Кабинет министров хочет сэкономить время

Николай Максимчук, "Коммерсантъ-Украина", №33, 2010

http://www.kommersant.ua/doc.html?docId=1327379

Верховной раде предложили втрое сократить срок регистрации выпуска и проспекта эмиссии ценных бумаг. При этом акционерным обществам могут запретить изменять условия размещения после начала продажи акций и облигаций. Последняя норма затруднит реструктуризацию облигационных долгов, предупреждают эксперты.
Правительство предложило изменить процедуру эмиссии ценных бумаг. Вчера Кабинет министров зарегистрировал в Верховной раде законопроект #6102, сокращающий период регистрации выпуска и проспекта эмиссии ценных бумаг акционерных обществ с 30 до 10 дней в случае наличия базового проспекта эмиссии или если эмитент в течение года уже осуществлял эмиссию. "Потенциальный инвестор получает основную информацию из базового проспекта. А из последующего проспекта он получит информацию о выпуске бумаг с точки зрения сроков их обращения, доходности, обеспеченности",– рассказал Ъ начальник управления аналитического обеспечения Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) Максим Либанов. После принятия закона проспект эмиссии будут регистрировать в ГКЦБФР не только открытые, но и закрытые акционерные общества. Впрочем, закрытым обществам не придется публиковать проспект эмиссии в СМИ.
Генеральный директор Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса Андрей Рыбальченко сомневается, что ГКЦБФР сможет рассматривать документы для регистрации эмиссии в течение всего 10 дней: "Мне кажется удивительным, что комиссия будет так быстро принимать решения". "Вполне возможно, что после рассмотрения комиссия будет возвращать документы на доработку без указания причин",– считает исполнительный директор ИК Phoenix Capital Олег Швец.
Среди прочего законопроектом предлагается установить запрет на внесение изменений в проспект эмиссии после начала размещения ценных бумаг. По мнению разработчиков документа, это позволит предотвратить изменение условий размещений, оборота ценных бумаг, порядка и формы выплаты дохода по бумагам после их покупки инвесторами. Но, по оценкам экспертов, эта норма может усложнить реструктуризацию задолженности. Часто она происходит путем изменения условий эмиссии облигаций, находящихся в обращении. Инвесторы будут в судебном порядке беспрепятственно взимать средства с эмитентов, а в случае нарушения этой нормы санкции применит уже ГКЦБФР, опасается Олег Швец. Эти риски в ГКЦБФР считают минимальными, так как, по словам Максима Либанова, проект закона, который позволит решить проблему, уже находится в парламенте.