Обменный маневр

Юрий Панченко, "Коммерсантъ-Украина", №218, 2009

http://kommersant.ua/doc.html?DocID=1292418&IssueId=7000321

Украина попросила Международный валютный фонд (МВФ) выделить ей экстренный кредит в $2 млрд. Отказ приведет к дестабилизации экономической ситуации не только в Украине, но и во всем регионе Восточной Европы, считают в правительстве. Впрочем, выделение средств МВФ накануне выборов главы государства маловероятно – президент Виктор Ющенко выступает против их получения. А эксперты отмечают, что Кабмин в состоянии финансировать ключевые статьи госбюджета и без транша МВФ.
Кабинет министров решил оказать психологическое давление на руководство МВФ, пригрозив резким ухудшением экономической ситуации в Украине, если фонд экстренно не предоставит кредит на $2 млрд. "Следующие три месяца будут критическими. Бездействие дороже активных действий и может усугубить ситуацию во всем регионе",– заявил газете Financial Times вице-премьер Григорий Немыря. По его словам, без кредита правительству будет очень сложно выплачивать зарплаты госслужащим и пенсии, а также обслуживать внешние обязательства, включая ежемесячные платежи России за газ. "Это будет фатальная ошибка, если мы возобновим риск дестабилизации ситуации",– подчеркнул чиновник. Изначально Украина рассчитывала получить в середине ноября четвертый транш кредита на SDR 2,5 млрд (по кросс-курсу на 11 декабря – $3,98 млрд), но повышение с 1 ноября социальных стандартов отложило выдачу средств на неопределенный срок.
Заявление господина Немыри появилось практически сразу после передачи в штаб-квартиру МВФ в Вашингтоне проекта меморандума, подписанного премьер-министром Юлией Тимошенко, и. о. министра финансов Игорем Уманским и председателем Нацбанка Владимиром Стельмахом. Для получения четвертого транша Кабмин и НБУ вновь пообещали ежеквартально повышать тарифы на газ для населения и теплокоммунэнерго на 25% (с 1 апреля 2010 года), отменить закон о направлении 9,8 млрд грн прибыли НБУ на Евро-2012 и не нарушать максимальное отклонение официального курса гривны от рыночного в 2%.
Однако президент Виктор Ющенко, чья подпись важна для МВФ, отказался визировать меморандум. По его мнению, экономическая ситуация позволяет Украине больше не брать кредиты МВФ, которые Кабмин хочет использовать для оплаты газа. Глава МВФ Доминик Стросс-Кан ранее заявлял, что отсутствие консенсуса во власти не позволит фонду выдать кредит Украине до завершения президентских выборов (см. Ъ от 9 ноября). Один из чиновников МВФ на минувшей неделе подтвердил это газете The New York Times.
Дополнительное финансирование необходимо Украине, чтобы не проводить секвестр бюджета, но отсутствие кредита МВФ не станет катастрофой, уверены эксперты. Аналитик ИК "Ренессанс Капитал Украина" Анастасия Головач считает, что в ближайшие месяцы правительство в состоянии финансировать все ключевые программы без средств МВФ: "Кабмин договорился о монетизации полученных у МВФ специальных прав заимствования на $2,1 млрд, поэтому оплата газа в ближайшие несколько месяцев не должна быть проблемой. Фактический ежемесячный дефицит бюджета, по нашим расчетам, будет некритичным, и НБУ при необходимости сможет покрыть его небольшим увеличением денежной массы". Бывший министр финансов Виктор Пинзенык не поддерживает политику Кабмина. "Еще не было случаев, когда такие проблемы можно было решить только за счет внешних кредитов",– заявляет он.
Между тем эксперты призывают к сохранению сотрудничества с МВФ. "В 2010 году необходимо будет вернуть $30 млрд частных и государственных кредитов. Украине нужно реструктуризовать их на уровне 70%. А сотрудничество с МВФ напрямую влияет на условия реструктуризации",– отмечает исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко. "Если банки не сумеют договориться о реструктуризации долгов, давление на гривну усилится, и без кредита вероятна ее девальвация",– полагает директор Института экономики и прогнозирования НАНУ Валерий Геец. Впрочем, начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банк Украина Александр Печерицын не считает, что выплаты банков существенно усилят давление на гривну. "Есть нормативы НБУ о нейтральной валютной позиции. Поэтому не стоит ждать, что банки бросятся на валютный рынок скупать доллары,– говорит господин Печерицын.– Кроме того, выплаты по еврооблигациям предстоят УкрСиббанку и Укрсоцбанку, имеющим иностранных собственников, и у них не должны возникнуть проблемы с привлечением валюты".
Экстренный кредит от МВФ больше необходим правительству, чем экономике в целом, уверен директор экономических программ Центра им. Разумкова Василий Юрчишин. "Правительство хочет исключить любые риски дестабилизации экономической ситуации накануне выборов, а по возможности – найти средства для дополнительных социальных выплат",– говорит экономист.