Инвестируем в казначейские обязательства

Алиса Лисицына, Prostobank.ua, 05.10.09

http://www.prostobank.ua/depozity/stati/investiruem_v_kaznacheyskie_obyazatelstva

Отметив две недели со дня начала реализации Ощадбанком казначейских облигаций, Prostobank.ua исследовал, насколько доступны и чем интересны эти ЦБ.

Просто привлекать средства населения на депозиты для Ощадбанка недостаточно, решил Кабинет Министров. Поручим-ка им постараться и для государства – пораспространять казначейские обязательства, выпущенные для физических лиц.

Эпопея с поиском облигации в городе Киеве

Подождав практически полные две недели с 23 сентября, дня начала реализации государственных облигаций, редакция Prostobank.ua ринулась в ближайший Ощадбанк за ценной бумагой. Однако купить облигацию немедленно не удалось.

Оказывается, в городе Киеве лишь несколько отделений, в которых продаются казначейские обязательства. Как нам объяснила сотрудница Ощадбанка, облигации для жителей столицы продают лишь главные отделения районов. Например, для Днепровского района – это отделение на Красноткацкой, 35, а, например, для Шевченковского – это Артема, 10. Все остальные небольшие «Ощадбанки» этих двух районов полномочий по продаже не имеют.

Такая ситуация с каждым районом Киева. Можно было бы не делать из этого проблемы, но информации о том, какое отделение других районов столицы можно считать главным и куда обращаться за покупкой бумаг – нет ни в виде распечатки, которую хотелось бы получить в Ощадбанке, ни на сайте банка. На вопрос «где» сотрудница Ощадбанка долго искала справочник и, спросив район, назвала адрес нужного отделения. А список из всех мест в Киеве, где можно приобрести облигации, который предлагает сайт учреждения, ограничивается одним-единственным центральным отделением на улице Индустриальная, 26-а. Prostobank.ua пытался узнать информацию о местах продажи облигаций по единственному телефону, указанному на сайте. На вопрос, где можно приобрести казначейские обязательства, последовал ответ: «Ой, если б я еще знала, что это такое!». На уточнение, что мы имеем ввиду облигации, предложенные Правительством населению, нас перенаправили по другому номеру. Оттуда с тем же вопросом перенаправили по третьему номеру – 558-24-07. Очевидно, именно по последнему номеру и стоит звонить желающим узнать ближайшую точку продаж. Правда, по голосу отвечавшего было отчетливо слышно, что информировать население о ближайшем отделении, которое реализовывает облигации, – отнюдь не входит в его обязанности. Более того, не менее отчетливо слышалось, что наш звонок был чуть ли не единственным по этому вопросу.

Немного о нормах

Регулирует все вопросы, связанные с облигациями, Постановление Кабинета Министров «О выпуске казначейских обязательств» от 1 апреля 2009 года. Документ сразу вводит в курс дела – номинальная стоимость одной облигации 500 гривен, срок размещения – год, доходность – 80 гривен или 16% годовых. Причем получать доход с облигации можно каждые три месяца – для этого на самой бумаге есть четыре купона, и если вы по окончании трех месяцев придете получить свои 20 гривен, его отрежут. Отрезанные самостоятельно купоны, кстати, не «погашают» и деньги по ним не выплачивают.

Номинальная стоимость первой выпущенной серии – А (выпуск следующей серии запланирован на время, когда население раскупит предыдущую серию) – 200 миллионов гривен. Генеральный агент по реализации – Ощадбанк. За это ему «грозит» вознаграждение – 1% от номинальной стоимости реализованных облигаций.

Облигации не именные, а «на предъявителя», поэтому если вы потеряете бумагу – то не сможете восстановить. С другой стороны, их можно подарить кому угодно. А вот «забрать» свои деньги до окончания срока невозможно. Разве что перепродать облигацию соседу, если он верит в государственные гарантии.

Погашают казначейское обязательство и выплачивают по нему доход только если подлинность сертификата не вызывает сомнений, если сохранилось больше, чем три четверти его общей площади и видно серию и номер, а также если «на нем отсутствуют следы подделки». Постановлением предусмотрено, что общая изношенность, например, на линии изгиба, загрязненность, надорванность – не повод для отказа в погашении казначейского обязательства, если, конечно, не возникнут сомнения в подлинности ценной бумаги. Но если они все-таки возникнут, то собственнику придется ждать экспертизы Госзнака Министерства финансов.

Немного о рисках

Максимальные ставки по депозитам в гривне на год, по данным Prostobank.ua, доходят до 26% годовых, то есть на 10 процентных пунктов выше, чем по облигациям. Другое дело, что банки, предлагающие самые высокие ставки, отнюдь не самые надежные, и такие ставки скорее напугают вкладчика, чем привлекут. А казначейские облигации гарантированы Правительством. После риска дефолта, о котором даже не будем упоминать, главный риск, о котором стоит подумать, прежде чем покупать облигации – это будет ли обесцениваться курс гривны по отношению к доллару. Еще в конце августа 2009 большинство банковских специалистов отмечали, что в депозитных портфелях тех банков, у которых отметился прирост, в гривневом эквиваленте преобладают привлечения в долларах США. Кроме того, самые популярные сроки размещения – не превышают три месяца. При таком раскладе облигациям на срок более года сложно обещать популярность. Еще одно слабое место в продажах облигаций – это то, что украинцы мало знакомы с понятием долговых бумаг вообще. Правда, с другой стороны, Правительство как раз планировало привлечь разочаровавшихся в банковской системе. Как бы там ни было, в аналитических материалах казначейские обязательства уже окрестили «квазиденьгами» - предусматривая, что ими можно будет расплачиваться практически как гривнами. Кроме того, возможность покупать эти бумаги в неограниченном количестве без предъявления документов дают зеленый свет теневым операциям бизнеса для отмывания доходов. Еще один неприятный момент, заслуживающий внимания, это то, что доходность по облигациям внутреннего государственного займа для юридических лиц вдруг оказалась выше доходности по казначейским облигациям как минимум на 5%, не говоря уже о том, что сроки у них намного короче – есть предложения на три и шесть месяцев.

Но самое смешное – это то, что в тот же Ощадбанк, причем не в одно-единственное отделение на район, а вообще в любое отделение, можно принести депозит и получить по нему доходность больше, чем по казначейским обязательствам. Например, по данным Prostobank.ua, по вкладу «Депозитный» Ощадбанк предлагает 18% годовых при размещении средств на год. Другими словами, если вы принесете свои 500 гривен на «Депозитный», то вместо обещанных по облигациям 80 гривен вы в конце года получите 90. Кстати, и минимальная сумма такого вклада – значительно меньше, чем у облигации: всего 100 гривен. При этом вклад гарантирован тем же государством. Вот и получается, что единственное преимущество облигаций – это возможность свободно ими распоряжаться и даже дарить, при этом доходы по таким ценным бумагам не подлежат налогообложению.