АРИФРУ: один в поле

StockWorld, 22 грудня 2016 року

https://www.stockworld.com.ua/ru/news/arifru-odin-v-polie

АРИФРУ становится монополистом в раскрытии информации?

 

Новый год традиционно служит началом чего-то нового. Так будет и для участников фондового рынка – с 1 января 2017 года их подстерегают некоторые изменения в части раскрытия информации. Что ждёт рынок, и как с этим бороться (и стоит ли?) – разбирался StockWorld.com.ua.

Что мы имеем?

Важность раскрытия информации сложно переоценить. Раскрытие компаниями данных о себе демонстрирует и ответственность руководства компаний перед акционерами и другими лицами, и помогает  кредиторам в оценке риска, а также содействует нормальному функционированию рынков капитала.

На сегодня регулярная годовая информация эмитентов размещается, в первую очередь, в общедоступной информационной базе данных Комиссии (на сайте http://stockmarket.gov.ua).  Кроме публикации регулярной годовой информации в общедоступной базе данных, компании должны размещать её на своих сайтах в сети интернет, а также публиковать в официальном печатном издании. Таких официальных изданий сейчас несколько: 

Кроме того, особая и регулярная информация может быть опубликована в  других официальных СМИ – «Урядовий кур’єр» и «Голос Украины».

Отметим, что регулятор взялся на реформиромирование своих печатных изданий  еще летом текущего года, и, очевидно, весьма преуспел на этом поприще. Например, присоединил информационно-издательский центр «Ведомости НКЦБФР» к АРИФРУ (Агентству по развитию инфраструктуры фондового рынка Украины). АРИФРУ также признали редакцией бюллетеня «Ведомости НКЦБФР».

Комиссия отказывается от СМИ

Что у нас будет?

Как сообщил StockWorld.com.ua Директор АРИФРУ Игорь Доброван,  система раскрытия информации на фондовом рынке не претерпит серьезных технических и процедурных изменений.

«Основной ключевой электронной площадкой для раскрытия информации остается Общедоступная база данных НКЦБФР, доступ к которой открывается всем пользователям через сайт stockmarket.gov.ua. По прежнему обязательным остается законодательное требование публикации информации, подлежащей раскрытию, в одном из официальных печатных изданий», – сказал он.

Однако также уточнил, что с 1 января 2017 года у Комиссии остается лишь одно официальное печатное издание – «Ведомости НКЦБФР», функции редакции которого выполняет АРИФРУ.

---

Получается, что при публикации обязательной к обнародованию информации у субъектов раскрытия фактически не остается выбора, куда обратиться – только в АРИФРУ. Возникает резонный вопрос: ведомство становится монополистом?

---

В Агентстве также напомнили, что согласно Закону Украины «О печатных средствах массовой информации» с 1 января 2019 года  официальные печатные издания могут быть только у центральных органов исполнительной власти, к которым НКЦБФР не относится. Это означает, что к тому моменту Комиссия обязана выйти из числа учредителей бюллетеня «Ведомости НКЦБФР» с соответствующим изменением статуса издания. 

О нововведениях

Господин Доброван также добавил, что с 1 января будет реализован принцип «единого окна» для всех заинтересованных сторон – как для раскрывающих информацию участников фондового рынка, так и для владельцев ценных бумаг и потенциальных инвесторов. 

В самой НКЦБФР нам пояснили, что проект Закона Украины о повышении требований к раскрытию информации на фондовом рынке и совершенствованию требований к проспектам и порядку эмиссии ценных бумаг вводит механизм «единого окна» через агентов по раскрытию информации.

«Такой новый вид деятельности информационных услуг предусматривает различные формы подачи информации, а именно в НКЦБФР, размещение на собственном сайте эмитента, размещение в общедоступной информационной базе данных Комиссии, опубликование в аккредитованных интернет-СМИ (информационных агентствах) и распространение через сервис подписки на сообщение эмитента. Дублирование каналов раскрытия сделает невозможным подмену данных и повысит уровень информирования инвесторов. Комиссия имеет цель обеспечить системность раскрытия информации, которая всегда будет соответствовать действительности, будет открытой, понятной, полной и доступной всем в равной степени», – рассказали в ведомстве.

Кроме того, в регуляторе подчеркнули, что важно оставить в прошлом раскрытие информации в печатных изданиях, но «важно не подменять при этом форму сутью, ведь замена одной формы раскрытия на другую не дает реальных изменений и не делает систему более эффективной».

Солидарен с Комиссией и Игорь Доброван: «Печатная форма раскрытия информации должна стать историей фондового рынка. Пока еще публикации в газетах используются как доказательная база при рассмотрении различных правонарушений на фондовом рынке. Необходимость внесения соответствующих изменений в законодательные акты, регламентирующие эту практику, давно назрела. Как только это будет сделано, необходимость в печатных публикациях отпадет».

Взгляд со стороны

Евгений Петрик, директор компании «Эмкон», который в прошлом возглавлял АРИФРУ, оценивает такие события нейтрально.

«С одной стороны монополия – это всегда негативное явление. Но НКЦБФР задекларировала отказ от публикаций в ближайшей перспективе. Мы также имеем депутатский законопроект 4805 об отказе от публикаций. Рано или поздно публикации будут отменены», – говорит он.

По его мнению, если АРИФРУ не будет инициировать повышение стоимости публикаций и не осложнит процедуру подачи информации к публикации, то рынок не почувствует изменений в этот период.

Как заверили в Агентстве, они намерены сохранить неизменными цены на услуги публикации в бюллетене, прибегнув к режиму строгой экономии затрат и увеличению объема публикаций.

Господин Петрик считает, что целесообразно также объединить два пути размещения/подачи информации в двух различные базы данных.

«Главное, что это довольно просто реализовать в техническом плане, поскольку все необходимые элементы (формат передачи данных, система передачи данных в виде электронных документов, соответствующие базы данных, программы обработки информации и система обнародования информации) такой системы уже успешно функционируют. Это привело бы к упрощению системы раскрытия информации для субъектов раскрытия информации и уменьшения объема правонарушений на рынке ценных бумаг с их стороны. А пользователям информации придало бы уверенности, что информация является проверенной и более защищенной благодаря использованию электронных цифровых подписей», – пояснил специалист.

Рынок же сходится во мнении, что публикация в газете – в прошлом, ибо это не удобно для субъектов раскрытия как минимум потому, что они должны раскрывать одну и ту же информацию в четырех источниках. Но самое главное в том, что этот вид раскрытия информации – ощутимая финансовая нагрузка для эмитента. В 2017 году эта «финансовая нагрузка» не спадёт с их плеч, но сконцетрируется в одном месте – руках АРИФРУ.