Кабмин займет за рубежом

Галина Калачова, Сергей Лямец, "Экономические известия", №43, 2010

http://eizvestia.com/fin/full/4193862

Правительство намерено залатать бюджетные дыры с помощью внешних займов

Впрочем, их будет недостаточно — придется привлекать на внутреннем рынке, а также продавать госимущество.

Правительство планирует привлекать средства в бюджет путем заимствования за рубежом. Об этом вчера заявил вице-премьер-министр по вопросам экономической политики Сергей Тигипко. На первых порах Кабмин рассчитывает возобновить сотрудничество с Международным валютным фондом (МВФ), а потом, выторговав снижение кредитных ставок, успешно выйти на рынок внешних заимствований.

По прогнозам вице-премьера, наиболее сложно правительству будет рассчитываться с долгами во втором квартале из-за задолженности по возмещению НДС (в начале 2010 г. госдолг по не возвращенному экспортерам НДС превысил 25 млрд. грн.— «i») и собранных авансом налогов (на сумму свыше 12 млрд. грн.— «i»).

Возобновление сотрудничества с МВФ является условием получения макрофинансовой помощи от Еврокомиссии в размере EUR0,5 млрд. для покрытия нужд платежного баланса. Комитет по вопросам иностранных дел Европарламента одобрил предоставление Украине этих средств.

По словам замминистра финансов Андрея Кравца, в мае-июне Минфин допускает публичный выпуск еврооблигаций. Выпуск еврооблигаций возможен при принятии госбюджета-2010 и возобновлении сотрудничества с МВФ. Последний раз Украина выпускала еврооблигации в 2007 г.

Выпуск еврооблигаций реален и будет осуществлен в 2010 г., считает финансовый аналитик Astrum Investment Management Сергей Фурса. По его словам, вопрос только в сроках — успеет ли правительство организовать выпуск в такие сжатые сроки. По прогнозам Astrum, правительство привлечет около $1 млрд. Доходность будет ниже 7% годовых и зависит от срока заимствований. «На наш взгляд, лучшим вариантом был бы выпуск семилетних бумаг»,— заявил «i» господин Фурса.

По его словам, доходность еврооблигаций Украины стремительно снижалась на протяжении всего 2010 г. Сегодня спред EMBI+Украина равен 461 пункту, что более чем вдвое меньше, чем по состоянию на начало года. Основной причиной снижения доходности по суверенным бумагам, которая сегодня составляет 6-8%, является стабилизация политической ситуации в Украине.

Напомним, что завершение выборов и стабилизация ситуации уже привели к повышению кредитных рейтингов страны, что также упростит Минфину выпуск еврооблигаций. В прошлую пятницу международное рейтинговое агентство Standard&Poor’s повысило рейтинги Украины по обязательствам в иностранной валюте с CCC+/C до B-/C. «Мы считаем, что состоявшееся 11 марта формирование новой правящей коалиции и Кабинета министров в Украине открывает возможности для улучшения координации политики и возобновления сотрудничества с Международным валютным фондом»,— сообщило тогда агентство.

Затем агентство Fitch улучшило прогноз рейтингов Украины с «отрицательного» до «стабильного». Минфин рассчитывает также на повышение рейтингов Украины агентствами Moody’s и R&I, сообщил Андрей Кравец.

В БЮТ планы новоназначенного правительства раскритиковали. По мнению экс-вице-премьера Александра Турчинова, новая власть «выпрашивает у МВФ $5 млрд. на покрытие бюджетного дефицита». При этом новое правительство планирует наращивать внешний госдолг при отсутствии проекта государственного бюджета, несмотря на то, что, по словам господина Турчинова, «о его существовании регионалы говорили еще во время предвыборной кампании». Также экс-вице-премьер акцентировал внимание на том, что правительство Николая Азарова уже на четыре дня задержало выплату пенсий и успело увеличить внутренний госдолг на 2 млрд. грн.

По мнению экспертов, МВФ и Всемирный банк выдвигают для Украины стандартные достаточно жесткие требования по выдаче этих кредитов. Глава украинского Центра антикризисных исследований Ярослав Жалило сказал в комментарии «i», что требования этих международных структур  противоречат задачам экономического роста и вызовут ряд проблем, в частности, приведут к снижению пенсионного возраста, ликвидации большинства социальных льгот, повышению стоимости коммунальных платежей и т.д.

«Задача правительства — вести торг,— отметил эксперт.—  И лишь выторговав более выгодные условия, привлекать кредиты международных организаций». Альтернативой, по его мнению, могут послужить целевые кредиты у отдельных стран. А учитывая улучшение кредитного рейтинга, страна сможет позволить выпуск еврооблигаций. Хотя, по словам господина Жалило, такое удовольствие сулит усиление фискальной политики.

По прогнозам экспертов, увеличением внешнего госдолга правительство не ограничится. «Будет увеличиваться и внутренний долг»,— отметил президент Центра экономического развития Александр Пасхавер. Увеличивать, по мнению эксперта, есть куда — согласно Бюджетному кодексу, госдолг не должен превышать 60% ВВП. «Будучи в оппозиции, регионалы критиковали правительство Юлии Тимошенко за наращивание госдолга, но придя к власти, делают то же»,— сказал экономист. И это логично, ведь одно дело — критиковать действия оппозиции, и совсем другое — бороться с  огромным бюджетным дефицитом.

Кроме внешних заимствований, правительство планирует на 10 млрд. увеличить доходы госбюджета за счет поступлений от приватизации. Напомним, по данным Минфина, в 2009 г. от приватизации в госбюджет поступило 807,8 млн. грн., что составляет 9% запланированных 8501,224 млн. грн. Господин Тигипко сообщил, что в первую очередь программа приватизации пополнится объектами из сектора энергогенерации и распределения электроэнергии, машиностроения. В частности, Кабмин планирует выставить на продажу «Лугансктепловоз».

По словам господина Пасхавера, в прошлом году приватизация была заморожена по причине отсутствия единой вертикали власти. «Если она будет создана и центр принятия решений будет один — получить данную сумму от приватизации вполне реально»,— отметил эксперт.