Инвесторы позолотили осень

Виталий Гайдаев, "Коммерсантъ-Украина", №147, 2009

http://kommersant.ua/doc.html?docId=1231657

Цена золота вчера обновила трехмесячный максимум, приблизившись к отметке $990 за унцию. При мировом падении промышленного спроса на золото рост его цены обеспечивают инвесторы. Однако увлечение инвестициями в золото грозит еще большим снижением спроса со стороны промышленности и ювелиров и, как следствие, резким обвалом цен.
Цена золота растет на мировом рынке третий день подряд. Вчера она достигла отметки $987,3 за унцию – так высоко цена не поднималась с начала июня. Всего же с 1 сентября золото подорожало на 4%, с начала года рост составил 12%. По словам аналитика российского "ВТБ Капитала" Андрея Крюченкова, в среду, когда цены на золото превысили $960 за унцию, у ряда фондов сработали стоп-лоссы на покупку. "Многие инвесторы, опасаясь пропустить рост цен на золото, пользуются техническими возможностями рынка",– отмечает эксперт. Одним из таких инвесторов мог стать крупнейший в мире "золотой" фонд SPDR Gold Trust, который в среду увеличил свои активы на 1,5 т, после чего они составили 1063,36 т.
Новый виток интереса к драгметаллам был вызван сезонными опасениями негативного развития ситуации на финансовых рынках. "Сентябрь – традиционно один из самых плохих месяцев в году, поэтому неудивительно, что многие фонды и инвесторы стараются на этот период выйти в защитные инструменты, такие как золото",– отмечает господин Крюченков. По оценке Ъ, за последние 22 года 15 раз в сентябре наблюдалось снижение ведущих фондовых индексов Японии (Nikkei) и Германии (Dax). Американский индекс Dow Jones за это же время снижался в сентябре 13 раз. При этом, по расчетам российской инвесткомпании "Арбат Капитал", за предшествующие 20 лет сентябрь был лучшим по доходности месяцем для золота. Его стоимость росла в 16 случаях, а средняя доходность составляла 3,4%.
Подстегивает интерес к золоту и сохраняющаяся нестабильность в мировой экономике. "Даже заявления Федеральной резервной системы США о восстановлении экономики и ее росте уже в III-IV квартале текущего года пока не являются аксиоматичным для рынка, и инвесторы продолжают опасаться накачки ликвидностью",– отмечает начальник аналитического отдела компании "Проспект" Дмитрий Парфенов. Согласно опубликованному протоколу заседания комитета по открытым рынкам ФРС 11-12 августа, на нем рассматривался вариант продления программы выкупа ипотечного долга объемом $200 млрд, хотя решение и не было принято. "Когда ФРС принимает беспрецедентные меры монетарного стимулирования экономики, все опасаются за судьбу доллара, в том числе в качестве мировой резервной валюты",– подчеркивает инвестиционный аналитик UFG Wealth Management Антон Толмачев.
Однако нынешний взлет цен может оказаться непродолжительным – слишком дорогое золото окажется невостребованным промышленностью, в том числе ювелирной. Всемирный совет по золоту ранее сообщал, что во II квартале 2009 года мировой спрос на драгметалл понизился на 9% к аналогичному периоду прошлого года. При этом потребительский спрос на ювелирные изделия снизился на 22%. Промышленный спрос составляет 2/3 от мирового спроса на золото. В сентябре ювелирное золото пользуется сезонным спросом. Аналитик "Арбат Капитала" Артем Бахтигозин связывает повышение спроса на золото со стороны потребителей кануном праздников: в Индии – Дивали и свадебного сезона, в мусульманских странах – Ураза-байрама, которым заканчивается пост Рамадан, в Китае – Дня независимости. Однако "дальнейший рост цен на золото снизит спрос на физический металл, тем более что ювелиры ощущают на себе последствия экономического спада", отмечает Андрей Крюченков.