Долг зовет

Елена Губарь, "Коммерсантъ-Украина", №211, 2009

http://kommersant.ua/doc.html?docId=1285366

Ставки доходности облигаций внутреннего госзайма снова повысились – из-за необходимости выплатить в канун Нового года 1,8 млрд грн Министерство финансов увеличило стоимость трехлетних госбумаг с 20% до 24%. Это привлекло к ним интерес инвесторов, которые неделю назад игнорировали долги государства. Участники рынка прогнозируют, что дефицит денег у правительства позволит банкам в течение месяца добиться от Минфина повышения доходности облигаций.
Министерство финансов возобновило повышение ставок доходности облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ). На последнем аукционе 1 декабря Минфин продавал трехлетние облигации с годовой доходностью 24%, тогда как еще 24 ноября ведомство размещало такие госбумаги под 20%. Но эта ставка тогда оказалась непривлекательной для банков, которые ничего не купили. Повышение ставки на 4% не вызвало резкого роста интереса – ОВГЗ проданы на 65,56 млн грн.
Как сообщал Ъ, в конце октября правительство повысило ставки привлечения ОВГЗ до рекордных 27-29,5%, после чего столь же резко снизило их на 10 п. п. – до 19-20%. И. о. министра финансов Игорь Уманский тогда обвинил в недобросовестном поведении банки, которые воспользовались ситуацией и подняли ставки из-за пиковых выплат по госдолгу на 1 млрд грн. По этой же причине рост ставок может продолжиться и сейчас – 30 декабря Минфину предстоит погасить облигации на 1,795 млрд грн, размещенные в январе 2005 года. После этого первое крупное погашение предстоит провести в начале февраля по годовым облигациями на 1,713 млрд грн. В пресс-службе Минфина вчера отказались сообщить Ъ источники привлечения средств для декабрьского погашения ОВГЗ и планы по изменению ставок доходности госбумаг.
Участники рынка считают приемлемой предложенную Минфином ставку 24%. "Последний аукцион показал, что спрос на ОВГЗ сейчас есть. Ставка 24% является достаточно привлекательной, особенно для иностранных инвесторов, если курс гривны останется стабильным",– уверен начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банк Украина Александр Печерицын. "Минфин должен погасить почти 2 млрд грн, это очень значительная сумма. Сейчас объемы не такие большие, как при высоких ставках. Хотя ставка 29% является спекулятивной",– говорит казначей одного из банков.
По мнению банкиров, Министерству финансов удастся привлечь необходимые средства для грядущего крупного погашения. "У Минфина есть достаточно времени, чтобы подготовиться к погашению своих облигаций 30 декабря и не повторять напряженную ситуацию октября. Скорее всего, часть суммы будет аккумулирована заранее, а оставшаяся будет привлечена путем повышения доходности по вновь размещаемым бумагам до разумного уровня,– считает директор казначейства 'Райффайзен Банк Аваль' Владимир Кравченко.– Полагаем, этот уровень находится в пределах 23-25% годовых по бумагам сроком свыше года".
Впрочем, дилеры не исключают, что на волне грядущего погашения банки смогут выставлять требования к ставкам доходности госбумаг. "Некоторые банки могут воспользоваться потребностью Минфина в деньгах и выставить более высокие ставки – 27-28%. Во второй половине декабря этому примеру могут последовать остальные участники аукционов, и Минфину не останется ничего другого, как удовлетворять такие заявки",– говорит казначей одного из банков-дилеров. Примечательно, что 30 декабря правительство будет погашать самые дорогие ОВГЗ из всех бумаг, находящихся в обращении,– под 29,85% годовых.

Гособлигации включены в листинг ПФТС
Фондовая биржа ПФТС сообщила о подписании договора с Минфином, который как эмитент государственных ценных бумаг (ОВГЗ) будет подавать их для включения в биржевой реестр ПФТС. Договор предусматривает включение в реестр бумаг как внутреннего, так и внешнего государственного займа. С 1 декабря все гособлигации переведены в котировочный лист ПФТС II уровня листинга. По словам директора по развитию ПФТС Игоря Силецкого, договор предусматривает индивидуальные требования к Минфину для включения ОВГЗ в котировочный лист.