ESMA бачить переважаючу невизначеність на ринках на тлі підвищення негативних ризиків

Європейське управління з цінних паперів і ринків (ESMA), регулятор і наглядовий орган фінансових ринків ЄС, 31 серпня опублікувало другий Звіт про тенденції, ризики та вразливі місця (TRV) за 2023 рік.

ESMA бачить, що фінансові ринки адаптуються до нових економічних умов зі стійко вищими інфляцією та процентними ставками, однак ризики в компетенції ESMA залишаються високими. Ринки залишатимуться дуже чутливими до потенційного погіршення основних економічних показників або ризиків у фінансовому секторі.

Верена Росс, Голова ESMA, зазначила:

«Настрої на фінансових ринках покращилися в першій половині року, незважаючи на ринковий стрес, який виник у банківському секторі США. Менше з тим, економічні перспективи залишаються крихкими, а невизначеність продовжує рухати ринки. Тому ESMA підтримує загальну оцінку ризиків у своїй компетенції на найвищому рівні.

Існує високий ризик корекцій у контексті крихкої ринкової ліквідності на ринках акцій і облігацій, із короткостроковими ризиками для споживачів через волатильність і вплив інфляції на реальну доходність інвестицій.

Підтримка атмосфери довіри є особливим завданням для ESMA. У цьому контексті слід звернути увагу на ризик «зеленого відмивання», оскільки ринок продуктів сталого розвитку в ЄС продовжує зростати високими темпами».

Фінансові ринки відновилися в першій половині 2023 року на тлі зниження цін на енергоносії та очікувань уповільнення темпів посилення монетарної політики. Однак це покращення залишається крихким. Ризики падіння зросли, в той час як залишається високий рівень нервозності ринків та інвесторів.

Основні висновки:

Ринки цінних паперів: ринки акцій зросли в першому півріччі 2023 року, незважаючи на те, що ринковий стрес, пов’язаний із банками США, призвів до підвищення волатильності та спреду між попитом і пропозицією в березні та квітні. Індикатори кредитного ризику показали змішані сигнали, з першими ознаками погіршення, такими як збільшення кількості корпоративних дефолтів за високодоходними інструментами і зниження суверенних рейтингів, але обмежені зміни суверенних кредитних спредів.

Управління активами: сектор фондів у ЄС частково відновився після історичного спаду, якого він зазнав у 2022 році, насамперед через вплив (пере)оцінки. Фонди облігацій отримали притік капіталу, що контрастує з відтоком у 2022 році. Фонди з фіксованим доходом, які зменшили свій термін погашення та чутливість до процентної ставки під час посилення монетарної політики, тепер можуть отримати вигоду від вищих доходностей. Ризики фондів залишаються високими через переважання ризиків кредитування, оцінки, ліквідності та процентної ставки, особливо для фондів, які поєднують декілька вразливостей, наприклад у секторі фондів нерухомості.

Споживачі: настрої інвесторів залишалися негативними на тлі тривалої невизначеності та слабких очікувань щодо довгострокових змін. Ефективність роздрібних інвестицій залишалася низькою, відображаючи стійкий ціновий тиск на ринках базових активів.

Інфраструктура та послуги: у першій половині 2023 року відновилося зростання обсягів торгівлі акціями. Інфраструктури в компетенції ESMA виявилися стабільними та добре функціонуючими, зіткнувшись із високою волатильністю, пов’язаною з банківським сектором. Після піку в другому півріччі 2022 року, маржі центральних контрагентів, пов’язані з товарними інструментами, у першому півріччі 2023 року понизилися, відповідно до падіння цін на енергетичні деривативи.

Стале фінансування: ринок продуктів ESG та інвестицій у сталий розвиток у ЄС продовжував зростати високими темпами. Попит на фонди, що націлені на інвестування у сталий розвиток, залишався високим.

Більше й детальніше дивіться у прес-релізі та у Звіті ESMA (англ.):

1. Trends, Risk and Vulnerabilities report No 2 2023

2. Statistical annex

Пов’язані матеріали:

ESMA бачить високі ризики на тлі вразливих ринків

ESMA: Криптоактиви та їхні ризики для фінансової стабільності

ESMA: європейські наглядові органи попереджають про зростання ризиків на тлі погіршення економічних перспектив

ESMA: Російська війна додає невизначеності та волатильності на фінансових ринках ЄС

ESMA оновило свою оцінку ризиків, з урахуванням впливу російського вторгнення в Україну та погіршення економічного середовища на фінансові ринки

Довідково:

ESMA проводить оцінку та моніторинг ризиків і готує Моніторинговий звіт щодо трендів, ризиків і вразливостей (TRV Risk Monitor report) щопівроку, а також публікує інші звіти про ризики (Risk Dashboard та серія статистичних звітів ESMA).

Детальніше – на сайті ESMA: https://www.esma.europa.eu/risk-analysis/risk-monitoring