Война за таблицы

Павел Сивоконь, "Инвестгазета", №11, 2013

http://investgazeta.net/ekonomika/vojna-za-tablicy.-i-es-razvernuli-s-rejtingovymi-163872/

Правительства США и европейских стран начали войну с крупнейшими частными рейтинговыми агентствами

В середине марта 2013 года федеральный суд Калифорнии возобновил слушание по делу — правительство США против рейтингового агентства Standard & Poor's. Вашингтон обвиняет это влиятельное агентство в том, что в 2006-2008 годах оно завышало показатели устойчивости рынка недвижимости и тем самым привело к мировому экономическому кризису. Если сейчас суд удовлетворит иск федеральных властей, то компания-собственник агентства McGraw-Hill Companies, Inc. должна будет выплатить более $5 млрд. компенсации. В основном деньги пойдут на покрытие долгов нескольких страховых ассоциаций, которые перед самым началом кризиса взяли из центрального бюджета США $6,2 млрд. и вложили эти деньги в строительство домов.

Если решение суда, которое ожидается в ближайшие два-три месяца, будет в пользу государства, то рейтинговое агентство, занимающее более 37% рынка кредитных прогнозов, разорится и перестанет существовать. Кроме того, сумма штрафа превысит прибыль в 2011 году трех самых больших организаций в этой сфере (Moody’s, Fitch и Standard & Poor's), и как следствие — проблемы с финансами начнутся у рейтинговых аналитиков по всему миру.

«Судьи могут принять сторону государства, хотя убедительных доказательств у администрации нет. И тогда экономика потеряет значительно больше, чем деньги — доверие», — сообщила «Инвестгазете» Анет Хаузер, исполнительный директор экономической Bertelsmann Foundation в США. По ее мнению, сразу после начала кризиса власти США стали думать над тем, как бы создать действенную альтернативу частным рейтинговым агентствам. Слишком большим было и есть их влияние на американскую, да и мировую экономику в целом. К тому же это большие деньги. Например, Standard & Poor's за каждое большое исследование в США получает в среднем $150 тыс. Только на одном рынке недвижимости с 2006-го по 2010 год агентство работало с проектами общей стоимостью в $1,2 трлн.

Но причины конфликта между рейтинговыми агентствами и государством не только в размере рынка и прибыли. По мнению экспертов аналитического Института Брукингса, власти США не хотят слышать критику со стороны частных агентств.

Теперь Вашингтон заявил, что готов создать собственное государственное агентство. Инициатором выступил US Government Accountability Office, готовый выделить на создание агентства только в этом году $4 млн. Предполагается, что новая структура должна быть независимой, но создаваться будет на основе существующего офиса по рейтингам при Белом доме. До сих пор эта служба получала заказы от государства. Так что большую часть государственных денег, говорят эксперты, скорее всего придется потратить на то, чтобы убедить рынок в объективности и непредвзятости новой структуры.

По другую сторону Атлантического океана — в центральном правительстве ЕС — также хотят подвинуть рейтинговые агентства на обочину рынка прогнозирования. Тут главной причиной недовольства политиков стало постоянное снижение рейтингов проблемных стран союза. «В ЕС думают, что частные рейтинги слишком подавляют инициативу правительств Греции или Португалии. И приводят к оттоку средств из проблемных экономик», — считает Роберт Барро, профессор экономики Гарвардского университета. По его мнению, многие частные структуры смотрят на мир после кризиса очень пессимистично.

Потому еще в 2012 году в Германии предложили создать под эгидой ЕС неприбыльные институты, которые оценивали бы инвестиционный потенциал стран. Хотя непонятно, кто будет финансировать все эти работы и будут ли им доверять на рынке прогнозирования.

Возможно, государствам и не удастся вытеснить частные компании с рынка рейтингования, но уже одна новость о суде снизила котировки их акций в среднем на 9% за один день. Это может заставить агентства пойти на компромисс с правительствами.