Украина и Черногория не оставляют планов размещать бонды в России

Антон Вержбицкий, РБК-daily, 12.04.2012

http://www.rbcdaily.ru/2012/04/12/finance/562949983540439

Сбербанк ведет переговоры по выпуску суверенного долга для Украины и балканских стран. Как говорят участники рынка, подобные размещения не будут отличаться качеством и скорее всего их могут подать как шаг к развитию международного финансового центра (МФЦ).

Вчера зампред Сбербанка Сергей Горьков заявил Bloomberg, что его банк ведет переговоры по размещению в рублях облигаций Украины и балканских стран, но объем размещений он называть не стал. До этого в российский Минфин с Балкан по вопросу размещения облигаций в рублях обращалось Министерство финансов Черногории. И российские власти сообщили черногорцам, что такие размещения в принципе возможны.

Руководитель управления анализа долговых инструментов и деривативов ИФК «Метрополь» Петр Кадыш говорит, что такие инструменты могут появиться в свете политических договоренностей, либо с целью усиления декларируемого статуса МФЦ. По его словам, доходность Украины в долларах в случае четырехлетнего займа составляет порядка 10%, а доходность аналогичного займа в рублях может составить около 15%. «Украина не может дешево занимать — это факт. Занимать в рублях для нее еще дороже, и я не вижу в этом никакой экономической целесообразности», — говорит г-н Кадыш. Облигации Черногории также не относятся к высоконадежным инструментам, и ее доходность может быть сопоставима с той же Украиной и Белоруссией.

Руководитель отдела стратегии на рынке облигаций «ВТБ Капитала» Николай Подгузов говорит, что российский рынок привлекает эмитентов из-за своей величины и того, что сейчас рубль интересен для инвесторов. «В России уже был опыт размещения Белоруссии, но нельзя сказать, что он стал прорывом, так как не решен вопрос принятия иностранных бумаг в качестве обеспечения Банком России», — говорит г-н Подгузов. По его словам, нежелание ЦБ принимать иностранные бумаги для рефинансирования можно понять, так как он не регулирует денежную политику других стран.

Г-н Подгузов также считает, что размещения могут поддерживаться в рамках создания в России МФЦ. Петр Кадыш отмечает, что той же Черногории имеет смысл размещаться в рублях, либо используя нерыночные размещения, когда выпуск облигаций будет выкуплен тем же Сбербанком, либо в стране должен быть проект с возможным расчетом в рублях. В этом году Черногория присоединилась к проекту газопровода Южный поток.