Как все устроено: раскрытие информации эмитентами на фондовом рынке

http://fundmarket.ua/experts/kak-vsye-ustroyeno-raskrytiye-informazii-emityentami-na-fondovom-rynkye-20130715170543/

Что такое система раскрытия информации на фондовом рынке? Кто и что должен раскрывать? И самое главное, кому и для чего это нужно?

Давайте попробуем разобраться в этих вопросах вместе.

Каждый из нас, совершая то или иную покупку, особенно в случае, когда ее стоимость значительная для нас, перед тем, как решиться на приобретение, собирает максимум информации о желаемом товаре, о продавце этого товара, о производителях и т.д. и т.п. И только в случае, когда вся необходимая информация найдена, и ответы нас удовлетворяют, мы решаемся на покупку.

Этот частный пример подтверждает правило. Чем полнее и качественнее раскрыта информация об объекте, тем выше его потребительская стоимость и инвестиционная привлекательность.

Чем больше мы знаем о предприятии, чем качественнее раскрыта о нем информация, тем больше доверяют ему потребители, инвесторы, акционеры и даже сотрудники данного предприятия, что тоже очень важно. В целом, возможность получить исчерпывающую, унифицированную информацию о деятельности любого эмитента свидетельствует о его открытости, надежности и урегулированности.

Что такое система раскрытия информации? О какой именно информацию идет речь? Где, каким образом ее необходимо раскрывать, и какие органы управляют этим процессом?

Раскрытие информации - это комплекс действий, которые выполняют участники фондового рынка, чтобы проинформировать акционеров, государственные учреждения и других участников рынка относительно своего финансово-экономического положения и действий.

К прозрачности деятельности обществ предъявляются требования на основе существующих программ и законов Украины, а именно:

• Программа экономических реформ на 2010-2014 годы «Богатое общество, конкурентоспособная экономика, эффективное государство»

• Программа развития фондового рынка на 2011-2015 годы

• Закон Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке»

• Закон Украины «Об акционерных обществах»

• Закон Украины «О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине»

• Концептуальные основы функционирования базы Stockmarket № 677

• Положение № 1658

• Положение № 1591

• Положение № 233

• Положение № 981

Мы не случайно отметили, что раскрытие информации - это комплекс действий, потому что он предусматривает несколько этапов раскрытия, а именно:

• представление информации в Центральный аппарат НКЦБФР или в ее территориальные органы;

• раскрытие информации в общедоступной базе данных НКЦБФР - stockmarket.gov.ua / escrin.nssmc.gov.ua;

• публикация в официальных печатных изданиях НКЦБФР;

• обнародование отчетности на корпоративном сайте компании.

Такая многовекторность не случайна. Использование нескольких путей раскрытия информации дает возможность охватить всех заинтересованных в ней лиц. Например, публикация в официальном печатном издании дает возможность проинформировать ту часть общественности, которая не имеет постоянного доступа к сети Интернет.

Как видим, информация, которую подает эмитент, различается по способу подачи. Также она отличается по сроку подачи:

• регулярная: годовая, полугодовая и квартальная;

• нерегулярная или особая.

Существует также информация, которая является обязательной для обнародования, а есть та, которую компания раскрывает по собственному желанию.

Разумеется, информацию эмитенты предоставляют в определенный срок. Для подачи каждого вида информации - годовой, квартальной отчетности или нерегулярной - существуют свои определенные сроки.

Если компания не выполняет установленные требования, то будет вынуждена платить штрафы.

Рассмотрим более подробно ресурсы, где размещается информация о деятельности эмитентов.

В общедоступной информационной базе данных Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку stockmarket.gov.ua публикуется информация о деятельности всех участников фондового рынка: эмитентов, торговцев, бирж, КУА, ИСИ. Агентство по развитию инфраструктуры фондового рынка Украины (АРИФРУ / SMIDA) является уполномоченным лицом по ведению этой базы данных.

Электронная система комплексного раскрытия информации (ЭСКРИН) является частью информационного ресурса общедоступной информационной базы данных НКЦБФР о рынке ценных бумаг. Кстати, ЭСКРИН была создана при поддержке Проекта USAID «Развитие рынков капитала». Раскрытие информации в ЭСКРИН также является официальным обнародованием определенной законодательством информации.

Как мы отмечали, информация о деятельности эмитентов публикуется и в печатных изданиях Комиссии. Ежедневно выходят бюллетень «Ведомости НКЦБФР» и газета «Бюллетень. Ценные бумаги Украины». Раз в неделю - газета «Ценные бумаги Украины», а раз в месяц - журнал «Рынок ценных бумаг».

Вместе с тем, эмитенты подают данные в Центральный аппарат Комиссии или в ее территориальные органы, которых насчитывается 10. Каждое из этих управлений отвечает за регулирование деятельности на определенной территории и охватывает несколько областей.

АРИФРУ, будучи ответственным учреждением за развитие инфраструктуры фондового рынка, прилагает максимум усилий по актуализации и упрощению правил подачи информации, и их соответствию международным стандартам.

В настоящее время ведется работа по совершенствованию системы раскрытия информации в следующих направлениях:

• унификация требований к объему, срокам, наполнению информации, которая раскрывается одним эмитентом в различных источниках;

• унификация процесса опубликования информации, а именно начиная с 2012 года, вся отчетность эмитентов подается в новом формате XML. Для этого специалистами Агентства было разработано специальное программное обеспечение;

• создание единого информационного центра, в котором будет аккумулироваться вся опубликованная информация на фондовом рынке;

• внедрения информационно-технической поддержки (ИТП) при раскрытии информации в базе stockmarket.gov.ua, которая включает в себя все необходимые услуги для простого и комфортного процесса раскрытия информации участниками фондового рынка.

Так, в этом году был введен новый формат подачи отчетности эмитентами ценных бумаг, и, несмотря на то, что процесс введения нового формата, как и любая новация, сопровождался определенными сложностями, он успешно завершен. Теперь вся отчетность представляется единым документом, что значительно облегчает процесс. За последние несколько лет специалистами Агентства впервые в Украине были объединены различные базы данных. Благодаря этому пользователи ресурса smida.gov.ua могут получать разнообразную информацию о значимых событиях украинских предприятий. Работа идет, и впереди много новых задач и проектов, которые совместными усилиями компаний и государства сделают наш рынок привлекательным как для внутреннего, так и для иностранного инвестора.

Доступность, простота и качество информации являются основными требованиями для современной системы раскрытия информации, с помощью которой налаживается эффективная коммуникация между участниками рынка, государственными органами и инвесторами.