Бизнес замер. Свой дебют на бирже отсрочили тысячи компаний

Александр Винниченко, BIZ.liga.net, 12.10.2011

http://biz.liga.net/articles/EA110261.html

Мировой бизнес не спешит выходить на биржи – число первичных размещений акций компаний (IPO) за последний квартал снизилось на четверть, а объемы привлеченных средств уменьшились вдвое.

Под угрозой второй волны кризиса инвесторы отказываются от рискованных вложений, говорят аналитики. В результате образовалась очередь из эмитентов, готовых выйти на биржу, как только на рынки вернется уверенность.

Отложили до лучших времен

По данным исследования "Эрнст энд Янг", в третьем квартале 2011 года на мировом рынке IPO отмечено резкое снижение уровня деловой активности. В целом за квартал было проведено 284 сделки на общую сумму $28,5 млрд. При этом аналогичные показатели во втором квартале составили 383 сделки на сумму $65,6 млрд. (снижение по количеству на 26%, а по объему привлеченного капитала - на 57%). Для сравнения, в третьем квартале 2010 года было заключено 302 сделки на сумму $52,5 млрд. (снижение по количеству - на 6%, а по объему привлеченного капитала - на 46%).

Эксперты отмечают, что в третьем квартале 2011 года лишь три сделки IPO превысили планку в $1 млрд. по объему привлеченных средств. При этом средний размер сделки на многих рынках сократился по сравнению с предыдущим кварталом – до $100 млн. со $171 млн. соответственно.

Владислав Остапенко, руководитель департамента корпоративных финансов и M&A "Эрнст энд Янг" в Украине, отмечает, что высокая волатильность рынков и неопределенность перспектив привлечения капитала оказывают негативное влияние на ожидания инвесторов и их готовность приобретать акции новых компаний.

"Пока длится период турбулентности на рынках, новым клиентам мы советуем сконцентрироваться на внутренней реструктуризации и подготовке, а также обратить внимание на альтернативные источники инвестиций, на тех инвесторов, которые продолжают активно рассматривать проекты и в меньшей мере зависят от состояния финансовых рынков", - рассказал Остапенко.

Управляющий партнер инвестиционной компании "Капитал Таймс", доктор экономических наук Эрик Найман отметил, что в нынешней ситуации повышенной неопределенности и труднодоступности финансовых ресурсов в упадок приходят все направления, которые зависят от склонности к риску - как в части кредитования, так и инвестирования рискованных проектов IPO и M&A.

"Естественно, никакой особой активности ожидать в этом году не стоит. Возобновление активности в данных секторах, в лучшем случае, можно ожидать в следующем году, а может быть и в 2013. Для этого, в первую очередь, должна появиться уверенность инвесторов в рыночной ситуации. А этот компонент является во многом фактором психологическим – сегодня люди часто просто перестраховываются", - добавил Эрик Найман.

Новая волна IPO

Старший аналитик инвестиционной компании Велес Капитал Дарья Терещук отмечает, что, с обострением ситуации на мировых финансовых рынках, когда ведущие фондовые показатели в третьем квартале снизились на 10 и более процентов (кв/кв), а индекс MSCI World достиг минимального уровня с 2009 года, было бы просто невероятно увидеть увеличение оборотов на рынке первичных публичных размещений.

"В таких условиях снижается не только оценка компаний, но и вероятность привлечь заявленные суммы ресурсов. В третьем квартале 2011 года 22 компании отложили IPO, 49 отозвали размещение (по сравнению с 20 и 76 компаниями во 2 квартале 2011г. соответственно). По всему миру за эти три месяца было отложено или отменено IPO на общую сумму $8,9 млрд. В целом 2011 год по объему IPO может стать хуже кризисного 2010", - рассказывает она.

По словам аналитика, общая стоимость завершенных сделок в третьем квартале составляет всего $30 млрд., что не достигает и половины суммы, полученной от сделок за второй квартал. Несмотря на это, в третьем квартале 2011 г. 92% сделок IPO на мировом рынке были проведены по обозначенным суммам или же выше первоначально заявленных, что не отличается от общей ситуации 2010 года.

Руководитель практики "Эрнст энд Янг" по оказанию услуг в области IPO в странах СНГ Аарон Джонсон констатирует, что на активность сделок IPO на рынках России и других стран СНГ оказала влияние нестабильность мировой экономики.

"Ряд проектов IPO в России и других странах СНГ был отложен, создав настоящую очередь из эмитентов, готовых выйти на биржу, как только на рынки вернется уверенность. Инвесторы охотно вкладывают деньги в динамично растущие рынки, и компании России и других стран СНГ воспользуются представившейся отсрочкой для подготовки к IPO и, возможно, увеличения своей оценочной стоимости к моменту, когда конъюнктура на рынке IPO вновь станет благоприятной", – отмечает Аарон Джонсон,

По мере повышения активности на национальных и международных рынках IPO, могут значительно активизироваться азиатские компании, считает руководитель глобального подразделения "Эрнст энд Янг" по оказанию услуг на рынках стратегического роста Мария Пинелли.

"Стабилизация рынка вызовет огромную волну IPO, так как в настоящее время количество компаний, готовых к первоначальному публичному размещению своих акций, достигло рекордного уровня и составляет примерно 3 тыс.", - отмечает она.