ESMA: Надзвичайна стійкість фінансових ринків у середовищі вищих відсоткових ставок, що зберігаються тривалий період

На фінансову стабільність та інвесторів впливатимуть підвищені відсоткові ставки, які, як очікується, залишатимуться такими довше. Це середовище негативно впливає на кредитну якість і оцінку нерухомості. І, нарешті, «зелене відмивання» (greenwashing) тягне за собою ризик обмеження ролі фінансів у переході до більш сталого майбутнього».

Моніторинг ринків

Ринки цінних паперів: оцінки вартості акцій помірно підвищилися у 2-му півріччі 2023 року завдяки зростанню наприкінці року, пов’язаному з очікуванням зниження процентних ставок у 2024 році. Волатильність залишалася стриманою, тоді як спреди між попитом і пропозицією зросли, підкреслюючи нервозність ринків. Наприкінці 2023 року ринки цінних паперів з фіксованим доходом загалом опустилися, із помітним зниженням доходності суверенних і корпоративних облігацій у грудні. Кредитна якість високодоходних нефінансових компаній продовжувала знижуватися, особливо у зв’язку з нерухомістю, із тенденцією до зростання рівня дефолтів.  

Управління активами: показники доходності та руху капіталу у фондах у ЄС були нестабільними у 2-му півріччі 2023 року. Інвестори віддавали перевагу фондам з фіксованим доходом над фондами акцій, а фонди грошового ринку особливо залучали значні надходження завдяки вищим відсотковим ставкам та інверсії кривої доходності. Загалом ризики стабілізувалися, але залишалися високими, особливо ризик ліквідності та кредитний ризик. Незважаючи на те, що фонди впоралися з переходом на вищі відсоткові ставки, залишалося занепокоєння щодо оцінки активів фондів нерухомості на ринку, що падає. 

Споживачі: настрої споживачів залишаються слабкими на тлі геополітичної невизначеності та повільного зростання, незважаючи на падіння інфляції. За вищих  відсоткових ставок споживачі збільшили свої пакети облігацій як безпосередньо, так і через інвестиційні фонди, а середня ефективність роздрібних інвестицій покращилася в 3-му кварталі 2023 року. Джерелом ризику є вкладення у нерухомість через роздрібні АІФи (фонди альтернативних інвестицій).

Інфраструктура та послуги: обсяги торгівлі акціями продемонстрували незначне зниження порівняно з минулим роком на тлі низької волатильності. Збої в розрахунках залишалися в основному стабільними у 2-му півріччі 2023 року, після їх зменшення у 1-му півріччі. Кіберінциденти у фінансовому секторі в усьому світі залишаються підвищеними (частими), хоча їх поменшало у 3-му кварталі 2023 року.