Все в доле: являются ли паевые фонды реальной альтернативой депозитам

Banki.Ua, 30.07.2013

http://www.banki.ua/news/daytheme/?id=254410

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) появились в Украине еще до начала кризиса 2008 года, но стать по-настоящему популярным инструментом инвестирования не смогли. Когда котировки акций украинских компаний на фондовом рынке нащупывали дно, трудно было найти желающих вложить деньги в инвестиционные фонды.

В каком положении ПИФы находятся сейчас и могут ли они претендовать на звание достойной альтернативы традиционным банковским депозитам, выяснял banki.ua.

ПИФ — собранные в один фонд деньги пайщиков, которые они передают в управление специализированной компании, чтобы заработать. Компания по управлению активами (КУА) может инвестировать эти средства в различные инструменты: акции, облигации, металлы, депозиты. В зависимости от специфики инвестирования выделяют открытые, интервальные и закрытые ПИФы.

Вложив средства в открытый фонд, инвестор имеет право когда угодно вернуть их (продав пай по текущей цене). Имея же дело с интервальным фондом, нужно быть готовым к тому, что ПИФ выдает и погашает паи в срок, оговоренный в документах фонда. Закрытые инвестфонды деньги населения не привлекают.

КУА могут выбирать разные стратегии инвестирования — от консервативной до максимально рискованной. Обычно у компании есть несколько разных фондов, и инвестор может выбрать, в какой из них вложиться.

По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, в Украине работает более 300 КУА, а число институтов совместного инвестирования превышает тысячу. Ассоциация регулярно сообщает, какую прибыль или убыток ПИФы приносят инвесторам. Так, по итогам июня этого года средняя доходность открытых ПИФов составила +0,10%.

Лучше всех сработал фонд Патрон, управляемый КУА Всеукраинская управляющая компания. Доходность этого ПИФа за месяц составила 9,23%. Фонд Кинто-Классический под управлением КУА Кинто показал доходность в 3,34%, а фонд ОТП Облигационный под управлением КУА ОТП Капитал продемонстрировал 2,55% доходности.

Для каждого фонда формируется свой портфель инвестиций. К примеру, для открытого фонда ОТП Классический была избрана стратегия очень низкого риска. Соответственно, под него формируется высоколиквидный диверсифицированный инвестиционный портфель. КУА вкладывает активы фонда в надежные финансовые инструменты с фиксированным доходом.

Это облигации (как государственные, так и муниципальные и корпоративные) и банковские депозиты. Таким образом, даже на фоне отсутствия роста на фондовом рынке Украины ПИФ может приносить паевым инвесторам доход.

Тот же ОТП Классический за год показал доходность в 14,7%, что сопоставимо с доходностью некоторых гривневых депозитов.

Впрочем, в отличие от депозитов ПИФы не гарантируют своим вкладчикам доход. Последние должны понимать, что могут как заработать на таком виде инвестирования, так и потерять. Кроме того, КУА не работают бесплатно.

Помимо вознаграждения КУА за управление активами фонда (в среднем около 2% от среднегодовой стоимости чистых активов открытого фонда и около 1,6% от СЧА интервального фонда) и оплаты услуг хранителя, аудитора, оценщика, инвестор обычно уплачивает комиссию при покупке и продаже инвестиционных сертификатов.

Например, комиссия при покупке сертификатов фонда УкрСиб А-Віста, которым управляет КУА УкрСиб Эссет Менеджмент, составляет 1,5%, а при продаже — 0,5%.

Таким образом, управляющие инвестиционными фондами не рекомендуют вкладывать в ПИФы небольшие суммы и на короткий срок. Сама процедура покупки инвестиционных сертификатов несложная. Определившись с суммой и сроком и выбрав конкретный ПИФ, инвестору нужно открыть счет в банке в ценных бумагах, заключить договор купли-продажи бумаг и провести оплату.

Есть ли смысл инвестировать в ПИФы сейчас? На фондовом рынке пока нет серьезного роста: индекс Украинской биржи составляет 882 пункта, в то время как в начале года подбирался к тысяче пунктов.

На фоне неутешительных новостей с торговых площадок инвесторы не торопятся покупать инвестиционные сертификаты.

Скорее наоборот: первый квартал этого года ознаменовался дальнейшим оттоком средств из открытых ПИФов.

«Результаты институтов совместного инвестирования тесно связаны с общим инвестиционным климатом», — отмечает первый заместитель генерального директора УАИБ Ольга Трипольская. По ее словам, Украина сильно проигрывает ближайшим соседям в Европе и России в вопросах привлечения капитала и доходности инвестиций.

«По оценкам международных рейтинговых агентств, рейтинг страны постоянно снижается, что также не дает позитивных сигналов для улучшения настроений инвесторов. Поэтому не следует ожидать в ближайшее время резкого улучшения и по рынку совместного инвестирования», — подчеркивает Ольга Трипольская.

Дополнительным фактором риска при планировании долгосрочных вложений она называет постоянные изменения Налогового кодекса, в том числе и касательно операций с ценными бумагами.

Впрочем, успех отдельных фондов говорит о том, что зарабатывать даже на вялом рынке можно. К тому же любой инвестор скажет, что вкладывать нужно в тот момент, когда ценные бумаги дешевые, а покупателей немного. Сейчас как раз такой момент, но последует ли за спадом стремительный рост и когда он может произойти — вопрос открытый.

«На кардинальное улучшение рынок в этом году и не надеется. Есть надежда на вступление в силу в 2014 году нового Закона «Об ИСИ», если, конечно, налоговые нагрузки не сведут на нет весь позитив от его принятия», — заключает первый заместитель генерального директора УАИБ.