Управління активами: результати 2012 року, виклики та перетворення у 2013 році

У 2012 році українська галузь управління активами інституційних інвесторів у всій повноті відчула, що криза не закінчується, а лише набирає нових форм. Весь позитив після прийняття довгоочікуваного Закону «Про інститути спільного інвестування» знівелювало запровадження нового акцизного податку на операції з цінними паперами. І все це на тлі стагнації економіки, погіршення інвестиційного клімату, відсутності чітких і стабільних правил, дефіциту надійних фінансових інструментів, жорстких регуляторних норм, більш як 35% втрат вітчизняних фондових індексів.

Стабільною залишалася лише віра у перспективність бізнесу з управління активами, як однієї з найбільш ефективних форм управління фінансами, що за своєю суттю якнайкраще відповідає вимогам до прозорості, професійності та ефективності послуг на фінансових ринках.

Впродовж 2012 року тривав процес виходу з бізнесу одних КУА та відкриття нових. Активізувався він наприкінці року, напередодні змін регуляторних умов їхньої діяльності у 2013 році. Аналогічно розвивалися ситуація також з інститутами спільного інвестування. Врешті, за рік загальна кількість компаній з управління активами, як і інститутів спільного інвестування, зросла. На кінець 2012 року на ринку діяло 353 КУА та 1544 зареєстрованих ІСІ, з яких 1222 фонди досягли нормативу мінімального обсягу активів. При цьому традиційно найбільш активний сектор венчурних фондів у 2012 році ще й прискорив темпи. Зменшилися сектори відкритих та інтервальних ПІФ, а також закритих недиверсифікованих КІФ.

Сталим було і зростання ринку з точки зору активів. Сукупні чисті активи усіх ІСІ за 2012 рік сягли 139 261 млн. грн., головним чином – за рахунок венчурних фондів, частка яких збільшилася до 93% за ВЧА, у той час, як за кількістю фондів – до майже 80%.

У 2012 році щомісяця тривав відтік капіталу з відкритих ІСІ і, врешті, річний cукупний показник перевершив минулорічний результат більш ніж удвічі (54.0 млн. грн.) і становив левову частку скорочення ВЧА сектору.

Найбільших втрат від виходу інвесторів зазнавали збалансовані фонди та фонди грошового ринку. Консервативні ІСІ були також і з-поміж тих, доходність яких найбільше впала від знецінення паперів у їхніх портфелях. Однак переважали серед них, природно, фонди акцій.

Результати ІСІ за доходністю у 2012 році були в цілому від’ємними, хоча значно підвищилися порівняно із попереднім роком. Відкриті ІСІ показали у середньому -12.6% (із результатами окремих фондів від -56.3% до +14.9%), при цьому 23% відкритих ІСІ примножили капітал вкладників). Інтервальні фонди принесли загалом -12.1%, закриті – -2.8%.

На ринку управління активами недержавних пенсійних фондів у 2012 році спостерігалися як тенденції росту, так і спаду. Кількість КУА, що управляли активами НПФ, як і вартість активів недержавних пенсійних фондів в управлінні, зросла (48 КУА, 773.9 млн. грн.). Водночас, чисельність НПФ в управлінні компаній продовжувала зменшуватися.

Найбільшим сегментом залишалися відкриті НПФ – 66 фондів, понад 77% ринку за активами. Станом на кінець 2012 року в управлінні КУА також були активи 8 корпоративних та 9 професійних НПФ.

Ринок управління активами страхових компаній, який вперше почав суттєво зростати у 2011 році, у 2012-му продовжив цю тенденцію: кількість КУА, які управляли активами страхових компаній, збільшилася до 5, а страхових компеній на обслуговуванні КУА – до 6. Активи страхових компаній в управлінні у 2012-му також демонстрували ріст – до 60.7 млн. грн.

Кардинального поліпшення ринок управління активами не очікує у 2013 році. Найвірогідніше він стане роком «затягування пасків» та активної роботи над підготовкою нормативної бази, необхідної для набрання чинності у 2014 році нового Закону «Про ІСІ», на який учасники ринку покладають чималі надії.

З урахуванням чинної судової практики у частині адміністрування податків,  значних зусиль потребуватиме також робота з удосконалення норм Податкового кодексу стосовно оподаткування на ринку цінних паперів.

Важливий пласт роботи з розвитку бізнесу з управління активами пов'язаний і з розвитком пенсійного забезпечення. Перспектива того, що наступний крок пенсійної реформи, в частині розвитку накопичувального рівня, почне працювати у 2014, потребуватиме роботи над удосконаленням нормативної бази законодавцями, регуляторами та учасникам ринку вже сьогодні.

Українська асоціація інвестиційного бізнесу (УАІБ) є добровільною, недержавною, некомерційною організацією, заснованою на засадах саморегулювання, рівноправності, вільного волевиявлення і спільності інтересів своїх членів.