Какими инструментами наполнится украинский фондовый рынок

Алла Папаика, Минфин, 08.07.2013

http://minfin.com.ua/blogs/apapaika/38031/

Общеизвестно, что фондовый рынок обеспечивает движение капитала путем обращения ценных бумаг и их производных. И именно через механизмы фондового рынка формируются предложение и спрос на инвестиционные ресурсы, происходит их аккумуляция и перераспределение. Учитывая, что украинский фондовый рынок сейчас находится на этапе развития, актуальным является вопрос его инструментального наполнения, и это отнюдь не открытие Америки, но очень важная для всех нас тема, и мне хотелось бы рассказать, что Комиссия делает для этого.

Регулятор фондового рынка, учитывая потребность участников рынка в новых ликвидных инструментах, внедрил механизм допуска на украинские фондовые биржи иностранных ценных бумаг, находящихся в обращении на зарубежных организованных площадках, разработав ряд соответствующих нормативных документов. В частности, речь идет о Положении о допуске ценных бумаг иностранных эмитентов к обращению на территории Украины, Положении о функционировании фондовых бирж и другие изменения в нормативно-правовые акты Комиссии, регулирующие деятельность участников фондового рынка.

Если говорить о роли и значении данных документов для отечественного фондового рынка, то это, прежде всего, создание благоприятных условий и стимулирование обращения ценных бумаг иностранных эмитентов в Украине, что может дать импульс украинскому фондовому рынку, расширив перечень инструментов для инвестирования. И хотя ожидать стремительного вхождения новых эмитентов на наш рынок пока не приходится, допуск ценных бумаг иностранных эмитентов на отечественный фондовый рынок может стать достойным инструментом для насыщения рынка ликвидностью, к тому же, эта новация максимально приближает украинское законодательное поле к стандартам европейского права.

В продолжение этой темы, регулятор подготовил и сейчас внедряет механизм увеличения ресурсной базы отечественных компаний, разработав Порядок предоставления разрешения на размещение и / или обращение ценных бумаг украинских эмитентов за пределами Украины. Доступ украинских эмитентов к иностранным площадкам — не менее важный шаг в направлении стремительного развития рынка ценных бумаг. Среди рынков, о которых можно говорить в перспективе как о площадках для выхода украинских эмитентов, — Гонконг, Лондон и Варшава. Также для наших эмитентов возможен вариант Московской биржи, которая максимально упростила процедуры допуска к себе иностранных ценных бумаг.

В будущем, уже с ростом ликвидности, мы можем ожидать вторичного размещения ценных бумаг этих эмитентов в Украине, а, возможно, и IРО тех компаний, которые изначально стремились попасть на Лондонскую или Варшавскую фондовые биржи. Да, мы осознаем ряд непростых процедурных моментов, в первую очередь, связанных с валютным регулированием, поэтому сейчас ведем переговоры с банковским регулятором, в том числе по пересмотру декрета Кабинета Министров «О системе валютного регулирования и валютного контроля».

Комиссия делает большую ставку на повышение качества корпоративного управления в целом, систему взаимодействия между эмитентами и акционерами, инвесторами. Вхождение на отечественный фондовый рынок ценных бумаг иностранных эмитентов, размещение и обращение ценных бумаг украинских компаний за пределами Украины — это еще один шаг к более глубокой интеграции украинского рынка в международные рынки. Как известно, в этом году у нас создается центральный депозитарий. Это важное и необходимое условие для того, чтобы Украина была «встроена» в международную финансовую систему, и чтобы иностранные инвесторы без проблем могли покупать акции украинских компаний, и наоборот.