УАІБ: Аналітичний огляд діяльності ІСІ у 1 кварталі 2015 року

Динаміка індустрії інститутів спільного інвестування, як і поведінка фондових індексів у першому кварталі 2015 року, нагадувала розвиток подій річної давнини. Сплеск на фондовому ринку, що спостерігався у середині кварталу, допоміг ІСІ підвищити свої показники доходності, а відсутність різких негативних змін у законодавчому полі, що регулює діяльність ІСІ – частково повернути інвесторів та відновити активне зростання ринку.

Основні тренди української галузі спільного інвестування у 1-му кварталі 2015 року були такими: кількість КУА та фондів в управлінні, а також інвесторів на ринку загалом продовжувала зменшуватися, хоча у венчурних фондах відновився притік інвесторів та активне зростання ВЧА; тривало послаблення відтоку капіталу з відкритих ІСІ, при одночасному зростанні доходності, а також скороченні частки цінних паперів, що стосувалося практично усіх секторів ІСІ.

Кількість КУА у січні-березні 2015 року, за даними УАІБ, зменшилася із 336 ідо 330 компаній, нові КУА протягом кварталу не виходили на ринок.

Кількість ІСІ скоротилася: зареєстрованих – із 1569 до 1563, а фондів, що досягли нормативу мінімального розміру активів, – із 1188 до 1177. Це було пов’язано з динамікою відкритих диверсифікованих (-4), закритих недиверсифікованих ПІФ і КІФ та венчурних ПІФ (-3 кожного). Водночас, зросла кількість відкритих та інтервальних спеціалізованих ІСІ (по одному кожного) – через зміну виду раніше діючими диверсифікованими фондами цих типів.

Активи ІСІ у 1-му кварталі 2015 року зросли на 90% за рахунок венчурних фондів, решту приросту забезпечили, переважно, інші закриті ІСІ, хоча й відкриті фонди повернулися до росту (вперше за 3.5 роки). Сукупні активи ІСІ за три місяці збільшилися на 6 871 млн. грн. (+3.33%, після +0.5% у 4-му кварталі 2014) і станом на 31.03.2015 склали 213 229 млн. грн., у тому числі венчурних фондів – 201 651 млн. грн.

ВЧА повернулася до зростання, після ледь помітного скорочення у 4-му кварталі 2014. Ріст оминув знову лише інтервальні ІСІ. Сукупні чисті активи усіх фондів збільшилися на 5 024 млн. грн. (+2.8%) до 185 428 млн. грн., венчурних – на 4 365 млн. грн. (+2.6%), до 174 403 млн. грн.

Відтік капіталу з відкритих ІСІ протягом перших трьох місяців 2015 року змінювався притоком, але врешті чистий рух капіталу за квартал склав -1.57 млн. грн. (після -1.75 млн. грн. у жовтні-грудні 2014 року). Це у 9 разів менше, ніж рік тому. Крім того, негативний показник руху капіталу інвесторів у секторі вкотре визначив один із фондів, квартальний результат якого перевершив показник усього сектору. Кількість фондів із чистим притоком капіталу зросла.

Інвестори ІСІ у 1-му кварталі загалом помітно змінили своє бачення перспектив індустрії: українські вкладники - юридичні особи розширили свою присутність у фондах, зокрема, венчурних та інших закритих, частково компенсувавши відтік у 4-му кварталі 2014; фізичні особи – прискорили нарощення вкладень у венчурних ІСІ, а нерезиденти – послабили його. Кошти громадян України у відкритих ІСІ уперше з 2-го кварталу 2014 року зросли.

У цілому на 31.03.2015 найбільшу вагу в ІСІ за обсягом коштів мали вітчизняні корпоративні інвестори, частка яких скоротилася за квартал із 76.2% до 76.0%, а роздрібні вкладники збільшили її із 6% до 6.2% (як і на 31.03.2014).

Структура активів у 1-му кварталі 2015 року, як рік тому, продовжувала демонструвати скорочення частки активів у цінних паперах в усіх секторах ІСІ, крім інтервальних. Фондові інструменти складали від 25.8% у зведеному портфелі активів венчурних фондів та 48.9% – закритих до 64.5% та 75.1% – у відкритих та інтервальних. Частка «інших» активів у венчурних ІСІ збільшилася із 69% до 70% завдяки їх нарощенню на 7 118 млн. грн.

Доходність ІСІза квартал у цілому підвищилася практично в усіх секторах. Серед головних чинників – стрімке короткочасне зростання на фондовому ринку, вплив якого обмежувався часткою активів ІСІ в акціях, що, зокрема, у відкритих ІСІ зросла за квартал із 39% до 41%. Ці фонди лідирували серед секторів за типами ІСІ із середнім приростом вартості сертифікатів на +6.7% (після +0.5% у 4-му кварталі 2014). Відносно найменш доходними у цей час знову були інтервальні ІСІ (+2.4%, після -2.2%).(після -2.2%).

Частка фондів, що забезпечили приріст вартості вкладень у 1-му кварталі 2015 року, серед відкритих зросла із 46% до 71% (17 фондів), серед інтервальних – із 25% до 61% (14 фондів), закритих невенчурних – із 31% до 46% (38 фондів). Закриті (невенчурні) ІСІ з приватною емісією принесли за квартал у середньому +2.3% (після -5.1% у 4-му 2014-го), а з публічною – +4.8% (після +18.0%).

Серед диверсифікованих ІСІ з публічною емісією за класами фондів, як і серед усіх секторів ІСІ за різними ознаками класифікації, знову лідирували фонди облігацій, що удвічі збільшили доходність класу за квартал (+13.6%). Фонди акцій у 1-му кварталі 2015 забезпечили середній дохід +3.8% (після -2.9% у попередньому кварталі) і, таким чином, випередили лише фонди змішаних інвестицій (+1.5%, після -2.3%).