Экзотические инвестиционные инструменты

Яков Шляпочник, РБК-daily, 21.02.2012

http://www.rbcdaily.ru/finance/opinion/562949982862501.shtml

 Стремление профессиональных участников фондового рынка найти оптимальный инвестиционный инструмент напоминает деятельность средневековых алхимиков. Десятилетиями они экспериментируют с инвестиционными инструментами, пытаясь найти свой «философский камень» — инструмент, который позволит сделать инвестиции абсолютно безопасными и феноменально доходными. К сожалению, идеал недостижим, однако на пути к нему финансисты изобрели множество интересных инструментов, в том числе и ряд экзотических. Поэтому сегодняшнюю колонку хотелось бы посвятить некоторым любопытным инвестиционным идеям.

Фьючерсы на погоду, несмотря на их относительную новизну (с момента их появления прошло чуть меньше 15 лет), уже смогли сформировать собственный рынок, пусть пока и небольшой. Хотя они могут использоваться и для получения спекулятивного дохода, как правило, их применяют для хеджирования рисков те производители, чьи доходы напрямую зависят от погодных условий в определенном регионе. Фьючерсы на погоду могут основываться на любом погодном явлении, например на скорости ветра, влажности, атмосферном давлении. Но самыми распространенными стали фьючерсы, которые основаны на изменениях температуры. Идея этого инструмента заключается в том, что участники рынка могут делать ставки на то, сколько дней в месяце температура воздуха в этих городах будет ниже или выше порога, установленного контрактом (нередко этим порогом является температурная норма для данного региона).

Стоит отметить, что фьючерсы на погоду — очень перспективный инвестиционный инструмент. Им уже активно пользуются энергетические компании и производители сельскохозяйственной продукции для снижения инвестиционных рисков. Однако круг участников рынка фьючерсов на погоду потенциально намного шире: на них постепенно начинают обращать внимание производители и других сезонных товаров, например прохладительных напитков, продуктов питания, зимней одежды, а также туроператоры. В то же время этот инструмент вряд ли можно посоветовать инвесторам, которые хотят использовать его для вложения капитала, а не для хеджирования рисков. Как показывает опыт последних лет, погода преподносит все больше сюрпризов, а фьючерсы, как и все деривативы, не самый подходящий инструмент для непрофессионального инвестора. Поэтому я бы рекомендовал инвесторам остановить свой выбор на менее рискованных инструментах.

Необходимо также упомянуть, что в России фьючерсы на погоду пока недоступны, однако РТС-ММВБ правильно оценила перспективы этого инструмента и уже несколько лет разрабатывает спецификации фьючерсных контрактов на погоду.

Другим небанальным инвестиционным инструментом можно назвать так называемые экзотические валюты. Тут стоит уточнить, что конкретно имеется в виду под этим словосочетанием. Нередко так называют все валюты, кроме трех наиболее популярных в России — рубля, американского доллара и евро, таким образом, в разряд экзотических попадают швейцарский франк, британский фунт стерлингов и японская иена. Несомненно, они не являются традиционными для российских инвесторов, однако скорее к экзотическим стоит отнести другие, гораздо менее популярные, но поэтому более перспективные валюты: китай­ский юань, канадский, австралийский и новозеландский доллары, бразильский реал, южноафриканский рэнд. Правильно выбрать валюту для инвестирования непросто. Для этого нужно не только хорошо понимать процессы, происходящие как в глобальной экономике, так и в экономике конкретной страны, но и учитывать все факторы, способные повлиять на стоимость валюты. Помимо этого необходимо также четко знать свои инвестиционные цели и уже исходя из этого делать выбор в пользу какой-то из валют.

Стоимость экзотических валют зачастую связана со стоимостью определенного вида сырья — в зависимости от того, что является основным экспортным товаром этой страны. То есть получается, что инвестиции в экзотические валюты во многом схожи с инвестициями на сырьевых рынках — риски нередко совпадают. Поэтому при инвестициях в валюту всегда желательно диверсифицировать риски, вложив в различные валюты и составив инвестиционный портфель так, чтобы основные факторы, влияющие на стоимость входящих в портфель валют, были различными.

Не стоит забывать, что в инвестициях в экзотическую валюту действует то же правило, что и при использовании других инвестиционных инструментов: чем более развита страна, тем меньше риски, но в то же время и меньше возможностей для роста. Однако большинство стран, чья валюта представляет интерес для инвесторов, являются развивающимися, поэтому риски высоки. И конечно же, потенциал развивающихся рынков и их валют может в полной мере раскрыться лишь при долгосрочных инвестициях, хотя и удачно сделанные краткосрочные инвестиции могут принести неплохой доход.

Отмечу также, что для непрофессиональных инвесторов помимо необходимости тщательного анализа и прогнозирования рынка существует ряд других ограничений, усложняющих инвестирование в экзотические валюты. Покупка таких валют или открытие счета в них возможны только в нескольких крупнейших банках. Как правило, предлагаемые в таких случаях условия не слишком выгодны для клиента, а предлагаемый ассортимент валют невелик, что не позволяет в достаточной степени диверсифицировать портфель. Кроме того, из-за небольшой популярности экзотических валют их цена при покупке и продаже может сильно отличаться, что может повлечь за собой убытки при необходимости их срочной продажи. Существует также возможность инвестирования во фьючерсы на экзотические валюты. Однако их предложение на российском рынке сильно ограничено, а фьючерсы, как и все деривативы, высокорискованны и, следовательно, требуют включения в портфель более надежных инструментов.

В заключение отмечу, что это всего лишь две инвестиционные идеи из всего богатства экзотических инвестиций. Вряд ли их стоит рассматривать всерьез в качестве основного инвестиционного инструмента, однако они могут стать интересным способом диверсификации профессионально составленного инвестиционного портфеля.