Не так страшен долг

"Експерт", №29-30, 2009

http://expert.ua/articles/7/0/7054/

Венесуэльский лидер Уго Чавес настолько прославился радикальными реформами и резкими высказываниями в адрес мировых лидеров или организаций вроде Международного валютного фонда, что от него ожидают чего угодно.

От тотальной национализации и передела собственности по примеру Зимбабве до отказа платить по внешним долгам по примеру Эквадора. Эксцентричные выходки Чавеса то и дело обрушивают котировки венесуэльских долгов, а по вероятности дефолта государство считается одним из мировых лидеров. И в этом поразительно только одно: есть еще две страны, опережающие Венесуэлу по риску неплатежей, — Аргентина и Украина. Такие выводы следуют из котировок кредитно-дефолтных свопов, страховок от неплатежеспособности заемщиков.

С Венесуэлой, давно не удивляющей кредиторов и экономических контрагентов, всё понятно. Но почему Украина в глазах мирового финансового сообщества из европейского «тигра» вдруг превратилась в потенциального банкрота номер один? Несмотря на удручающие макропоказатели, страна продолжает исправно обслуживать свой сравнительно небольшой долг перед внешним миром. В отличие от предприятий и банков Министерство финансов не давало кредиторам поводов для нареканий. Правительство, хотя и с горем пополам, но выполняет требования МВФ и вопреки опасениям не собирается брать на себя долги национализированных банков. В конце концов, Юлия Тимошенко, сколько она ни будет стараться, не превзойдет по популизму Уго Чавеса.

Ларчик открывается просто. Западным финансистам выгодно спекулировать темой дефолта Украины. После страшилок от экономистов ООН, немецких Deutsche Bank и Commerzbank (представитель этого фининститута осенью прошлого года заявил, что вероятность дефолта нашей страны равна 90%) еврооблигации украинского правительства и отечественных корпораций резко упали в цене. На этом заработали все, кто мог: от немецких банков до сотрудников наших инвесткомпаний, располагающих сбережениями для покупки минимального лота евробондов. Неэтичный ход? Но в столь суровый кризис, как нынешний, все средства хороши, парируют финансисты. Даже американский миллиардер Уоррен Баффетт, несколько лет назад назвавший кредитно-дефолтные свопы «финансовым оружием массового поражения», и то в конце прошлого года не побрезговал воспользоваться этим инструментом.

В том, чтобы упрекать наше государство и рассуждать, объявит оно дефолт или нет, есть еще одна выгода — пристыженный должник гораздо сговорчивее. С Венесуэлой такой номер не прокатит: Уго Чавесу не в диковинку посылать подальше вершителей мира. А вот Украина будет с прилежностью школьницы следовать умным советам.

Сам дефолт Украины, в отличие от разговоров, никому не выгоден. И Россия, и Европейский союз заинтересованы в украинском рынке сбыта и стабильных расчетах. Тот же Deutsche Bank вряд ли стал бы в разгар кризиса регистрировать дочерний банк в стране, в которую не верит. Наконец, у МВФ уже столько провалов, что давно пора разбавить их хоть одной success story.

Юлия Тимошенко осенью 2008-го нашла врагов внутри, объявив, что президент Виктор Ющенко вместе с давним соратником Игорем Митюковым едва не организовал кросс-дефолт страны с тем, чтобы остаться на второй срок. Этой осенью подобные обвинения тоже будут литься ручьем — впереди президентские выборы, а также немалые платежи по долгам госкомпаний и банков.

Рейтинг платежеспособности стран показывает, что при всех экономических и политических вызовах Украина может рассчитываться по своим долгам. А потому «Эксперт» верит, что скоро страна смоет с себя клеймо «преддефолтной экономики». Доллар в обменниках не взлетит до пятнадцати гривен, а предприятия не будут массово закрываться, люди — громить банки и магазины, как в Аргентине в конце 2001 года. А мировые финансовые воротилы заработают свои сверхприбыли, найдут тысячу и одно объяснение, почему Украина не потерпела крах, и придумают новое финансовое оружие массового уничтожения.