УАІБ: Аналітичний огляд діяльності ІСІ у 1 кварталі 2013 року

Динаміка фондового ринку України на початку 2013 року була різноспрямованою, як і результати індустрії інститутів спільного інвестування. Переважання низхідного тиску стримувало позитивні тенденції діяльності фондів.

Основні тренди українського ринку ІСІ у 1-му кварталі 2013 року засвідчили зміни у традиційних напрямках розвитку ситуації в індустрії та трендах попередніх кварталів. До них варто віднести: скорочення чисельності учасників ринку – КУА та фондів, які досягли нормативів; при подальшому зростанні загальних активів індустрії за рахунок венчурних ІСІ – зниження ВЧА в усіх її секторах; уповільнення практично до нуля відтоку капіталу з відкритих фондів; зростання ліквідності та доходності ІСІ за всіма типами та класами фондів.

Кількість КУА у 1-му кварталі зменшилася на 5 компаній за рахунок виходу з ринку десяти КУА з Києва та регіону. На 31.03.2013, за даними УАІБ, діяли 348 компаній з управління активами.

Чисельність зареєстрованих ІСІ продовжувала зростати (до 1570), однак кількість ІСІ, що досягли нормативу мінімального розміру активів, – скоротилася на 9 до 1213 – головним чином, у зв’язку з різким падінням динаміки венчурного сектора, де визнаних фондів стало на 8 менше. Їхня частка у загальній кількості ІСІ, проте, залишилася на рівні 79.6%. Як і у попередньому кварталі, ринок поповнився одним новим відкритим фондом.

Активи ІСІ, традиційно, зросли за рахунок венчурних фондів: загальний показник – на 1 126.60 млн. грн. (+0.7%) до 158 327.73 млн. грн., венчурних ІСІ – на 2 216.41 млн. грн. (+1.5%) до 148 128.71 млн. грн., що збільшило частку останніх за активами до 93.4%.

ВЧА фондів, навпаки, зменшилася, адже зростання активів венчурного сектора відбулося за рахунок нарощення зобов'язань. Сукупний показник скоротився на 1 325.16 млн. грн. (-1.0%) до 137 935.42 млн. грн., венчурних ІСІ – на 665.00 млн. грн. (-0.5%) до 128 833.42 млн. грн.

Відтік капіталу з відкритих ІСІ у 1-му кварталі уповільнився із -9.83 до -0.46 млн. грн., причому у березні було зафіксовано перший за 21 місяць притік. Як і раніше, зведений показник сектору сформувався під впливом одного фонду. Тим не менше, чистий притік до інших відкритих ІСІ дедалі зростав – від 3 до 7 фондів щомісяця протягом кварталу залучали додаткові інвестиції, разом отримавши 7.42 млн. грн. (після 2.29 млн. грн. у 4-му кварталі 2012).

Відтік інвестицій нерезидентів з відкритих фондів відбувався на тлі продовження виходу іноземного капіталу з фінансової системи України. У той же час у венчурних фондах вкладення іноземних осіб (зокрема підприємств) суттєво зросли. Натомість вітчизняні бізнес-структури скорочували свою присутність у венчурних ІСІ. Громадяни України почали активно інвестувати у відкриті фонди, не залишаючи без уваги і закриті (особливо – венчурні) ІСІ.

Інвестори ІСІ у 1-му кварталі 2012 року, як і раніше, були представлені переважно юридичними особами-резиденти (64.6% в ІСІ, крім венчурних, та 77.5% – разом з ними). У відкритих фондах лідерство зміцнили громадян України (48.2% ВЧА).

Структура активів у 1-му кварталі 2013 року в усіх секторах ІСІ змінилася на користь зростання ліквідності у вигляді коштів на банківських рахунках – як в абсолютних сумах, так і відносно інших складових зведених портфелів ІСІ за типами фондів. Вартість вкладень, утримуваних фондами в акціях, ОВДП, переважно, продовжувала знижуватися, а в «інших» активах – зростати (за винятком венчурних фондів). У відкритих ІСІ зменшилися активи в корпоративних облігаціях.

В цілому ж, частка цінних паперів скоротилася в усіх секторах, крім венчурних ІСІ – до 52.3% у відкритих, 72.4% в інтервальних та 55.5% у закритих фондах, крім венчурних. В останніх вона зросла до 31.9%, а найбільшу вагу в них зберігали «інші» активи – 63.2%.

Доходність ІСІ за перші 3 місяці 2013 року помітно підвищилася. Кількість ІСІ, що забезпечили зростання вартості своїх паперів, зросла, зокрема, серед відритих фондів – до 20 із 41-го. Показники окремих ІСІ різко варіювалися: відкриті ІСІ показали від -39.1% до +30.5%, інтервальні – від -7.2% до +85.1%, закриті – від -43.2% до +196.6%. Середня доходність відкритих фондів піднялася до -0.1%, інтервальних – до +6.2%, а закритих – опустилася до 2.5%. Без урахування крайніх значень деяких ІСІ, що були суттєво відмінними від решти показників на ринку, середній приріст інвестицій в усіх секторах ІСІ (крім венчурних) був у межах від -0.1% до +1.8%.

Серед диверсифікованих ІСІ з публічною емісією також усі класи ІСІ відповідно до структури активів показали у 1-му кварталі 2013 року зростання доходності. Так, фонди акцій принесли +1.7%, фонди облігацій – +3.3%, фонди змішаних інвестицій – -2.2%, інші фонди – +0.4%.