Урок вежливости

Григорий Перерва, Минфин, 30.11.2012

http://minfin.com.ua/blogs/fincommpr/31021/

Мой предыдущий пост о корпоративном секретаре вызвал несколько отличных комментариев читателей. Суть их сводится к тому, что действительность у нас не отвечает тому, как должно быть, а часто даже противоречит правилам, общепринятым в западных странах с развитой экономикой. Только вот что примечательно – как прошло время «братков» и «крыши» на рынках (читай, базарах), так закончится и время «смотрящих» в наших компаниях. Не в этом году, конечно, и даже не в следующем. Но то, что мешает эффективно функционировать системе, неизбежно отомрет. На смену ему придут проверенные рациональные механизмы.

Коллега высказал мнение, что на фондовом рынке Украины ничтожно малое количество реальных сделок. В его словах, безусловно, есть доля правды, это не удивительно – плохой инвестиционный климат приводит к оттоку капитала за границу и фондовый рынок не может этого не замечать. Замкнутый круг: мало денег – мало сделок, соответственно, мало возможностей заработать для торговцев и инвесторов. Кроме этого, есть еще одна важная причина – это пренебрежительное отношение к миноритарным акционерам со стороны самих компаний и даже государства.

Уже стала обычным делом ситуация, при которой интересы миноритариев при заключении сделки учитываются в последнюю очередь. Читатели мне тут же напомнят о несовершенстве механизма правового регулирования деятельности акционерных обществ, несовершенстве механизма защиты прав миноритарных акционеров. Конечно, это немаловажные обстоятельства, но сейчас речь идет о другом. Речь идет о здравом смысле и элементарной порядочности. Отношения людей в обществе также во многом не регулированы на законодательном уровне, но то, что нужно здороваться при встрече, поменьше лгать и говорить «спасибо», ни у кого не вызывает сомнений. Применительно к теме нашей колонки: вместо того, чтобы завоевывать доверие миноритарных акционеров, компания пытается взять их под контроль и бороться с ними, хотя зачастую для мирного существования достаточно информационной открытости, внятной стратегии развития и желания всех сторон улучшить финансовые показатели компании. Борьба с миноритариями – это, по сути, борьба с рынком, ведь его эффективность основывается именно на доступности информации и умении ее анализировать.

Безусловно, иногда миноритарии могут действовать и по заказу со стороны, и преследуя исключительно свои личные цели, но в большинстве случаев они всего лишь отстаивают свои права, пытаясь удостовериться в том, что менеджмент компании действует  в интересах всех акционеров. Их конечные цели понятны и просты: рост капитализации компании и повышение дивидендных выплат.

Скажете, что это невозможно и у нас все равно все по-другому? Думаю, что для тех, кто не хочет играть по принятым для публичных компаний правилам, всегда остается возможность выкупить акции у всех акционеров по справедливой цене.