Вложения в индексные бумаги Украинской биржи компенсируют девальвацию гривни

Марк Поллок, "Капитал", №122, 2014

http://www.capital.ua/ru/publication/26226-spasatelnyy-krug-vlozheniya-v-indeksnye-bumagi-ukrainskoy-birzhi-kompensiruyut-devalvatsiyu-grivni

С начала года индекс UX, рассчитываемый Украинской биржей, повысился с 910 пунктов более чем на 45 % — до 1322,8 пункта, говорится в официальном сообщении площадки. Это немного меньше девальвации курса гривни к доллару, за тот же период отечественный дензнак подешевел на 50 %.

Девальвационный спрос

Эксперты отмечают: рост индекса был ожидаемым, так как большинство эмитентов, представленных в индексной корзине биржи, получают валютную выручку. Соответственно, перекрытие уровня девальвации — минимум для роста, говорит управляющий активами инвестгруппы «Универ» Андрей Вылегжанин. «Рост на рынке начался как раз в феврале, реагируя на ослабление гривни», — отметил он. Сам факт девальвации гривни уменьшил ожидания по дальнейшему ослаблению нацвалюты, а это, в свою очередь, сделало инвестиции в локальные ценные бумаги более привлекательными, говорит руководитель аналитического департамента компании «Конкорд Капитал» Александр Паращий.

Для сравнения: украинский индекс Варшавской биржи (WIG-Ukraine) снизился в долларовом эквиваленте на 37 % с начала года. Причина — более осторожное отношение иностранных инвесторов ко всем событиям, происходящим в Украине, а также разочарование результатами некоторых компаний, входящих в индекс («Кернел», «Милкиленд», «Агротон», Coal Energy). За то же время британский FSTE-100 в долларовом эквиваленте добавил 3 %, а американский индекс S&P-500 повысился сразу на 7 %.

Главному индикатору украинского рынка акций — индексу UX — помогли вырасти и позитивные ожидания от смены власти. «Рынку помогли рост доверия к действиям новой власти, усиление евроинтеграции. Не стоит забывать, что в прошлом году, когда основные мировые фондовые индикаторы росли, мы топтались на месте внизу», — подчеркнула генеральный директор компании по управлению активами «Таск-Инвест» Татьяна Жолнарская.

Наибольший рост в более чем 200 % за указанный период показали акции компании «Укр­нафта», финансовые результаты которой оказались лучше ожиданий аналитиков. По итогам II квартала чистый доход компании вырос на 55 % — до $ 449 млн, чистая прибыль увеличилась на 148 % — до $ 138 млн. «Укрнафта» недавно получила судебное решение, позволяющее ей продавать до 2 млрд куб. м газа из подземных хранилищ промышленным потребителям. «Весьма вероятно, что «Укрнафта» продолжит поставлять газ компании «Днепразот» (своему производителю удобрений, чьи мощности она арендует). Это поможет держать рентабельность на высоком уровне, а экспорт аммиака, производимого «Днепразотом», позволит оптимизировать НДС», — полагает старший аналитик Dragon Capital Денис Саква. Также на 71 % выросли в цене акции «Центрэнерго» и на 54 % подорожали с начала года ценные бумаги компании «Мотор Сич» (см. инфографику).

Индикатор мира

Активный рост рынка акций УБ сдерживает военный конфликт с Россией, считает Вылегжанин. Но, по его мнению, он продолжится после завершения военных действий на востоке страны. Также предсказуемо и то, что из‑за различных санкций по отношению к РФ со стороны Евросоюза и США главный индекс Московской биржи (MICEX) просел с начала года на 14 % в долларовом эквиваленте.