Менее чем 1 % акционерных обществ удалось восстановить оборот своих ценных бумаг. Регулятор фондового рынка запретил торговать акциями почти 4,5 тыс. компаний

Марк Поллок, "Капитал", №16, 2014

http://www.capital.ua/ru/publication/12752-menee-chem-1-aktsionernykh-obschestv-udalos-vosstanovit-oborot-svoikh-tsennykh-bumag-regulyator-fondovogo-rynka-zapretil-torgovat-aktsiyami-pochti-4-5-tys-kompaniy?issue=235

Уже прошел почти год с тех пор, как Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (далее НКЦБФР, комиссия) начала приостанавливать торговлю ценными бумагами открытых и закрытых акционерных обществ. В январе был заморожен оборот акций 64 акционерных обществ, сообщили «Капиталу» в НКЦБФР. Всего два эмитента были снова допущены к торгам. В прошлом году комиссия возобновила оборот ценных бумаг лишь 22 структурам, а лишила возможности торговать своими ценными бумагами 4,385 тыс. предприятий.

Инвестиционный мираж

Компании, оборот ценных бумаг которых был остановлен регулятором, не привели свою деятельность в соответствие с законами об акционерных обществах и депозитарной системе, сообщил член НКЦБФР Алексей Тарасенко. А именно: не изменили форму собственности с закрытого или открытого акционерного общества на частное или публичное, как того требует закон об акционерных обществах, который вступил в силу в апреле 2009 г.

Одна из целей разработчиков закона — стимулировать появление классических публичных компаний, то есть таких, которые поддерживают обращение своих акций на фондовой бирже, раскрывают отчетность, привлекают средства инвесторов путем публичного размещения бумаг.

У многих акционерных обществ на сегодняшний день просто нет экономической мотивации соответствовать всем требованиям законодательства, так как они не планируют привлекать средства в капитал и равнодушны к рыночной стоимости своих акций, поясняет генеральный директор Украинского кредитно-рейтингового агентства (UCRA) Станислав Дубко. А те структуры, которые действительно хотят привлечь капитал, ищут способы разместиться за рубежом, считает руководитель аналитического отдела компании «Мастер Брок» Леонид Белозерский. Вот почему многие предприятия не спешили менять организационно-правовую форму.На начало 2013 г. в Украине насчитывалось 3,9 тыс. открытых и 13,7 тыс. закрытых акционерных обществ, то есть нарушали требования почти 18 тыс. предприятий. «Многие компании даже не перевели ценные бумаги из документарной формы в бездокументарную. Из-за этого невозможно, к примеру, проводить общие собрания акционеров, передавать право собственности по акциям», — подчеркнул Тарасенко.

Перерегистрировавшихся компаний вдвое меньше — 7,6 тыс.: публичных — 3,3 тыс., частных — 4,3 тыс. Чтобы стимулировать акционерные общества перерегистрироваться, в феврале прошлого года член НКЦБФР Евгений Воропаев заявил, что комиссия заморозит торговлю акциями всех закрытых и открытых акционерных обществ.

Мусорная корзина

Сейчас цель НКЦБФР — очистить рынок от фиктивных, мусорных эмитентов, говорит Дубко. В результате этого, по его словам, появится возможность оценить показатели общей капитализации рынка акций «без учета технических и мертворожденных ценных бумаг». «Большинство предприятий не могут привести свою работу к нормам законодательства, так как создавались еще во времена массовой приватизации и сейчас просто не существуют в природе», — указал Тарасенко.

Начальник отдела стратегического развития рейтингового агентства IBI-Rating Игорь Андрусик полагает, что таким образом комиссия очищает рынок от неработающих акционерных обществ. В Украине, по его данным, сейчас насчитывается немногим более 25 тыс. акционерных обществ, при этом раскрывают информацию о состоянии корпоративного управления и регулярно проводят общие собрания — не более трети акционерных обществ, то есть около 8 тыс. эмитентов акций, отметил вице-президент компании по управлению активами «Кинто» Анатолий Федоренко. «Законодательные нововведения на протяжение последних двух лет направлены на приведение рынка ценных бумаг в соответствие с международными стандартами, — объяснил Андрусик. — Поэтому ужесточились и требования к самим эмитентам. Соответственно, многие компании этого не выдержали».