Биржевые торги гособлигациями впервые в истории превысили сделки с ними вне бирж

Марк Поллок, "Капитал", №32, 2014

http://www.capital.ua/ru/publication/14145-birzhevye-torgi-gosobligatsiyami-vpervye-v-istorii-prevysili-sdelki-s-nimi-vne-birzh?issue=253

В январе на фондовых биржах было заключено сделок с гособлигациями в 10 раз больше, чем на внебиржевом рынке. В первом месяце этого года торговцы заключили на биржах 844 сделки с облигациями внутреннего госзайма (ОВГЗ), в то время как вне бирж всего 79, сообщает пресс-служба ассоциации «Украинские фондовые торговцы». За 14 дней февраля на биржах уже произведено 440 операций с ОВГЗ, в то время как вне фондовых площадок — всего 96.

Рост доли биржевых торгов гос­облигациями начался еще в прошлом году — она выросла более чем втрое, с 15 % до 48 %. А объем биржевых торгов ОВГЗ вырос вдвое по сравнению с 2012 г. и составил 351 млрд грн, сообщает Нацкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР). При этом объемы торгов ОВГЗ на внебиржевом рынке за тот же период сократились в 2,8 раза — с 1038 млрд грн до 376 млрд грн.

Вместе с ростом объемов биржевых торгов ОВГЗ, по данным Нацбанка, по сравнению с 2012 г. количество биржевых договоров выросло в 2,65 раза — до 11,8 тыс., а количество внебиржевых, наоборот, сократилось в 1,95 раза — с 6098 до 3128. В результате доля биржевых договоров в общем количестве сделок с ОВГЗ на вторичном рынке выросла за год с 42 % до 79 %.

Системная перезагрузка

После вступления в силу 12 октября 2013 г. депозитарной реформы все сделки с ОВГЗ, в том числе внебиржевые, необходимо проводить через банк-депозитарий Расчетный центр. Теперь, исходя из затрачиваемого времени и количества необходимых документов, торговать ОВГЗ удобнее на биржах — там торговцам для проведения сделок не нужны договора, а только биржевые выписки. «Сделки на бирже осуществляются в несколько кликов. Безусловно, процесс ввода или вывода активов по схеме «депозитарное учреждение — Расчетный центр — биржа» занимает время, но в общем он понятен и работает», — отметил руководитель направления по торговле инструментами с фиксированной доходностью инвестгруппы «Арт Капитал» Иван Заражевский.

Сокращение сроков заключения сделок с ОВГЗ на биржах повысило ликвидность организованного рынка гособлигаций и привлекло спекулянтов, считает аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антон Сороко. Но все же, по его словам, регламентированные торги через биржу более удобны для мелких игроков, тогда как крупные инвесторы могут и в будущем покупать и продавать бонды вне бирж, чтобы «не привлекать внимания общественности к своим текущим позициям по финансовым инструментам».

Госзакупка

По итогам 2014 г. Сороко ожидает увеличения доли биржевого оборота ОВГЗ с 48 % до 55‑60 %, при этом объем рынка в целом может составить около 1 трлн грн. В то же время Иван Заражевский считает, что, учитывая сложную политическую ситуацию в Украине, пока сложно давать прогнозы по объемам биржевых торгов ОВГЗ в этом году. Но, по его словам, учитывая возможность проведения очень крупных единичных сделок, по итогам года следует ожидать внушительных показателей по объемам торгов. К примеру, в феврале была проведена крупная сделка с ОВГЗ, когда уставный фонд «Нафтогазу» был увеличен на 11 млрд грн, вспоминает эксперт. Тогда всего за один день посредством госбанков и торгов через биржу «Перспектива» долговые бумаги оказались в Нацбанке, рассказывает Заражевский, а дневной объем торгов составил порядка 24 млрд грн.