УАІБ: Аналітичний огляд ринку ІСІ у 4 кварталі 2012 року

Розвиток ситуації на фондовому ринку України у 4-му кварталі 2012 року не був сприятливим для більшості публічних, а зокрема - відкритих та інтервальних інвестиційних фондів, однак він не завадив подальшому зростанню закритих інститутів спільного інвестування, у тому числі венчурних ІСІ.

 

В умовах посилення негативного впливу динаміки фондових індикаторів, основні тренди українського ринку ІСІ у 4-му кварталі 2012 року дещо послабилися порівняно з 3-м кврталом: тривало зростання кількості КУА та ІСІ, вартості активів в управлінні, однак відбувалося це, головним чином, у венчурному секторі; водночас, посилився відтік капіталу з відкритих фондів; відкритих ІСІ тривало, а у інших секторах відновилося скорочення активів у цінних паперах, зокрема – в акціях; понизилася доходність відкритих фондів у середньому, хоча закритих – зросла.

Кількість КУА у 4-му кварталі, на тлі очікуваного посилення регуляторних вимог для виходу на ринок, збільшилася швидше, ніж у попередньому кварталі – на 9 компаній, і була найвищою за рік (353 КУА). Прискорилися і темпи зростання чисельності зареєстрованих, а також визнаних ІСІ – за рахунок венчурних фондів, що складали 79.6% усіх ІСІ. Позитивним зрушенням можна назвати вихід на ринок відкритого фонду як такого, що досяг нормативів.

Активи та ВЧА ІСІ, як і у 3-му кварталі, за останні 3 місяці 2012 року зросли завдяки усьому сектору закритих фондів. За 4-й квартал сукупна вартість активів усіх ІСІ на 14 978.16 млн. грн., прискоривши приріст із +3.9% до +10.5%, і на 31.12.2012 досягла 157 201.12 млн. грн. Варрість чистих активів склала 139 260.58 млн. грн. (+12 556.83 млн. грн, +9.9% проти +4.9% у 3-му кварталі). Частка венчурних фондів у ВЧА ринку зросла до 93%.

Відтік капіталу з відкритих ІСІ у жовтні-грудні прискорився із 7.59 до 9.83 млн. грн., найблизившись до показника 2-го кварталу, коли фондовий ринок провалився на 32%. При цьому посилилося із 6.31 до 19.18 млн. грн. скорочення сукупної ВЧА сектору. Відносно позитивним фактором при цьому залишається значна частка одного фонду у загальному відтоку (за 4-й квартал – близько 45%). Крім того, чистий притік до кількох інших відкритих ІСІ надалі продовжував збільшуватися – із 1.47 млн. грн. у 3-му кварталі до 2.29 млн. грн. у 4-му.

Інвесторами ІСІ у 4-му кварталі 2012 року залишалися, найбільшою мірою, юридичні особи-резиденти (69.2% в ІСІ, крім венчурних, та 80.0% – разом з ними). Першість вони утримували в усіх секторах ІСІ, крім відкритих (42.5%). В останніх, на тлі відтоку капіталу, частка головних вкладників - громадян України - дещо скоротилася (до 46.4%), як і іноземних підприємствв (до 11.0%).

Вкладення фізичних осіб-резидентів продовжували зростати у закритих, а особливо – венчурних, ІСІ (до 23.1% та 2.35% відповідно). Врешті, частка громадян України в ІСІ в цілому зросла до майже 3.9%. Присутність нерезидентів зросла лише у венчурних фондах (до 16.8%), що призвело до збільшення їхньої частки у сукупній ВЧА ІСІ до 16.1%.

Структура активів. Вартість активів в акціях зменшилася у жовтні-грудні у відкритих й інтервальних фондах, а у закритих - зросла. Водночас, вага цих цінних паперів у структурі активів понизилася в усіх секторах ІСІ, крім інтервальних, де більшою мірою скоротилися інвестиції в облігації держави та підприємств. Також зменшилися активи у корпоративних боргових паперах у відкритих та закритих (крім венчурних) ІСІ, а в ОВДП - у закритих (у т. ч. венчурних) фондах.

 

Венчурні ІСІ суттєво зменшили й обсяги вкладень у векселях, а натомість наростили – в акціях, корпоративних облігаціях та "інших" активах.

 

Загалом, на 31.12.2012 цінні папери складали від 31.2% у венчурних та 55.7% у відкритих ІСІ до 74.8% – в інтервальних. У відкритих фондах грошові кошти та депозити у банках зросли до 30.5%.

Доходність ІСІ, зокрема публічних фондів, у 4-му кварталі 2012 року зазнала значного впливу переважно низхідної динаміки фондового ринку.

 

Кількість ІСІ, що забезпечили зростання вартості своїх паперів, зменшилася, причому найбільше – серед відритих фондів (15 із 40, або 37.5% після 67.5% у 3-му кварталі). Доходність значно варіювалася навіть у межах одного сектора: відкриті ІСІ показали від -49.0% до +13.1%, інтервальні – від -55.3% до +22.1%, закриті – від -54.3% до +370.7%. Врешті, у середньому папери відкритих фондів подешевшали на 4.5%, інтервальних – на 2.0%, а закритих – подорожчали на 5.9%. При цьому, без урахування крайніх значень деяких ІСІ, що були суттєво відмінними від решти показників на ринку, середня доходність в усіх секторах ІСІ (крім венчурних) була в межах від -1% до 0%.

 

Серед класів ІСІ за структурою активів фонди акцій у 4-му кварталі показали -8.9%, фонди облігацій – +1.3%, фонди змішаних інвестицій – -5.0%, інші фонди – -2.4%. З початку 2012 року середні втрати у відкритих ІСІ склали -12.6%, в інтервальних – -12.1%, у закритих – -2.8%, що принаймні утричі вище результатів вітчизняних індексів акцій.