Копилка с секретом

Юрий Гусев, "Бизнес", №3-4, 2012

http://www.business.ua/articles/trends/Kopilka_s_sekretom-24729/

Прошлый год для системы негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) ознаменовался оттоком участников — как лиц, держащих пенсионные сбережения в негосударственных пенсионных фондах (НПФ), так и самих фондов.

По данным Госфинуслуг (ликвидирована Указом Президента №1069 от 23.11.11 г.; на ее базе создается Национальная комиссия, осуществляющая государственное регулирование в сфере рынков финансовых услуг. — Ред.), только за девять месяцев количество лиц, имеющих заключенные пенсионные контракты, сократилось на 2% — до 558,3 тыс.чел. Иными словами, за неполный 2011 г. более 10 тыс.чел. по тем или иным причинам перестали числиться вкладчиками НПФ.

Самих НПФ по итогам III квартала 2011 г. насчитывалось 97. Для сравнения: по итогам 2010 г. в стране был зарегистрирован 101 НПФ. Сократилось и количество компаний — администраторов НПФ.

Тем не менее управляющим компаниям удалось удержать активы фондов на прежнем уровне и даже добиться определенного их роста. Хотя, надо признать, темпы прироста пенсионных активов заметно снизились. Регулятор дает отчетность НПФ нарастающим итогом с момента начала работы системы НПО.

Официальная отчетность свидетельствует о том, что прирост активов НПФ в 2010 г. составил более 33%, обеспечив по итогам года результат в 1,14 млрд грн. За девять месяцев 2011 г. данный показатель увеличился всего на 14% — до 1,3 млрд грн. Похожая картина и с размерами пенсионных взносов.

Доходное место

Порадовать уже имеющихся вкладчиков НПФ могло разве что стабильное получение фондами инвестиционного дохода от вложений пенсионных активов. За январь — сентябрь 2011 г. он составил около 87 млн грн. Впрочем, вероятнее всего, результат за весь 2011 г. окажется хуже, чем в 2010 г., когда инвестирование активов принесло НПФ доход в 196 млн грн. Исходя из количества участников фондов, можем увидеть, что средний доход на одного участника за девять месяцев 2011 г. составил около 156 грн.

Следует понимать, что целью инвестирования пенсионных активов является не получение сверхприбыли, а сохранение средств в течение длительного срока действия пенсионного контракта. При этом желательно, чтобы инвестиции НПФ уберегли накопления не только от официальной, но и от реальной инфляции. Поэтому стратегия инвестирования фондов довольно консервативна по сравнению с инвестиционными планами других финучреждений.

Более того, аналитики Госфинуслуг отмечают, что пока существенным фактором, ограничивающим прирост инвестиционного дохода НПФ, является незначительность объема привлеченных пенсионных взносов. Такая ситуация не позволяет эффективно инвестировать активы в большое количество доходных финансовых инструментов, соблюдая при этом законодательно установленные требования к диверсификации вложений.

Собственно, на 30 сентября 2011 г. наибольшая доля пенсионных активов НПФ (31,6%) была размещена на банковских депозитах. Более 20% активов НПФ инвестированы в корпоративные облигации, 18,5% — в акции украинских эмитентов (см. “Структура…”).

Судя по всему, именно увлечение инвестициями в банковские депозиты и позволило НПФ обеспечить своим участникам доходность сбережений. И это неудивительно, если вспомнить, с каким дефицитом ликвидности в 2011 г. столкнулась банковская система и сколь щедрые ставки начали предлагать коммерческие банки, стараясь привлечь на депозиты как можно больше средств вкладчиков. О чем говорить, если в конце года на банковском рынке можно было разместить депозит сроком на один месяц с доходностью, превышающей 25% годовых (см. на www.business.ua БИЗНЕС №50 от 12.12.11 г., стр.18, 19).

При этом следует отметить, что объем пенсионных взносов в НПФ сохранился на прежнем уровне. За девять месяцев 2011 г. участники НПФ внесли 134,6 млн грн., что немногим меньше уплаченного за весь 2010 г. — 170,8 млн грн. А это дает основания полагать, что после окончания сдачи годовой отчетности и подведения итогов года сбор пенсионных платежей окажется не хуже, чем в 2010 г. И тем не менее это непозволительно мало для нормального функционирования системы НПО.

Более того, эта система по-прежнему ощущает жесткую конкуренцию со стороны “лайфовых” страховых компаний (СК), которые давно предлагают населению программы долгосрочного пенсионного накопительного страхования. И в данном соперничестве СК пока имеют преимущества.

Собственно, более 90% пенсионных платежей в 2011 г. было получено НПФ по контрактам с юридическими лицами, которые обеспечивают негосударственные пенсионные накопления для своих трудовых коллективов.

В свою очередь, львиная доля сборов по договорам пенсионного страхования была получена СК от физлиц. “84% страховых платежей по страхованию жизни в 2010-2011 гг. получено непосредственно от физлиц”, — отмечает Александр Залетов, заместитель председателя совета Лиги страховых организаций Украины (г.Киев; с 1992 г.; объединяет более 100 СК).

По его оценкам, уже более 500 тыс.чел. имеют долгосрочные накопительные договоры страхования жизни со средним размером ежегодного страхового платежа 1,5 тыс.грн. А это говорит о том, что страховщики на рынке пенсионного страхования ежегодно собирают около 750 млн грн. Данная оценка заслуживает доверия, так как, по данным Госфинуслуг, за январь — сентябрь 2011 г. компании по страхованию жизни в общей сложности получили 900 млн грн. страховых премий.

Заложники успеха

В основном лидеры рынка НПО — это организации, опирающиеся на крупные предприятия или финансовые учреждения. При этом на рынке сложно встретить НПФ, основой успеха которого стало массовое розничное привлечение граждан Украины в ряды своих участников. Иными словами, клиенты “с улицы” в НПФ почти не идут. Рассмотрим хотя бы первую пятерку НПФ.

Согласно рэнкингу Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов и администраторов НПФ (НАПФА), в число лидеров рынка входят такие учреждения, как КНПФ Национального банка Украины, ОНПФ “Первый национальный открытый пенсионный фонд”, ОНПФ “Эмерит-Украина”, ПНПФ Независимого отраслевого профсоюза энергетиков Украины, НКПФ ОАО “Укрэксимбанк”. Отметим, что первая пятерка концентрирует у себя львиную долю активов НПФ (см. “Топ-10…” ).

КНПФ Национального банка Украины традиционно занимает первое место в системе НПО (см. на www.business.ua БИЗНЕС №40 от 05.10.09 г., стр.34, 35). По данным НАПФА, на 30.09.11 г. активы данного фонда составили 664,6 млн грн. А это более чем в 4 раза превышает активы ближайшего преследователя.

Собственно, участники рынка зачастую даже предпочитают выносить показатели нацбанковского НПФ “за скобки” при оценке реального положения дел в системе НПО. ОНПФ “Первый национальный открытый пенсионный фонд” присутствует на рынке с 2004 г. и занимает второе место со стоимостью чистых активов в 150 млн грн.

Этот фонд тесно связан с одесским Имэксбанком, который является банком-хранителем НПФ. Более того, он имеет представительства в филиалах банка в 25 городах Украины. Банк и фонд связаны с Леонидом Климовым, народным депутатом от “Партии Регионов” и советником Президента Украины по вопросам финансовой и банковской деятельности.

Отметим: в одной из последних новостей на сайте ОНПФ “Первый национальный открытый пенсионный фонд” сообщалось, что 29 декабря 2011 г. сессия Авангардовского поселкового совета Овидиопольского района Одесской области приняла программу негосударственного пенсионного обеспечения работников бюджетной сферы на 2012-2021 гг.

“Без сомнения, принятая программа существенно повысит уровень пенсионного обеспечения учителей, врачей, работников культуры и социальной сферы поселка Авангард”, — говорится в сообщении НПФ. Как стало известно БИЗНЕСу, тендер на обслуживание данной программы выиграл Первый национальный открытый пенсионный фонд.

Небезынтересна история и ОНПФ “Эмерит-Украина”. Он был учрежден в декабре 2007 г. монополистом рынка фиксированной связи “Укртелеком”. Уже в начале реализации проекта на пенсионные счета более 80 тыс. сотрудников компании было перечислено более 20 млн грн. Предполагалось, что фонд будет получать более 250 млн грн. пенсионных вкладов в год.

Эксперты полагали, что данный фонд вскоре сможет занять лидирующие позиции на рынке. Управляющей компанией НПФ выступила КУА “Тройка Диалог Украина”. Но, видимо, разразившийся финансовый кризис, да и процесс приватизации “Укртелекома” (см. на www.business.ua БИЗНЕС №25 от 20.06.11 г., стр.62, 63) сделали свое дело. Надо признать, что данный проект оказался не столь масштабным, как предполагалось. На 30 сен­тября 2011 г. стоимость чистых активов фонда составляла всего 66,8 млн грн.

Очевидно, что НПФ, за которыми стоят отраслевые профсоюзные организации или, например, входящий в число крупнейших государственный Укрэксимбанк, также имеют достаточно источников для стабильного пополнения своих активов.

Отметим, что совокупная стоимость чистых активов первой десятки НПФ по итогам девяти месяцев минувшего года составляет около 1,1 млрд грн., или более 80% совокупных активов системы НПО. И это при том, что на рынке зарегистрировано около сотни фондов.  

Эксперт — о состоянии рынка

Татьяна Шевкун, директор НАПФА (г.Киев; с 2004 г.; объединяет более 20 администраторов НПФ и НПФ):

— Активно развиваться и привлекать новых участников НПФ мешают низкий уровень доходов населения и нестабильность экономики. Вопрос о том, чтобы что-то откладывать на старость, зачастую попросту не стоит.

Основными плательщиками НПФ с самого начала работы системы являлись юрлица, но сейчас они часто либо приостанавливают платежи, либо сокращают их объемы. В целях защиты пенсионных накоплений наша система негосударственного пенсионного обеспечения не позволяет вкладчикам-юрлицам напрямую использовать аккумулированные в НПФ деньги в том объеме, в котором им хотелось бы.

Это снижает интерес юрлиц к созданию НПФ для своих сотрудников. Успешно работают те НПФ, за которыми стоят крупные финансовые учреждения, предприятия либо компании. Это позволяет им стабильно получать пенсионные отчисления и доходность. В последние несколько лет некоторые НПФ объединялись либо ликвидировались, а их участники переводились в другие фонды.