Подстраховка

Юрий Гусев, "Бизнес", №36, 2009

http://www.business.ua/i867/a25126/

Страховщики добиваются от регулятора смягчения требований к активам и резервам. Часто в ущерб надежности
 
Лига страховых организаций Украины (ЛСОУ; г.Киев; с 1992 г.; объединяет более 100 СК) добивается от Государственной комиссии по регулированию рынков финансовых услуг (Госфинуслуг) смягчения требований к размещению страховых резервов рисковых страховщиков. ЛСОУ направила регулятору письмо, в котором предложила существенно изменить некоторые нормы подготовленного Госфинуслуг проекта положения “Об обязательных критериях и нормативах достаточности, диверсификации и качества активов, которыми представлены страховые резервы по видам страхования другим, нежели страхование жизни”. Ожидается, что указанный документ будет доработан с учетом пожеланий участников рынка и введен в действие с 2010 г. Положение должно урегулировать деятельность страховых компаний (СК) по формированию страховых резервов, которые должны обеспечивать надежность и финансовую устойчивость страховщиков. Напомним, что регулятор уже не первый год предпринимает безрезультатные попытки ввести требования к качеству активов страховщиков и нормы по инвестированию средств СК в отдельные категории активов. Тем не менее пока Законом “О страховании” определен лишь перечень активов, которыми СК могут представлять свои страховые резервы.
    В направленных регулятору предложениях ЛСОУ настаивает на увеличении квоты вложений в недвижимость, которой могут быть представлены резервы СК, до 50%. Для сравнения: согласно обнародованному для ознакомления участниками рынка проекту положения, регулятор намерен разрешить СК представлять в виде недвижимости только 30% своих резервов. Более того, ЛСОУ требует исключить из проекта ограничение на вложение активов СК в один объект недвижимости. Регулятор же планирует ограничить размещение страховых резервов в одном объекте недвижимости 10%. Представители ЛСОУ также намерены добиваться от Госфинуслуг снижения доли ОВГЗ в активах, которыми могут быть представлены резервы СК. “Такой актив, как государственные облигации Украины, сегодня не является самым качественным, а в большей мере является неликвидным, опасным и, учитывая кризис, недиверсифицированным”, — отмечается в сообщении ЛСОУ. Судя по всему, страховщики хорошо помнят историю вложений в госбумаги в 1990-е годы. “Я помню, как в 1996 г. наша компания купила ОВГЗ. Если меня спросят, хочу ли я повторить этот путь, я отвечу, что, наверное, нет”, — отмечает Владимир Ганчак, председатель правления СК “Глобус” (г.Киев; с 1994 г.; 1700 чел.).
    Также страховщиков не устроило намерение регулятора определять стоимость ценных бумаг (ЦБ), которыми представлены резервы, по наименьшему биржевому курсу, если ЦБ котируются на нескольких биржевых площадках. Это действительно может стать проблемой, так как в Украине действуют 10 бирж, и с развитием торговли ЦБ котировки на одни и ту же бумаги могут заметно отличаться на разных площадках.
    С одной стороны, желание регулятора определять стоимость активов, представленных акциями, по наименьшей котировке вызвано стремлением исключить возможность искусственного увеличения активов СК. С другой стороны, данная практика в некоторых случаях может привести к необоснованному занижению стоимости активов СК. Причем надо понимать, что данный вопрос для СК крайне принципиален, так как по итогам первого квартала 2009 г. 44,8% активов СК были представлены в виде ЦБ, из которых 40% — акции (см. “Структура…”).
    ЛСОУ предлагает Госфинуслуг дополнить перечень активов дебиторской задолженностью, которая имеет срок погашения и возникла в результате проведения операций страхования и перестрахования. Также регулятору направлено предложение исключить из проекта положения требования к обязательному рейтингованию ЦБ и банков, в которых размещаются активы СК.
    Надо сказать, что данные инициативы поддерживают не все участники рынка. В частности, вызывает сомнение необходимость отмены ограничений на инвестиции в один объект недвижимости. “Если в один недостроенный небоскреб вложены активы, то показывать их как реальные активы страховщика неправильно, — считает Владимир Ганчак. — СК, из которой собственники выкачали деньги и оставили только один недостроенный небоскреб, наверное, выступала бы за подобные инициативы”. В то же время у страховщиков возникают вопросы относительно того, кто и как будет оценивать качество и стоимость недвижимости, которой СК представляет свои резервы. Тем не менее руководство ЛСОУ считает, что несмотря ни на что недвижимость остается одним из наиболее надежных инструментов для сохранения средств страховщиков. “Пускай недвижимость упала в цене, пускай рынок недвижимости находится в пассивном состоянии. Тем не менее общая тенденция, которая наблюдалась годами, показывает, что недвижимость все равно растет в цене. А что еще может быть более надежным и ликвидным с точки зрения гарантирования выполнения обязательств перед клиентами?”, — говорит Александр Филонюк, президент ЛСОУ.
    Страховщики сходятся во мнении, что сейчас наиболее надежными активами СК являются денежные средства на расчетных и депозитных счетах. Тем не менее и в данном вопросе СК сталкиваются с проблемами. По данным Госфинуслуг, около 1,2 млрд грн. средств СК оказались в банках с временной администрацией (см. БИЗНЕС №29 от 20.07.09 г., стр.26, 27). А это составляет около 20% средств, размещенных СК в банках.