Арт-диссонанс

Ольга Щербина, "Инвестгазета", №10, 2013

http://investgazeta.net/blogi/art-dissonans-163833/

Любые инвестиции, в том числе и альтернативные, всегда связаны с повышенным риском и отсутствием гарантированной доходности.

Любые инвестиции, в том числе и альтернативные, всегда связаны с повышенным риском и отсутствием гарантированной доходности. В случае с альтернативными инвестициями следует учитывать также, что они имеют долгосрочный характер. В этой сфере не стоит ожидать стабильного дохода — его не может быть по определению, поскольку арт-инвестиции имеют долгосрочный характер. Например, на протяжении первых пяти лет средняя доходность может составлять всего 5%, в лучшем же случае — 15%.

Но по прошествии 10-15 лет она может вырасти в разы, и если проанализировать среднюю доходность за 15 лет, она окажется гораздо выше, чем от стандартных инвестиционных инструментов. Сегодня арт-рынок является третьим по доходности после рынков оружия и наркотиков. Средняя его доходность достигает 20-50% годовых. Чтобы добиться таких показателей, необходимо приобретать действительно интересные экземпляры, имеющие потенциал роста. За последние 200 лет наиболее популярными являются инвестиции в изобразительное искусство. Меньший интерес к античным предметам, в том числе и к трипольской культуре. Живопись наиболее востребована еще и потому, что помимо инвестиционной составляющей — это одновременно предмет интерьера и роскоши, подчеркивающий исключительный вкус владельца и его статус.

Если говорить об украинском рынке art banking, то основными игроками на нем являются арт-галереи, антикварные салоны, ювелирные дома, частные эксперты и консалтинговые компании. В Украине c art banking работают два-три банка и две-три инвестиционные компании. При этом некоторые из них предлагают только узкий сегмент для инвестиций, например, исключительно современное искусство либо акцент только на украинскую живопись и т.д.

Рrivate banking является соединяющим звеном для экспертов этого рынка и состоятельных клиентов. К примеру, у нас отсутствует отдельный art advisory department по двум причинам. Во-первых, мы глубоко убеждены, что каждый должен заниматься своим делом, тем более если речь идет о таком сложном направлении, как art banking. Задача банков состоит в том, чтобы найти для клиента лучшее предложение на рынке или дать возможность выбрать из нескольких. Во-вторых, рынок art banking Украины не настолько велик, чтобы содержать отдельное подразделение высокооплачиваемых экспертов.

Уровень конкуренции на украинском рынке невысок, так же, как и его объем. Годовой оборот рынка Украины (и антикварной, и современной живописи) оценивается экспертами примерно в $15-20 млн. Для сравнения: в соседней России объем инвестиций в живопись оценивают в $1,5 млрд.

Искусствоведы разделяют современных авторов на две категории: коммерческие художники и актуальные. Цена на коммерческое творчество с годами падает. Работы актуальных мастеров, наоборот, ежегодно дорожают. Например, картины Сергея Шишко стоят $50-100 тыс., хотя еще пять лет назад его работы можно было купить за $100-200. Холсты художников, считающихся актуальными в Европе и США, стоят намного дороже. Например, картина Энди Уорхолла «Лимонная Мерилин» за 45 лет подорожала более чем в 60 тыс. раз.

Инвестиции в предметы искусства — это почти всегда долгосрочная инвестиция. Что касается доходности в краткосрочном периоде, интересными здесь могут быть произведения художников советского периода, в том числе и представителей неофициального искусства, а также картины признанных западноевропейских художников XIX — первой половины XX века, редкие произведения декоративно-прикладного искусства, иконописи, букинистики.

К сожалению, наш отечественный рынок пока еще организован довольно слабо, неструктурирован, нет четких и понятных правил игры. Среди основных проблем формирования украинского art banking можно отметить отсутствие знания у инвесторов об этой услуге, сложность расчетов доходности, отсутствие традиций инвестирования в предметы искусства, менталитет и желание зафиксировать прибыль сразу. Отсутствуют и полноценные исследования этого сегмента, активное продвижение рынка. В то же время существуют такие факторы, как низкое доверие к отечественным экспертам и сложные процедуры перевозки ценностей.