ESMA: Російська війна додає невизначеності та волатильності на фінансових ринках ЄС

Європейське управління з цінних паперів і ринків (ESMA), регулятор ринків цінних паперів ЄС, сьогодні опублікувало другий Звіт про тенденції, ризики та вразливості (TRV) за 2022 рік. Російська війна проти України на тлі вже зростаючої інфляції суттєво вплинула на ризикове середовище на фінансових ринках ЄС, при цьому загальні ризики для сфери повноважень ESMA залишаються на найвищому рівні.

У першій половині 2022 року на фінансових ринках спостерігалися повільне відновлення, зростання волатильності та ймовірність ринкових корекцій.

Верена Росс, Голова ESMA, зазначила:

«Поточна висока інфляція впливає на усі фінансові ринки. Споживачі стикаються зі швидким зростанням вартості життя та негативною реальною доходністю багатьох своїх інвестицій. Споживачі також повинні бути обережними, оскільки на них може бути націлено агресивний маркетинг, що рекламує продукти високого ризику, які можуть їм не підходити.

Російське вторгнення в Україну продовжує суттєво впливати на товарні ринки, що призводить до швидкого зростання цін і підвищеної волатильності. Це створює ризики ліквідності для відповідних контрагентів і демонструє постійну важливість ретельного моніторингу для забезпечення впорядкованих ринків, що є основною метою ESMA».

Резюме та перспективи щодо ризиків

Загальний ризик для повноважень ESMA залишається на найвищому рівні. Наразі "ризик зараження" та операційні ризики вважаються дуже високими, як і ризик ліквідності та ринковий ризик. Кредитний ризик залишається високим, але очікується зростання. Ризики залишаються дуже високими на ринках цінних паперів і в управлінні активами. Ризики для інфраструктури та споживачів залишаються високими, але тепер із погіршенням прогнозу, тоді як екологічні ризики залишаються високими. Дивлячись у майбутнє, злиття джерел ризику продовжує створювати вкрай крихке ринкове середовище, тому інвестори повинні бути готові до подальшої корекції ринку.

Основні висновки

Ринкове середовище: російська агресія спричинила шок у пропозиції товарів, який посилив вже існуючий раніше інфляційний тиск, пов’язаний з пандемією. Посилення монетарної політики також набрало темпів у всьому світі, ринки пристосовувалися до кінця періоду низьких процентних ставок.

Ринки цінних паперів: ринкова волатильність, доходність облігацій і спреди підскочили, оскільки інфляція викликала очікування вищих ставок; падіння цін на акції призупинило відновлення, яке почалося в 2020 році, а ціни на товари, чутливі до вторгнення, різко зросли, зокрема на енергетику, що вплинуло на деривативи на природний газ та підкреслило ризики ліквідності для відповідних контрагентів.

Управління активами: прямі наслідки вторгнення були обмеженими, але погіршення макроекономічних умов посилило вразливості, а ризик процентної ставки зріс із очікуванням вищої інфляції. Вихід із середовища низьких ставок є середньостроковим викликом для сектора.

Споживачі: настрої погіршилися у відповідь на зростаючу невизначеність і геополітичні ризики. Зростаюча волатильність та інфляція можуть негативно вплинути на багатьох споживачів, при цьому наслідки потенційно посиляться поведінковими упередженнями. Заощадження домогосподарств впали з рекордно високих показників під час карантинів через пандемію.

Детальніше – на сайті ESMA:

(Прес-реліз) Russian war adds uncertainty and volatility to EU financial markets: https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/russian-war-adds-uncertainty-and-volatility-eu-financial-markets

(Звіт) ESMA REPORT ON TRENDS, RISKS AND VULNERABILITIES NO 2 2022 (01 September 2022): https://www.esma.europa.eu/file/124870/download?token=djy5o9A5 - ESMA50-165-2229_TRV_2-22.PDF (1.21 MB)

Довідково: ESMA проводить оцінку та моніторинг ризиків і готує Моніторинговий звіт щодо трендів, ризиків і вразливостей (TRV Risk Monitor report) щопівроку, попередній випуск – за лютий 2022 (https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma50-165-2058_trv_1-22_risk_monitor.pdf), оновлення - за червень 2022 (https://www.uaib.com.ua/aktual-kua/prud-nagliad-root/prud-nagliad-risk-management/esma-onovilo-svoyu-ocinku-rizikiv-z-urahuvannyam-vplivu-rosiyskogo-vtorgnennya-v-ukrajinu), а також публікує інші звіти про ризики (Risk Dashboard та серія статистичних звітів ESMA).

Детальніше – на сайті ESMA: https://www.esma.europa.eu/risk-analysis/risk-monitoring.