Товарищи по несчастью

Регина Дацюк, "Экономические известия", №58, 2010

http://eizvestia.com/fin/full/4195629

Кризис больно ударил по небанковским финансовым учреждениям

Государственная комиссия по регулированию рынков финансовых услуг (Госфинуслуг) опубликовала итоги деятельности подопечных секторов в 2009 г. Год оказался тяжелым для всех, хотя, если перефразировать Толстого, каждый сектор оказался несчастлив по-своему.

Прошлый год заставил страховщиков проедать резервы. Сужение притока платежей, позволявших ранее покрывать затраты, вынудило компании уменьшать резервы.

Несмотря на небольшие объемы рынка негосударственного пенсионного обеспечения, он позволил своим вкладчикам заработать свыше 160% доходности. И хотя в этом году подобной доходности ожидать не стоит, пенсионщики рассчитывают, что достижения предыдущего года позволят привлечь новых участников.

Сильнее всего кризис отразился на деятельности кредитных союзов. Они потеряли треть своих активов, а большую часть капитала вынуждены были перенаправить на покрытие убытков от проблемных кредитов. Несмотря на вывод с рынка 74 КС, решение по многим союзам, испытывающим финансовые трудности, еще не принято.

Страхование съело само себя

По данным Госфинуслуг, размер чистых страховых премий в 2009 г. снизился на 20% и составил 12 млрд. грн., еще 8,8 млрд. грн. ушло на перестрахование — преимущественно внутреннее.

Но самым острым в страховом, как и в банковском, бизнесе оказался кризис ликвидности. Единственным доступным источником наличных средств для проведения страховых выплат оказались банковские вклады, но на их изъятие, как известно, был наложен мораторий, что и вынуждало страховщиков задерживать страховые выплаты. В итоге размер резервов сократился на 7%.

«В прошлом году у большинства компаний доходы снизились, а поскольку на снижение админрасходов и оптимизацию затрат ушло несколько месяцев, страховщики вынуждены были проедать резервы. До 2009 г. в случае временной нехватки средств можно было обратиться к акционерам, привлечь овердрафт, но в 2009 г. и сейчас инвесторы очень осторожно финансируют подобные потребности компании»,— пояснил действия компаний Дмитрий Грицута, предправления СГ «ТАС».

Несмотря на все сложности, связанные с выведением резервов из банковских депозитов, страховщики не намерены отказываться или уменьшать долю этого инструмента. Причина — надежда на возобновление банковского кредитования и, как следствие, необходимость размещать резервы в банках.

Для страховщиков по-прежнему важнее ликвидность резервов, нежели их доходность. Хотя доходность резервов является одним из основных источников дохода для европейских страховщиков. В этом году в Госфинуслуг, в отличие от предыдущих лет, решили не детализировать отчетность — ни по видам страхования, ни по резервам.

Прошедший год заставил многих отказаться от ставшего убыточным автомобильного страхования. Продолжается эта тенденция и в нынешнем году. В частности, одна из крупнейших СК Украины «Оранта» намерена увеличить долю имущественного страхования. «В 2010 г. компания «Оранта» намерена сделать акцент на увеличении имущественного портфеля при плановом увеличении премий по остальным страховым сегментам. Мы стремимся, чтобы портфель компании был более рентабельным и менее рисковым. Ведь моторные виды страхования несут в себе большие риски, большие выплаты, а имущественный вид страхования — более рентабельный»,— отметил Игорь Пугачев, председатель правления компании.

Пересмотрели свой подход к автострахованию СК «Универсальная» и СГ «ТАС». Но уменьшение доли моторных рисков вовсе не гарантирует повышение доходов страховщиков. Дело в том, что демпинг до сих пор остается бичом страхового рынка. Но в планах Госфинуслуг  — ввести контроль за уровнем комиссий, которые являются основным способом снижения затрат страховщиков.

Еще одним испытанием для страховщиков в нынешнем году станет переход на международные стандарты, который планируется с 2011 г. В случае перехода на МСФО их основные средства будут переоценены по реальной рыночной стоимости, что существенно сократит размер активов и финансовый результат большинства игроков страхового рынка. Переход на новые стандарты вызовет у страховщиков необходимость увеличить затраты СК, поскольку значительно изменится амортизация, придется сформировать дополнительные резервы, которых на сегодняшний день у большинства СК нет. Как результат, при переходе рынка на МСФО рейтинги СК по активам, прибыли, резервам и т.д. кардинально изменятся, а капитализация всего страхового рынка значительно сократится.

НПФ заработали на кризисе

Для негосударственных пенсионных фондов 2009 г. оказался самым тяжелым со времен появления этих финучреждений. Часть крупных предприятий — основных клиентов пенсионщиков снизила или вообще временно отказалась вносить платежи в НПФ. Компаниям приходилось экономить на затратах, и первыми под нож пошли неприоритетные статьи социальных пакетов. Новых клиентов в кризис практически не прибавилось — за весь год рынок увеличился на 14,6 тыс. граждан, а всего подписано было 500 новых контрактов.

Однако в остальном НПФ преуспели. Им удалось заработать для своих клиентов 162,7% инвестиционного дохода. «Кризис подкосил стабильность многих предприятий, раньше делавших взносы в НПФ. Ввиду отсутствия новых отчислений приходилось работать с уже имевшимися активами, и мы удачно переформатировали их на будущее»,— пояснил Игорь Сирык, директор КУА «Гарантия-Инвест».

И хотя к концу года около 40% активов НПФ находилось на банковских депозитах, это далеко не самое доходное вложение пенсионщиков. Как известно, размещать большую часть средств на депозитах вынуждены НПФ, не имеющие достаточного количества активов для диверсификации и вложения в более привлекательные инструменты, или, например, НПФ Национального банка, которому, вероятнее всего, удалось получить спецусловия по депозитам у коммерческих банков. Ставки, под которые были размещены активы пенсионщиков на депозитах, варьировались от 6% до 28%. Основной интерес пенсионщиков в 2009 г. вызвали акции, существенно подорожавшие к концу года (индекс ПФТС вырос на 90% за год). Рост акций прогнозируют и в этом году, если политическая ситуация не изменится.

Еще одним источником дохода оказались корпоративные облигации. Желающие продать на вторичном рынке размещенные ранее корпоративные облигации продавали их с огромным дисконтом, что и позволило НПФ неплохо заработать на этом. Свою лепту в повышение доходности внесли и гособлигации. «Руководство страны очень нуждалось в средствах. Хотя, занимая под такую доходность, страна могла оказаться на грани дефолта, но в качестве вложения это было очень выгодно. Сейчас таких доходностей нет, так что вряд ли доля гособлигаций в портфеле НПФ будет увеличиваться»,— добавил господин Сирык.

Позитива пенсионщикам добавляют и активные действия новой власти в части реформирования пенсионной системы. Основные новшества, предложенные МВФ,— увеличение пенсионного возраста, снижение пенсий льготникам, уменьшение пенсий работающих пенсионеров. Все эти действия направлены на снижение дефицита Пенсионного фонда и его зависимости от дотаций из госбюджета. В противном случае запуск накопительного уровня, который предполагает участие НПФ, отвлечет средства из  и без того дефицитного бюджета ПФ.

«Пока непонятна экономика Пенсионного фонда — как будут формироваться доходная и расходная части — не стоит рассчитывать на запуск накопительного уровня. Главное сейчас — снизить расходы фонда»,— предполагает Юрий Бурков, администратор НПФ  «Центр персонифицированного учета». Напомним, Концепция дальнейшего развития пенсионной системы, предполагающая запуск второго уровня пенсионной системы, рассчитана до 2017 г.

Союзы надеются на оттепель

Массовый отток вкладов в кредитных союзах пришелся на момент снятия Госфинуслуг моратория на досрочное расторжение депозитных договоров. Возросшая проблемная кредитная задолженность не позволила союзам оперативно рассчитаться с вкладчиками, желающими изъять свои средства. Некоторые союзы эта волна и вовсе захлестнула. И хотя решение Госфинуслуг о снятии моратория имело все юридические обоснования, отсутствие подобного решения со стороны НБУ поставило союзы в очень непривлекательную ситуацию. Хотя, как отмечают специалисты, классическим небольшим и средним союзам пришлось гораздо легче, нежели крупным, всеукраинским.

По информации «і», в департаменте временного администрирования Госфинуслуг под надзором находятся около 40 союзов, имеющих проблемы. «10% союзов имеют серьезные проблемы, остальные работают, и с осени мы отмечаем стабилизацию в этом секторе. Большинство союзов выбираются из убытков и начинают повышать доходность, а как следствие, со временем мы увидим и рост капитализации»,— предполагает Андрей Оленчик, президент ОКС «Программа защиты вкладов».

По итогам года, с учетом всех проблемных учреждений, капитал союзов упал на 55%, потому что финучреждения вынуждены были покрывать возросшую проблемную задолженность. Тенденция к ее снижению наметилась только в третьем квартале 2009 г. Тем не менее на начало этого года просроченная задолженность составляла 28,6%.

«Качество просроченной задолженности стало улучшаться. Но половина проблемных союзов — крупные, и это серьезно влияет на общую отчетность. Из 40 союзов, которые курирует департамент временного администрирования, только пять-семь могут выкарабкаться, а для минимум 25 КС ситуация очень неутешительная»,— отметил Петр Козинец, президент Национальной ассоциации кредитных союзов (НАКСУ).

Понимая, что рассчитывать на рефинансирование или скорейшее создание фонда гарантирования вкладов союзам не стоит, участники рынка не скрывают, что 2010 г. принесет новые исключения из госреестра, в основном тех союзов, которые сейчас находятся под надзором департамента временного администрирования. И хотя формально уход крупных союзов может вызвать резкое снижение объемов сектора, его качество должно улучшиться.

Борьба предыдущего состава Госфинуслуг со всеукраинским статусом кредитных союзов так и не вылилась в документ, но тенденция к уменьшению размеров союза наметилась и без того. Дело в том, что в 2010 г. большинство КC обязаны пройти перелицензирование на право привлекать депозиты у населения и кредитовать за счет привлеченных средств. Напомним, разгорелся нешуточный скандал, когда руководство Госфинуслуг решило повысить стоимость лицензий в сто раз, до 20 тыс. грн. Подлила масла в огонь и ситуация с изменением лицусловий в сторону их либерализации, ведь по нынешним правилам претендовать на получение лицензии не сможет половина союзов, ввиду не самой лучшей финансовой отчетности.

Но самое интересное, что ни повышение стоимости лицензий, ни изменения в лицусловиях так и не были заюстированы, поскольку застряли на согласовании в Госкомпредпринимательства (речь идет о противостоянии экс-главы комитета Александры Кужель и Виктора Суслова). И пока эти вопросы решены не будут, шансов у союзов получить лицензию почти нет.

«Большинство КС и не будут настаивать на получении лицензии, а будут работать на паевых взносах по принципу кассы взаимопомощи. Изменение лицусловий займет два-три месяца, а союзы уже сейчас идут на перелицензирование»,— пояснил господин Козинец. При этом, по его словам, положительные звоночки для рынка уже прозвучали. За последние два квартала треть союзов, входящих в НАКСУ, продемонстрировала положительную динамику по привлечению депозитов у населения.