Пенсионные и страховые фонды могут увеличить вложения в акции развивающихся стран

Минфин, 14.09.2011

http://minfin.com.ua/2011/09/14/452948/

Состоятельные пенсионные и страховые фонды могут увеличить вложения в акции и другие рискованные активы развивающихся стран, так как страдают от рекордно низких процентных ставок на развитых рынках, сообщил Международный валютный фонд во вторник, сообщает источник.

Пенсионные программы Канады, Германии, Японии, Швейцарии, Великобритании и США обычно опирались на традиционно безопасные вложения, такие как облигации. Сейчас существует угроза, что они не смогут отдать получателям то, что должны им, частично из-за низких процентных ставок, говорится в докладе МВФ о мировой финансовой стабильности.

Доклад будет опубликован полностью 21 сентября.

Пенсионным и страховым фондам не хватает денег, так как традиционно безопасные инвестиции в индустриальных странах приносят очень низкий доход или вообще его не приносят.

Единственным способом избежать нехватки денег может стать более активный переход в рискованные активы, сказала Лора Кодрес, заместитель директора подразделения МВФ по рынкам капитала.

До настоящего времени пенсионные фонды не хотели увеличивать инвестиции в рискованные активы. «Сейчас кажется, что они парализованы, как олень в свете фар приближающегося автомобиля, на решаясь пошевелиться», — сказала Кодрес.

Но, как показало исследование МВФ, примерно одна пятая респондентов ожидает увеличения доли рискованных активов в их портфелях в следующие три года. Инвестиции на развивающихся рынках рассматриваются как способ увеличения доходности портфеля без излишнего риска.

Государственные инвестиционные фонды в настоящее время держат активы на сумму около 4,7 триллиона долларов, а международные валютные резервы достигают в общей сложности примерно 10 триллионов долларов. В совокупности объем государственных инвестиционных фондов и валютных резервов представляет собой около одной четверти от активов, находящихся в управлении частных институциональных инвесторов, сообщает МВФ.

С финансового кризиса 2008/2009 годов управляющие суверенных фондов постепенно диверсифицировали портфели, наращивая инвестиции в акции и альтернативные активы, обычно финансируя их с помощью денег, и, в меньшей степени, за счет активов с фиксированной доходностью.

Альтернативные активы, такие, как сырье, недвижимость, инфраструктура и хедж-фонды, все больше привлекают внимание инвесторов, но пока мало указаний на то, что идет существенный сдвиг в этом направлении.

Хотя страховые компании обязаны держать значительное количество средств в безопасных низкодоходных активах, они могут обращаться более агрессивно с оставшейся частью портфеля, что может привести к активному инвестированию в небольшие развивающиеся рынки или альтернативные активы.

Проблемой альтернативных активов может стать то, что инвесторам не удастся с легкостью вывести их из портфеля в период кризиса, отметил МВФ, добавив, что для развивающихся стран пришло время укрепить их финансовые системы.