Трише выведет с рынка ликвидность

Денис Закиянов, "Экономические Известия", №211, 2009

http://eizvestia.com/fin/full/4185963

Уже пришло время сворачивать программы правительственной поддержки финансовой системы

Об этом заявил президент  Европейского центробанка Жан-Клод Трише, пообещав начать плавное сокращение денежных инъекций в экономику. На этих заявлениях фондовые рынки упали, а курс евро вырос.

Выступая на Европейском банковском конгрессе во Франкфурте, Жан-Клод Трише сравнил  финансовую систему с идущим на поправку пациентом больницы. Если слишком долго пичкать его лекарствами, они могут вызвать опасную зависимость и даже наркоманию. Поэтому курс медикаментозной помощи не должен затягиваться.

«Политика введения болеутоляющих должна быть остановлена, если мы хотим, чтобы пациент встал и пошел на своих двоих ногах. Наша финансовая система еще слаба, но ЕЦБ должен убрать ее поддержку, чтобы предотвратить вспышки инфляции. Нет необходимости поддерживать в полном объеме все программы по предоставлению наличности. Все экстраординарные меры, продолжение реализации которых будет угрожать ценовой стабильности, должны быть свернуты без лишнего промедления»,— сообщил глава центробанка, осуществляющего надзор за 16 странами зоны евро.

Детальный план сворачивания программ поддержки господин Трише пообещал предоставить 3 декабря. Однако после его заявления курс евро поднялся на 0,4%, до $1,49, на волне ожиданий предстоящих перемен.
Эксперты предполагают, что ЕЦБ, в частности, не продолжит  выдачу 12-месячных кредитов банкам после  последнего аукциона, который состоится 15 декабря. По словам члена управляющего совета ЕЦБ Гая Квадена, они могут быть заменены более краткосрочными: трехмесячными или шестимесячными траншами. В то же время ожидать повышения рекордно низкой учетной ставки, которую ЕЦБ удерживает на уровне 1%, по мнению экспертов, еще рано.

Говорить о сворачивании программ поддержки европейские чиновники стали после того, как экономика официально выбралась из рецессии. В третьем квартале 2009 г. органы статистики зарегистрировали рост ВВП Еврозоны на 0,4%. Однако уровень безработицы продолжает неуклонно расти. За 10 месяцев 2009 г. она повысилась с 8,2% до 9,7%, что дает экспертам почву для предсказывания второй волны кризиса.

«Финансовая система остается такой же хрупкой, как и  ранее. Ненадежность участников финансового рынка все еще на высоком уровне, а проблемы банковского сектора все еще не решены. Как реалист, я предполагаю, что в следующем году в Германии банки внесут больше изменений в свои балансы вследствие эффекта корпоративных банкротств и безработицы»,— заявил министр финансов Германии Вольфганг Шойбле.

По словам комиссара  Евросоюза по вопросам денежно-кредитной политики Хоакина Альмунии, европейские  страны должны приготовить стратегии сворачивания программ правительственной поддержки, чтобы финансовые компании, оценивая среднесрочные перспективы, не боялись неожиданных изменений фискальной политики. Однако сворачивать стимулирующие меры, по его мнению, следует не ранее 2011 г.

«Будет ошибкой убирать экстраординарные монетарные программы прежде, чем страны согласуют фискальные стратегии выхода из кризиса. Растущие дефициты бюджетов в Европе, вызванные замедлением экономик и повышением расходов на борьбу с финансовым кризисом,— не главная наша проблема в ближнесрочной перспективе. Очевидно, что начать мы должны с изменения бюджетных стратегий, поскольку, если менять монетарную политику первой, последствия оказываются хуже. Некоторые страны могут что-то убрать, но в целом Евросоюз подписал соглашение о несокращении бюджетных программ в 2010 г.»,— заявил господин Альмуния.