Геополітичні та макроекономічні події, що спричиняють невизначеність ринку

Європейське управління з цінних паперів і ринків (ESMA), регулятор і наглядовий орган фінансових ринків ЄС, 13 лютого 2025 року опублікувало свій перший звіт про моніторинг ризиків за 2025 рік, у якому викладено ключові фактори ризику, з якими зараз стикаються фінансові ринки ЄС. ESMA вважає, що загальні ризики на ринках цінних паперів ЄС є високими, і учасникам ринку слід побоюватися потенційних корекцій ринку.

Верена Росс, Голова ESMA, зазначила:

«Фінансові ринки залишаються оптимістичними, але останні події показують, що довіра крихка, в тому числі в Європі. Динаміка економічного зростання, глобальна монетарна політика та геополітика залишаються невизначеними, і це породжує ключові фактори ризику.

Учасники ринків повинні уважно стежити за зростаючими ризиками, від можливих корекцій на висхідних ринках, таких як криптовалюта, до загрози зриву діяльності через дедалі складніші та частіші кібератаки.

Складні умови фондування, особливо для акціонерного фінансування, в Європі, про які йдеться у звіті, також показують, наскільки важливо зміцнювати європейські ринки капіталу».

Оскільки світові фінансові ринки продовжують стрімко зростати, посилюються негативні ризики (падіння ринків). Це особливо помітно з точки зору ЄС, де економічна та політична невизначеність тисне на ринки та де ринкове корпоративне фінансування залишається слабким.

Ризик зараження також може погіршитися з огляду на стрімке зростання цін на активи в контексті сильно взаємопов’язаних глобальних ринків. Ринки криптовалют нещодавно досягли рекордних значень і продовжують ілюструвати зростаючі ризики від інвестування через соціальні мережі для інвесторів з обмеженими знаннями. На більш позитивній ноті, кредитний ризик має зменшитися в міру врахування понижених відсоткових ставок.

У звіті ESMA міститься інформація про структурні зміни та стан ключових секторів фінансових ринків протягом другої половини 2024 року.

Зокрема:

Моніторинг ринків

Ринки цінних паперів: вартість європейських акцій знизилася в 4-му кварталі 2024 року, збільшивши різницю між акціями ЄС і США. В ЄС зберігалися значні розбіжності в показниках галузей і країн. На ринках цінних паперів з фіксованим доходом спреди за корпоративними облігаціями досягли історичного мінімуму, особливо в сегменті високодоходних паперів. Пошук доходності та надмірне прийняття ризику кінцевими інвесторами може призвести до розбіжностей у ціноутворенні та різкої переоцінки, коли зміняться економічні умови.

Управління активами: у 2-му півріччі 2024 року зростання активів фондів у ЄС відбулося завдяки впливу (пере)оцінки, причому більшість категорій (фондів) показали позитивні результати на тлі послабленого притоку капіталу. Загалом, доходність фондів акцій ЄС перевершила результати індексів ЄС, відображаючи зростання вкладень у США. Це може піддати ці фонди вищим ринковим ризикам з огляду на ознаки завищеної оцінки американських акцій. Леверидж залишається високим для хедж-фондів, а оцінка фондів комерційної нерухомості не була суттєво скоригована до цін базових активів.

Докладніше дивіться на сайті ESMA  за цим посиланням (англ.).

Пов’язані матеріали за 2024 рік:

ESA попереджають про ризики від економічних і геополітичних подій

ESMA: Ринки стають дедалі чутливішими після високих показників на початку 2024 року

Європейські фінансові наглядові органи (ESAs) – оновлення щодо ризиків: ризики залишаються високими у фінансовій системі ЄС

ESMA: Надзвичайна стійкість фінансових ринків у середовищі вищих відсоткових ставок, що зберігаються тривалий період

Довідково:

ESMA проводить оцінку та моніторинг ризиків і готує Моніторинговий звіт щодо трендів, ризиків і вразливостей (TRV Risk Monitor report) щопівроку, а також публікує інші звіти про ризики (Risk Dashboard та серія статистичних звітів ESMA).

Детальніше – на сайті ESMA: https://www.esma.europa.eu/risk-analysis/risk-monitoring