Как крымский конфликт сказывается на котировках украинских публичных компаний

Анна Ковальчук, Катерина Шумило, Forbes, 12.03.2014

http://forbes.ua/business/1367090-kak-krymskij-konflikt-skazyvaetsya-na-kotirovkah-ukrainskih-publichnyh-kompanij

Стоимость компаний из Украины снижается из-за военного конфликта на полуострове. Как успокоить инвестора?

Агропромхолдинг «Астарта-Киев», крупнейший в Украине производитель сахара, активно готовится к новому сезону. Компания в полном соответствии с графиком завершает подготовку к весенней посевной и рапортует о 100%-ном обеспечении всеми необходимыми для этого ресурсами: топливом, удобрениями, посевным материалом. Ранее «Астарта-Киев» отчиталась о росте финпоказателей –  в  2013 году консолидированный доход, по предварительным данным, вырос на 16 млн евро, до 368 млн евро, по сравнению с 2012 годом. Тем не менее, капитализация этой компании – одного из самых успешных и сбалансированных бизнесов в украинском АПК – за неделю 3-10 марта снизилась почти на 13%.  «На котировки акций компании влияют исключительно страновые риски», – поясняет представитель «Астарта-Киев» в комментарии Forbes.

Похожую ситуацию наблюдают представители других крупнейших украинских публичных компаний. Причина – эскалация военного конфликта в Крыму, на фоне которого любые успехи в бизнесе блекнут. «Максимальное падение котировок отмечалось 3 марта – накануне Совет Федерации одобрил введение войск на территорию Украины», – констатирует Алексей Моргун, финансовый аналитик компании «Украгроконсалт», которая рассчитывает Украинский аграрный индекс, основанный на рыночной капитализации компаний. В этот день на момент закрытия торговых сессий украинский аграрный индекс снизился на 16,4%.

«На следующий день был небольшой отскок, но он не мог компенсировать общее падение. Сейчас значение индекса – минус 10,5% по сравнению с «довоенным» показателем на 28 февраля», – говорит он. По словам Моргуна, опытные инвесторы принимают во внимание внутрикорпоративные факторы, тем более что многие из украинских холдингов, несмотря на сложный сезон, сумели отчитаться о росте финпоказателей. «Но в последний  месяц макрофакторы сыграли решающую роль», – подчеркивает он.

Война и биржа 

Сергей Касьянов, основатель холдинга KSG Agro, считает поведение инвесторов объяснимым, и в значительной мере естественным. «На любую нестабильность инвесторы реагируют тем, что продают, особенно те, кто зашли на короткие позиции, – объясняет он. – Цена, соответственно, падает». По его словам, аналогичная ситуация наблюдается по всем площадкам и практически всем украинским публичным компаниям. 

В KSG Agro фиксируют рост количества запросов от инвесторов, которые интересуются ситуацией в Украине: «У нас есть плановая работа с инвесторами. Они получают ответы на все вопросы, всю необходимую информацию. Это обычная практика».

Компания «Укрпродукт Групп», капитализация которой за неделю снизилась на рекордные для украинских публичных агрохолдингов 16%, объяснилась с инвесторами через биржевое сообщение на LSE, обосновав отрицательною динамику стоимости бумаг политической и экономической ситуацией в Украине, добавив, что «этого следовало ожидать». На котировках этой компании, помимо страновых рисков, сказались и индивидуальные факторы – гривневые доходы «Укрпродукта» оказались ниже ожиданий из-за ухудшения потребительских настроений и проблем с каналами продаж.

Девальвация гривны и высокие цены на молоко потребовали роста потребительских цен. При этом компания ссылается на то, что в текущей ситуации в стране существуют ограничения в кредитовании, хотя группа имеет поддержку банков, и в частности, сотрудничает с ЕБРР. «Нынешняя ситуация в Украине привела к результатам, которые ниже ожиданий. В контексте общей политической и экономической обстановки «Укрпродукт» скорректировал свою бизнес-модель», – говорится в сообщении. 

«Астарта» в последнее время значительно интенсифицировала проведение встреч с инвесторами и миноритарными акционерами. «Их беспокойство, в первую очередь, вызвано ситуацией в АР Крым,  сохранением макроэкномической стабильности в стране, – отмечает представитель агропромхолдинга. – По той информации, которую мы получаем от участников финансового рынка, они с пониманием и поддержкой относятся к ситуации в Украине».

По мнению Сергея Касьянова, чтобы переломить тренд и перекрыть «военные» новости, понадобится большое количество позитивной информации из региона, в первую очередь – о возобновлении сотрудничества с международными финансовыми институтами, МВФ. «Чтобы стабилизировать ситуацию, необходимо заключение соглашений с ними и поступление каких-то ресурсов в страну, тогда и доверие инвесторов будет возвращаться, – резюмирует он. – Но пока новости в основном негативные – акции украинских компаний, которые торгуются на зарубежных площадках, сплошь «красные».

Компания	Биржа	Изменение за неделю, 3-10 марта,%
Авангард	LSE	6.52 %
Агродженерейшн СА	PAR	1.69 %
Агролига	WSE	3.62 %
Агротон	WSE	- 10,55%
Астарта	WSE	-12,69%
Индустриальная Молочная Компания	WSE	3.71 %
Кернел Холдинг СА	WSE	0.01%
Милкиленд	WSE	-6.48 %
ОАО Мироновский хлебопродукт	LSE	0.92 %
Овостар	WSE	15.42 %
Укрпродукт	LSE	- 15.94 %
Agrokultura AB	STO	0.00%
Cereal Planet PLC	WSE	0.61 %
KSG Agro SA	WSE	- 1.92 %

 

Данные: Agro Invest