Пенсионные фонды спасают капиталы на развивающихся рынках
http://www.rbcdaily.ru/2012/02/28/world/562949982997993
Волатильность, царящая на мировых рынках в последние годы, не оказала отрицательного влияния на пенсионные фонды, которые инвестируют в развивающиеся страны. Их прибыли измерялись двузначными цифрами — не в последнюю очередь благодаря активам в долларах или местных валютах. По мнению аналитиков, в этом году ставка на развивающиеся рынки окажется более рискованной.
Согласно данным портала Morningstar, с 2009 по 2011 год ежегодные прибыли пенсионных фондов, сфокусировавшихся на развивающихся рынках, составили 15—20% (в три-четыре раза выше, чем по отрасли в целом). Пик доходности пришелся на 2010 год, но и в 2011 году они также продемонстрировали неплохие результаты — 8—10%.
Основных причин для таких успехов две, отмечают аналитики. Во-первых, развивающиеся страны вынуждены платить кредиторам весьма высокие проценты по займам. Так, доходность высоконадежных гособлигаций Германии и США сроком на три и пять лет составляет менее 1%, тогда как доходность правительственных бондов Бразилии с аналогичным сроком погашения превышает 10%. В прошлом году индекс облигаций развивающихся стран JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global, на который ориентируются пенсионные фонды, демонстрировал устойчивый рост.
Еще одна причина — пенсионные фонды с фокусом на развивающиеся страны обходят стороной ненадежный евро. В основном они вкладываются в госбумаги в долларах (от 85 до 100% почти всех портфолио) либо же в национальных валютах. Исключением является разве что фонд Templeton Emerging Markets Bond Fund, чьи активы лишь наполовину состоят из долларовых бумаг. Вторая их половина — бонды в национальных валютах в основном азиатских стран, в том числе Индонезии, Малайзии и Южной Кореи. По сравнению с конкурентами в прошлом году этот фонд показал более низкие результаты (всего 1,6%), но в этом году его стратегия пока что выглядит более прибыльной.
По мнению аналитиков, в дальнейшем вложения в emerging markets могут оказаться более рискованной игрой. «Развивающиеся рынки активно росли и привлекали инвесторов. Сейчас рыночные условия несколько ухудшились, но все же фонды продолжат вкладываться в бумаги таких стран, чтобы диверсифицировать свои портфолио. Бумаги в национальной валюте сейчас демонстрируют очень разные результаты — одни падают, другие активно растут. Но тем увлекательнее будет такая игра для инвесторов», — сказал РБК daily глава стратегии развивающихся рынков Societe Generale Анн Бенуа.
Доходность наиболее успешных пенсионных фондов, специализирующихся на развивающихся странах, %
Фонд | Среднегодовая прибыль в 2009-2011 гг. | Прибыль в 2011 г. | Прибыль с начала 2012 г. |
Aberdeen Global Sel. EM Bond | 20,2 | 8,6 | 2,8 |
SEI GMF EM Debt Global Bond Wealth | 20 | 7,4 | 3,1 |
Templeton EM Bond | 19,6 | 1,6 | 5,3 |
AB Emerging Markets Debt | 19,2 | 8,2 | 2,1 |
LM WA Emarkets Bonds | 18,7 | 8,4 | 2,8 |
Dexia Bonds Emerging Markets | 17,4 | 9,2 | 2,2 |
KBC Bonds Emerging Markets | 15,5 | 11,6 | 1,5 |
F&C Emerging markets Bond | 14,7 | 11,1 | 1,9 |
Aviva Investors Em. Markets Bond | 14,6 | 10,6 | 1,9 |
MFS Meridian EM Debt | 14,6 | 7,9 | 2,7 |
- Источник: Morningstar
Всього компаній-членів | 283 | на 28.09.24 |
Кількість КУА | 278 | на 28.09.24 |
Кількість адміністраторів НПФ | 16 | на 28.09.24 |
Кількість ІСІ | 1815 | на 28.09.24 |
Кількість НПФ* | 53 | на 28.09.24 |
Кількість СК* | 1 | на 31.07.24 |
Активи в управлінні КУА, млн грн | 648 280 | на 31.07.24 |
Активи НПФ в адмініструванні, млн грн | 3 112 | на 31.07.24 |