Девальвация и война лишили Украину инвестиций, привлеченных в 2012‑2013 гг.

Елена Снежко, "Капитал", №123, 2014

http://www.capital.ua/ru/publication/27193-polgoda-za-dva-devalvatsiya-i-voyna-lishili-ukrainu-investitsiy-privlechennykh-v-2012-2013-gg

За первое полугодие Украина лишилась 90 % прямых иностранных инвестиций, которые поступили в страну за предыдущие два года. На начало июля, сообщает Государственная служба статистики, объем вложений акционерного капитала в украинскую экономику, накопленный с момента начала инвестирования, составил $ 50 млрд. В то же время в первый день года эта сумма составляла $ 56,8 млрд. За шесть месяцев экономика, прошедшая через революцию, аннексию Крыма и военный конфликт на востоке, потеряла $ 6,8 млрд., или 12 % накопленных капиталовложений от прямых инвесторов из‑за рубежа. Для сравнения — за 2012‑2013 гг. ей удалось привлечь лишь $ 7,4 млрд. С такими потерями ПИИ Украина не сталкивалась даже в годы глобального финансового кризиса, когда в мире происходили массовый уход инвесторов из развивающихся экономик и репатриация капитала, а в нашей стране была рецессия и глубокая девальвация гривни.

Погрешность на миллиарды

Большей части иностранных инвестиций отечественная экономика недосчиталась из‑за обесценивания национальной валюты. Из-за курсовой разницы, возникшей в результате падения курса гривни на межбанковском рынке с 8,29‑8,32 UAH / USD на конец 2013‑го на более чем 40 % (а для многих инвесторов — вовсе с курса, более близкого на момент вложения средств к 5,05 UAH / USD), до 11,85‑11,91 UAH / USD на 1 июля, ПИИ уменьшились на $ 7,3 млрд.

Собственно отток капитала без учета курсовой разницы составил за шесть месяцев всего $ 660 млн., не превысив пока размер его притока — $ 1,3 млрд. Более того, отток оказался даже меньше, чем в первой половине прошлого года, когда он составил $ 2,2 млрд. Тогда оценка инвестиционной привлекательности Украины, которую готовит Европейская Бизнес Ассоциация (ЕБА), была на минимальном уровне за шесть лет, если не учитывать четвертый квартал 2013‑го. Тогда ее обвалил отказ правительства экс-премьера Николая Азарова от подписания Соглашения об ассоциации с Евросоюзом. В первом полугодии 2013‑го многие иностранные — главным образом европейские — банки закрыли сделки по продаже своих украинских активов. Также от местных предприятий реального сектора избавлялись и некоторые российские инвесторы.

Взяли паузу

Сегодня украинскую экономику от бегства капитала спасает, прежде всего, отсутствие спроса на украинские активы. «Сейчас многие компании, в том числе и европейские, ищут выход из украинских активов, но не могут продать — или не хотят выходить с убытками, либо не могут найти покупателя», — рассказывает руководитель аналитического департамента ИК SP Advisors Виталий Ваврищук. Причем подобная ситуация наблюдается не только в финансовом секторе, где много месяцев безуспешно ищут новых инвесторов такие банки, как Райффайзен банк Аваль и Укрсоцбанк, но и в других отраслях экономики, в том числе в сельском хозяйстве и пищевой промышленности, отмечает эксперт. По его словам, сейчас покупать местные активы желают только украинские компании, которые хотят воспользоваться возможностью для расширения бизнеса.

Кроме того, отток ПИИ сдерживают постреволюционный оптимизм и ожидание реформ от новой власти. Оценка инвестпривлекательности Украины, несмотря на продолжительные военные действия на востоке страны и экономический спад, по итогам первого полугодия оказалась выше, чем год назад. Если тогда инвестклимат благоприятным называли 2 % иностранных инвесторов, то сейчас — уже 8 %. Оптимистичнее и ожидания на третий квартал — на улучшения сегодня надеются 38 % опрошенных ЕБА бизнесменов против 8 % прошлым летом. И хотя большинство респондентов отмечают, что позитивных изменений еще не произошло, они рассчитывают на них в ближайшие месяцы, в связи с избранием нового президента, подписанием Соглашения об ассоциации с ЕС и обещаниями новой власти бороться с коррупцией и уменьшить давление на бизнес, отмечают в ЕБА. «Инвесторы выжидают сейчас с принятием решений как о совершении новых инвестиций, так и об уходе. Они, скорее, пытаются пережить сложившуюся ситуацию в ожидании, пока она улучшится», — считает исполнительный директор ЕБА Анна Деревянко.