Депозитарное будущее прояснили

Олег Сорочан, "Экономические известия", №181, 2011

http://finance.eizvestia.com/full/depozitarnoe-budushhee-proyasnili

Будущий центральный депозитарий получил широкие полномочия, а биржи — право осуществлять клиринговую деятельность. Эксперты, впрочем, довольны далеко не всеми нормами подготовленного Госкомиссией по ценным бумагам и фондовому рынку законопроектом

ГКЦБФР определилась с принципами функционирования отечественной депозитарной системы, заложив ее фундамент в проекте закона «О системе депозитарного учета ценных бумаг». В пятницу доработанная версия документа была вынесена на общественное обсуждение. Законопроект прописывает основные функции центрального депозитария (ЦД), оставляя за депозитарием НБУ функцию учета права на госбумаги. Решение о передаче государственных ценных бумаг на депозитарное обслуживание в ЦД будет принято не ранее чем через два года с момента вступления документа в силу. «Центральный депозитарий получит более десятка исключительных полномочий, и среди главных из них — стандартизация учета ценных бумаг, их кодификация согласно международным нормам, хранение глобальных сертификатов, составление реестра собственников ценных бумаг и обеспечение существования их контрольных копий»,— говорит Максим Либанов, начальник управления аналитического обеспечения ГКЦБФР.

С созданием центрального депозитария, полагают в комиссии, будет решена проблема двойных реестров, так как теперь составление реестра будет осуществляться исключительно ЦД по запросу эмитента или уполномоченного им лица.

Помимо этого, из законодательства будет устранена императивная норма, согласно которой расчетно-клиринговые функции осуществляются только депозитарием. Предложенная редакция закона предоставляет такую возможность как депозитариям, так и фондовым биржам и специализированным клиринговым учреждениям.

Законопроект, тем не менее, не безупречен, полагают участники фондового рынка. «Есть спорный вопрос, обсуждаемый на рынке,— стоит или не стоит прописывать саму процедуру создания центрального депозитария. С одной стороны, это нелогично, с другой — давайте вспомним, как устанавливались корреспондентские отношения Нацдепозитария и Всеукраинского депозитария ценных бумаг (ВДЦБ)»,— говорит председатель правления Украинской биржи Олег Ткаченко. Тогда примирить конкурирующие учреждения смог только закон, обязавший их к корреспондентским отношениям. По его мнению, безусловным плюсом документа является урегулирование клиринговой деятельности. Однако он считает необходимым ускорить предоставление этой функции биржам и клиринговым организациям, а не дожидаться этого вплоть до создания ЦД.

Председатель правления ВДЦБ (предполагается, что именно это учреждение будет присоединено к Нацдепозитарию, на базе которого будет создан ЦД.— «і») Николай Швецов также отмечает, что вопросы корпоративного характера и управления будущим ЦД одни из наиболее горячих. В законопроекте указывается лишь то, что до 2014 г. доля государства и НБУ в центральном депозитарии не должна будет превышать 25%+1 акцию. «На сегодняшний день данный законопроект является плодом компромиссов, хотя процедура создания центрального депозитария по большему счету не обсуждалось, так как все понимают, что последнее слово здесь будет за государством»,— говорит он.

На изъяны в законопроекте обращают внимание в ассоциации «Украинские фондовые торговцы» (АУФТ). «По денежным счетам вообще полная путаница: клиринговым учреждениям разрешают открывать текущие счета, но понимает ли кто-то, что на таких счетах нельзя ограничить движение денежных средств даже договором»,— отмечает и.о. президента ассоциации Марья Еремеева. При этом, полагают эксперты, клиринговые организации стоит обязать стать членами Национальной системы массовых электронных платежей (НСМЭП) и открывать счета непосредственно в НБУ, избегая других банков. Такой механизм упростит и удешевит расчеты по сделкам с ценными бумагами.