На пути выработки стабилизационных мер для нормализации деятельности фондового рынка Украины

FundMarket

  Наконец-то состоялась долгожданная встреча участников фондового рынка с председателем Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Анатолием Балюком. Разумеется, присутствовали и члены Комиссии, руководители департаментов и управлений ГКЦБФР, Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, представители компаний по управлению активами и других заинтересованных структур.
  А такая встреча должна была бы произойти намного раньше, еще в мае-июне. Ан-нет, дождались, пока не обвалились акции. Поэтому неудивительно, что во всех разговорах и выступлениях внимание было сосредоточено на выработку стабилизационных мер для нормализации деятельности фондового рынка Украины.
  Предложения от участников встречи по этому поводу, заслуживающие внимания, можно разделить на две категории: стратегические и тактические.
К стратегическим следует отнести, в первую очередь, необходимость принятия ключевых законов. Это, прежде всего, касается законопроекта "О валютном регулировании", уже давно зарегистрированном в Верховной Раде.
  По словам и.о. генерального директора Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса Ольги Трипольской, этот документ нужно безотлагательно принимать, поскольку сегодня к Нацбанку Украины из-за отсутствия четко прописанных правовых норм возникает очень много вопросов. В частности, они касаются возможностей привлечения инвесторов и покупки ценных бумаг нерезидентами.
  Крайне важен и второй законопроект - "О негосударственном пенсионном обеспечении". Как показывает опыт Польши, именно запуск пенсионной системы второго уровня позволит поддержать отечественный фондовый рынок за счет внутренних инвесторов.
Третий законопроект - "О системе депозитарного учета ценных бумаг". То, что сделки во многих случаях проходят вне организованного рынка, по большому счету связано с отсутствием необходимой законодательной базы.
  Напомним, что 23 сентября Верховная Рада Украины приняла в первом чтении Проект Закона Украины "О внесении изменений к Закону Украины "Про институты совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды)".
Его нормы изменяют критерии диверсификации и дают управляющим активами большую гибкость в принятии решений.
  Согласно законопроекту, предлагается внести в действующий закон ряд изменений, направленных на повышение эффективности деятельности КУА и ИСИ, а также обеспечение государственного контроля в этой сфере.
  Кроме того, проект содержит положения об утверждении прозрачного механизма создания и функционирования институтов совместного инвестирования, в том числе упрощения процедур создания и деятельности ИСИ. Также законопроект совершенствует требования к диверсификации активов ИСИ с целью улучшения эффективности их работы.
  Предыдущая версия этого документа была направлена на защиту инвесторов, однако он не предусматривает никаких вариантов действия в случае кризиса. На падающем рынке управляющий стоит перед выбором - выполнять требования законодательства или нарушать их, чтобы защитить средства инвесторов. Но в этом случае он рискует потерять лицензию.
  Нынешний закон про ИСИ был принят в марте 2001 года, но с тех пор неоднократно подвергался критике. Чиновников обвиняли в том, что он был частичной копией китайского аналога. Действующие до сегодня правила диверсификации также не соответствуют мировым стандартам.
  Впервые предложение о внесении изменений в закон про ИСИ было внесено еще летом 2003 года группой компаний во главе с инициаторами - КУА "Кинто" и УАИБ. С тех пор поправки постоянно совершенствовались, однако самые актуальные, которые бы не допускали кризиса на рынке ценных бумаг, как это приходится наблюдать в последние недели на ПФТС, либо новый закон принять до сих пор не удавалось.
  "Наша позиция такова. Поскольку требования установлены законодательством, УАИБ просит ГКЦБФР не применять санкции к компаниям, которые временно нарушают структуру вложений, но показывают, что таким образом защищают средства инвесторов", - призывает и.о. генерального директора УАИБ Ольга Трипольская.
  Особо остро на встрече с председателем Госкомиссии шла речь о необходимости бирж применять более жесткие санкции к торговцам, не выполняющим сделки - вплоть до исключения из числа участников торгов. Их мнимая активность приводит к спекулятивному понижению биржевых котировок акций, от которых очень зависят КУА. А ведь по таким "показателям" они обязаны пересчитывать стоимость активов, а цены далеко не всегда объективны.
  Словом, разговор состоялся по существу. А. Балюк предложил все оптимальные разумные идеи от участников сегодняшнего совещания направить в Комиссию для обобщения. И пообещал оказать поддержку для обращения к правительству, которое обязано было давно уже принять соответствующие решения.
  Как стало известно, также готовится заседание СНБО по вопросам кризиса ликвидности фондового рынка. Для его подготовки вчера собиралась рабочая группа по рынку ценных бумаг, которую возглавляет глава Наблюдательного Совета УАИБ Дмитрий Леонов.

http://www.fundmarket.com.ua/analitics/48da3b3ac5be7/