Накроет ли фондовые рынки майская коррекция

Вячеслав Мироненко, "Инвестгазета", №16, 2011

http://www.investgazeta.net/finansy/nakroet-li-fondovye-majskaja-korrekcija-161229/

Снижение долгосрочного кредитного рейтинга США агентством S&P может спровоцировать финансовое цунами на фондовых рынках

Свершилось то, чего все давно остергались: волна снижения котировок ценных бумаг накрыла мировые фондовые площадки. И так совпало, что этот период снова пришелся на конец апреля — начало мая. Да и главные герои все те же. Ровно год назад международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило рейтинги Греции и Португалии, в результате чего капитализация мировых фондовых рынков сократилась почти на $1 трлн. из-за опасений, что увеличение суверенного долга ряда стран еврозоны может привести к дефолтам и краху мировой экономики.

На этот раз агентство Standard & Poor’s установило «негативный» прогноз по долгосрочному кредитному рейтингу США (AAA). Свои действия S&P объяснило существенной вероятностью того, что стране не удастся решить проблему растущего дефицита бюджета и увеличения госдолга. Соответственно, агентство оценило шансы понижения рейтинга заемщика в предстоящие два-три года как один к трем.

Результаты все те же: на рынках акций начался обвал (индекс Dow Jones только за одну торговую сессию потерял 1,15%, S&P 500 — 1,1%, а европейские индексы — более 2% в среднем). Стоимость страхования рисков дефолта правительства и национальных банков США подскочила на 50 б.п. Десятилетние казначейские облигации США завершили торги с доходностью 3 б.п. Министерство финансов США разместило шестимесячные облигации на сумму $28 млрд. с рекордно низкой доходностью.

Масла в огонь подливает и ситуация вокруг европейских долгов. Доходности греческих и португальских облигаций выросли до рекордных уровней на фоне увеличившихся опасений, что эти страны будут вынуждены прибегнуть к реструктуризации долга. Так, доходность десятилетних облигаций Греции увеличилась на 19 б.п. — до рекордных 14,93% годовых. Процентная ставка двухлетних бондов также достигла исторического максимума — 23,25% годовых, поднявшись на 123 б.п. Доходность десятилетних португальских бумаг достигла 9,58% годовых, а ирландских — 10,39%, что тоже является историческим максимумом.

Украинский рынок также двигался в общем потоке, но снижался гораздо быстрее: статус развивающейся экономики дает о себе знать. Например, такого падения индексаов (почти на 3,6%), которое произошло 18 апреля, игроки не видели уже давно. В целом же по итогам прошлой недели дешевели в основном «голубые фишки», а вот второй эшелон стойко удерживал занятые ранее позиции и смог избежать серьезной распродажи. «Причиной активных продаж стало также приближение праздников, на протяжении которых мировые площадки могут пойти на снижение, поэтому украинские торговцы решили закрывать свои позиции», — считают в компании Foyil Securities. К тому же еще свежи воспоминания прошлого года, когда после возвращения на рынок после майских праздников фондовые индексы просели на 14,29% (ПФТС) и 14,32% (УБ).