи ІСІ у 2-му кварталі 2015 року зросли на 3 842.96 млн. грн. (+1.8%) і склали на 30.06.2015 року 217 072.11 млн. грн. у тому числі венчурних ІСІ – 204 853.38 млн. грн.

83% приросту забезпечили венчурні фонди, решту – інші закриті ІСІ. Відкриті та інтервальні фонди зменшилися, причому останні різко прискорили скорочення (разом із виходом з ринку двох цих ІСІ).

ВЧА уповільнила зростання – сукупні чисті активи усіх фондів збільшилися на 3 337.20 млн. грн. (+1.8%, після +2.8% у 1-му кварталі), до 188 765 млн. грн., венчурних – на 3 199.44 млн. грн. (+1.83%, після +2.6%), до 177 603 млн. грн.

Відтік капіталу з відкритих ІСІ протягом квітня-червня змінювався притоком, але врешті чистий рух капіталу за квартал був від’ємним, хоч і майже на чверть меншим, ніж на початку 2015 року – -1.20 млн. грн. Це у 10 разів менше, ніж рік тому. Кількість фондів із чистим притоком капіталу не змінилася суттєво, але їх сукупний показник був удвічі більшим, ніж у 1-му кварталі.

Інвестори ІСІ в цілому знову змінили своє ставлення до фондів: їхня кількість в усіх секторах ІСІ скоротилася, однак найвагоміше таке зменшення у венчурних ІСІ (крім специфічних інтервальних фондів із масовими дрібними вкладниками) з боку українських юридичних осіб супроводжувалося нарощенням інвестицій з боку цієї категорії інвесторів (тобто їхніх коштів у цих фондах). Зростали сукупні вкладення у венчурні ІСІ з боку усіх видів інвесторів.

У цілому на 30.06.2015 найбільшу вагу в ІСІ за обсягом коштів мали вітчизняні корпоративні інвестори, частка яких скоротилася за квартал із 76.0% до 75.6%, а роздрібні вкладники збільшили її із 6.2% до 6.3%.

Структура активів у 2-му кварталі 2015 року, як і раніше, зазнала скорочення суми і частки активів у цінних паперах. Проте цього разу це стосувалося усіх секторів ІСІ, крім відкритих. Фондові інструменти складали від 23.8% у зведеному портфелі активів венчурних фондів та 45.4% – закритих до 66.1% та 74.5% – у відкритих та інтервальних. Частка «інших» активів у венчурних ІСІ збільшилася із 70.3% до 72.1%.

Доходність ІСІ за квартал у цілому понизилася в усіх секторах ІСІ за типами та класами фондів. Закриті (невенчурні) ІСІ з приватною емісією лідирували серед секторів за типами ІСІ із середнім приростом вартості сертифікатів на 1.5%, після +2.3% у 1-му кварталі. Найнижчий середній показник доходності за квартал укотре мали інтервальні ІСІ (-3.3%, після +2.4% у 1-му кварталі).

Фондів, що забезпечили приріст вартості вкладень у 2-му кварталі 2015 року, було менше – від 5 із 21 інтервального до 11 із 24-х відкритих і з 44-х – закритих (невенчурних) приватних ІСІ та до 19 із 42-х закритих публічних ІСІ.

Серед диверсифікованих ІСІ з публічною емісією за класами фондів лідерство перейшло до фондів акцій (+0.9%, після +3.8% у 1-му кварталі). Єдиний фонд облігацій також зберіг позитивну доходність, однак вона різко впала за квартал (+0.2%, після +12.8%).

Решта класів показали від’ємний результат у 2-му кварталі, хоча як серед фондів змішаних інвестицій, так серед «інших» диверсифікованих публічних фондів були такі, що принесли зростання вартості вкладень інвесторів (7 із 19-ти та 5 із 13-ти відповідно).