Россия откроет ЗАО

Дмитрий БОНДАРЕНКО, "Экономические известия"

Российские власти намерены упразднить закрытые акционерные общества (ЗАО). Минэкономразвития разработало концепцию законопроекта о новом делении АО на публичные и не публичные, с разными требованиями по раскрытию ими информации.
По действующему законодательству, ЗАО не имеют права предлагать свои акции для приобретения неограниченному кругу лиц. Ценные бумаги распределяются только среди его учредителей или среди заранее определенного круга лиц. В отличие от них, ОАО могут свободно продавать свои акции на открытом рынке.
Впервые представители Минэкономразвития (МЭРТ) озвучили идею создания единой модели акционерных обществ еще в начале 2006 г. Для ее реализации министерство предлагает внести изменения в Гражданский кодекс, а также в законы «О рынке ценных бумаг» и «Об акционерных обществах». «Вместе с тем следует предусмотреть дифференцированную систему регулирования акционерных обществ в зависимости от того, в каком порядке привлекается акционерный капитал и где обращаются акции, то есть разделить акционерные общества на публичные и непубличные»,— говорится в концепции министерства.
Публичные акционерные общества (чьи акции будут котироваться на фондовой бирже) смогут привлекать средства неограниченного круга инвесторов на открытом рынке, но при этом к ним будут предъявляться жесткие требования по структуре корпоративного управления и раскрытию информации. Для пока еще непубличных акционерных обществ требования смягчат в обмен на существенные ограничения в правах. При этом органы управления в непубличных компаниях получат большую свободу для принятия контрольных решений. Непубличные компании будут обязаны раскрывать информацию лишь в случае выпуска и размещения ими облигаций и других эмиссионных бумаг среди неограниченного круга лиц.
В департаменте корпоративного управления Минэкономразвития России предлагают позаимствовать из зарубежного законодательства требование о том, чтобы и резиденты, и нерезиденты, приобретающие права контроля в компаниях, раскрывали информацию о количестве голосующих акций. При этом под приобретателем понимается не только владелец акций, но и любое другое лицо, которое может на общем собрании контролировать голоса по акциям, принадлежащим третьим лицам, в том числе по акционерным соглашениям. «Наиболее эффективным средством воздействия на нарушителя является ограничение на определенный срок права голоса по принадлежащим нарушителю акциям»,— утверждают в Минэкономразвития.
Заместитель главы департамента исследований, стратег инвестиционной компании «Ренессанс Капитал Украина» Джефри Смит упразднение ЗАО поддерживает. «Это очень здоровый шаг в сторону западных стандартов корпоративного управления, который более четко отделит мир частных компаний и открытых публичных компаний. Наличие ЗАО не соответствует оптимальным стандартам корпоративного управления»,— сказал «i» господин Смит.
Однако небольшие компании, имеющие статус ЗАО, которые не собираются выходить на фондовый рынок и становиться публичными, перерегистрируются в общества с ограниченной ответственностью (ООО), считает аналитик компании «Тройка Диалог» Ольга Веселова. По ее мнению эксперта, переход ЗАО в ОАО не всегда оправдан. По данным Федеральной налоговой службы, в России насчитывалось 169 тыс. АО, тогда как ООО — 1327 тыс.
В Украине тоже были попытки реформировать систему корпоративного управления, заменив деление акционерных обществ на закрытые (их насчитывается 6,5 тыс.) и открытые (7,1 тыс.) делением на публичные и непубличные. Однако ликвидация ЗАО как раз была основной нормой законопроектов об акционерных обществах, из-за которой депутаты не хотели голосовать за принятие этих документов.

Дмитрий БОНДАРЕНКО
http://www.eizvestia.com/world/full/39167