Центр притяжения

Вячеслав Мироненко, "Инвестгазета", №7, 2012

http://www.investgazeta.net/finansy/centr-pritjazhenija-162535/

Российская биржа ММВБ-РТС, владеющая в Украине двумя фондовыми площадками — ПФТС и УБ, объявила новую дату IPO и целевую стоимость объединенной фондовой площадки

Российская биржа вошла в десятку мировых лидеров по проведению IPO. В Москве открылись «дочки» мировых инвестбанков, а страна заняла одно из первых мест по обороту ценных бумаг во всей Евразии», — пока это лишь мечты и ожидания политического и финансового истеблишмента России. Всего этого нет, но если вышеперечисленное произойдет в течение ближайших десяти лет, тогда Москву по праву можно будет называть Международным финансовым центром (МФЦ). Собственно такие критерии были сформулированы Минэкономразвития РФ в «Основных положениях создания МФЦ» еще в 2008 году. И сегодня, судя по административному размаху, привлечение инвесторов в России возведено в ранг нацпроекта.

Но пока у российской столицы больше нестыковок с программой по созданию Международного финансового центра. Даже принимая во внимание объединение бирж, в прошлом году в России разместилась всего одна компания — интернет-магазин «Ютинет.ру». Зато за этот же период «Яндекс» продал свои акции на американской площадке Nasdaq ($1,3 млрд.), крупнейший производитель фосфатных удобрений «Фосагро» ($538 млн.) вышел на Лондонскую биржу, как и ведущий оператор контейнерных терминалов компания Global Ports ($534 млн.). Даже небольшое предприятие —  WorldWide Papa's — и то убежало во Франкфурт (14,5 млн. евро).

Мириться с такой ситуацией не хочет никто. В ожидании планируемого IPO биржи, чтобы усилить позиции фондовой площадки, которой отводится основная роль в стратегии развития МФЦ, ММВБ-РТС решила реформировать совет директоров и ввести в него три независимых директора. А одним из наиболее вероятных кандидатов на пост председателя совета директоров ММВБ-РТС стал руководитель рабочей группы по созданию Международного финансового центра Александр Волошин. Собственно на этом посту он должен сменить нынешнего председателя совета директоров биржи, зампреда Центрального банка России Сергея Швецова.

Многие считают эти изменения своевременными. «Возможно, Александр Волошин не совсем в теме биржи, но он в теме финансовых рынков, так как возглавляет группу по МФЦ. Как вариант — это очень неплохо. К тому же у него большой опыт руководства советами директоров», — говорит экс-глава Федеральной службы по финансовым рынкам России Олег Вьюгин. По его словам, бирже нужно поменять совет директоров, так как Сергей Швецов не очень подходит на роль председателя, являясь госслужащим — его фигура может вызвать массу дополнительных вопросов у инвесторов. «Лучше, если председателем станет независимый директор. Это нужно сделать заранее, чтобы не возникло борьбы за место председателя в период размещения», — отмечает Вьюгин.

Ротация в менеджменте и возможное назначение Волошина говорит о том, что Москва решила ускорить процесс IPO и не ждать ранее заявленных сроков, намереваясь по возможности провести его уже в этом году. Такое желание на прошлой неделе озвучил и первый заместитель председателя Центрального банка России (ЦБ крупнейший акционер биржи с долей 24,3%) Алексей Улюкаев. «Если позволят условия на рынке, объединенная биржа ММВБ-РТС может провести IPO уже в IV квартале 2012 года», — сообщил он. При этом стоимость биржи должна составить порядка $6 млрд. В самой бирже подтверждают, что рабочая группа уже выбрала букраннеров и финансовых консультантов по размещению акций биржи, но совет директоров ММВБ-РТС их еще не одобрил.

Ранее биржа рассматривала более поздние сроки своего размещения. Согласно меморандуму об объединении ММВБ и РТС, единая биржа должна была выйти на IPO в 2013 году, тогда как стоимость биржи при проведении размещения акций оценивалась не выше $4,6 млрд.

Согласно плану, объем размещения должен составить не менее $300 млн. По словам Улюкаева, большой интерес к IPO объединенной биржи проявляют стратегические инвесторы, крупные биржевые институты и финансовые инвесторы, и после размещения биржа сможет эффективно концентрировать ликвидность на российских площадках. «В этот конгломерат входят не только собственно биржевые площадки, но и центральные депозитарии», — сказал первый зампред ЦБ. Центробанк РФ участвовать в предстоящем IPO ММВБ-РТС не будет. После размещения его доля в капитале биржи может снизиться до 15%.

ММВБ-РТС не единственная площадка, которая размещает свои акции на бирже. Почти все крупнейшие фондовые площадки торгуют своими собственными ценными бумагами. В свободном обращении находятся акции Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), старейшей и крупнейшей биржи США. В начале марта 2006 года NYSE завершила слияние с электронной биржей Archipelago Holdings и впервые за свою историю предложила акции инвесторам, став, таким образом, коммерческой организацией. Торги акций NYSE Euronext также ведутся на самой бирже; ее рыночная капитализация составляет $6,93 млрд. Осенью 2010 года собственное IPO провела и Варшавская фондовая биржа, основной конкурент российской площадки в Восточной и Центральной Европе. Правда, в отличие от российской площадки поляки провели «народное IPO», идея которого с треском провалилась в России. Размещение акций биржи позволило им решить две задачи. Во-первых, польские власти идеей народного IPO вытащили из «матрасов» миллионы долларов и заставили их работать на польскую экономику. Фондовый рынок был использован как инструмент трансформации сбережений в инвестиции. А стимулирование инвестиций в ценные бумаги в противовес бурному росту потребительских расходов стал одним из способов сокращения уровня инфляции. Во-вторых, Польша сохранила за собой право на свою «мечту» — создание финансового центра Центральной и Восточной Европы на берегах Вислы. С чем категорически не согласны в России.