Рейтинги без всякого интереса

Евгений Хвостик, Юлия Локшина, "Коммерсантъ-Украина", №78, 2011

http://www.kommersant.ua/doc.html?docId=1643795

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала новые рекомендации к работе рейтинговых агентств, призванные повысить прозрачность и объективность их работы. Агентствам, подвергшимся критике за нежелание вовремя снижать рейтинги проблемных бумаг и компаний, предложено, в частности, тщательнее следить за тем, чтобы в определении рейтинга компаний и распространении среди компаний услуг агентства не участвовали одни и те же сотрудники.

Совет управляющих SEC единогласно одобрил новые правила для рейтинговых агентств, главный смысл которых – избежать конфликта интересов. Уже в первой половине 2008 года многие эксперты заявили, что агентства не спешили снижать рейтинги проблемных ипотечных бумаг, поскольку компании платят агентствам за присвоение рейтингов (см. справку). В ходе кризиса многие регуляторы заметно ужесточили требования к агентствам, заставив их повысить прозрачность своей работы и методологии присвоения рейтингов.

Как говорится в предложениях SEC, полная версия которых состоит из более чем 500 страниц, "агентствам запретят присваивать рейтинги, если какой-либо из их сотрудников, который участвует в продаже или распространении продуктов или услуг агентства, также участвует в определении или мониторинге кредитного рейтинга, или разработке процедуры, используемой для определения рейтинга". Помимо этого, если сотрудник агентства, участвовавший в присвоении рейтингов для той или иной компании, решит уволиться из агентства и в течение года будет нанят на работу данной компанией, агентства должны будут об этом сообщить, поставив данный рейтинг на пересмотр, объяснив причину (так называемая look-back policy). Чтобы пользователи могли оценить точность присвоения рейтингов и сравнивать деятельность разных агентств, регуляторы планируют стандартизировать форму, по которой агентства будут объяснять методологию присвоения рейтингов. Регуляторы планируют обязать агентства готовить для SEC специальные ежегодные отчеты о том, как они осуществляют внутренний контроль за эффективностью процедуры присвоения рейтингов и во избежание конфликта интересов. Как заявила председатель SEC Мэри Шапиро, "в свете финансового кризиса эти предложения являются частью наших усилий по улучшению работы рейтинговых агентств".

Агентство Moody`s заявило Ъ: "Предлагаемые изменения в регулировании пойдут рынкам на пользу. Мы готовы принять эти изменения и ввести соответствующие меры с максимально возможной эффективностью". В S&P сообщили, что также поддерживают усилия SEC, добавив: "S&P уже многое сделало в политике look-back, в программе сертификации аналитиков, доступности для общественности исследований в области критериев оценки рейтингов и дефолтов". Управляющий директор Fitch Ratings по корпоративным коммуникациям Дэниел Нунан заявил: "Мы ждем рассмотрения деталей правил и наших предложений SEC и участникам рынка. Нам представляется, что предложенные правила во многом отражают конструктивные изменения, которые уже осуществили и осуществляют в Fitch".