Китай корректирует стратегию размещения валютных резервов

Андрей Котов, РБК-daily, 24.04.2012

http://www.rbcdaily.ru/2012/04/24/world/562949983653566

China Investment Corp. (CIC) получил от властей Китая в управление еще 50 млрд долл. в дополнение к уже имевшимся 400 млрд долл., сообщила The Financial Times. Китайский суверенный фонд, впрочем, запрашивал от 100 млрд до 200 млрд долл. С одной стороны, необходимость выгодно пристраивать валютные резервы стала менее насущной, считают аналитики. С другой стороны, не желая складывать все яйца в одну корзину, Пекин думает над созданием новых специализированных инвестфондов.

CIC был создан в 2007 году для управления частью золотовалютных резервов страны, равных на тот момент 1,5 трлн долл. Изначально активы фонда составляли 200 млрд долл., из которых 110 млрд предназначалось для зарубежных инвестиций. На первом этапе своего существования фонд совершил ряд ошибок, вложившись, в частности, в акции Blackstone и Morgan Stanley накануне финансового кризиса. Впоследствии власти увеличивали ассигнования CIC и, согласно отчетности компании за 2010 год (самые свежие данные), под управлением фонда находится 400 млрд долл. Дополнительные 100—200 млрд долл. CIC запросил у властей КНР еще год назад.

Однако власти страны, как сообщает FT, выдали фонду только 50 млрд долл. Эта информация была раскрыта в кулуарах форума суверенных и пенсионных фондов, проходившего в Пекине на прошлой неделе. По данным газеты, CIC еще может получить оставшуюся часть средств, но выделяться они будут постепенно и только если фонд покажет эффективность и доходность своих инвестиций. В 2010 году последний показатель был равен 11,7% — примерно вдвое больше, чем тогда в среднем показали инвестиционные фонды на рынке. Когда CIC только обратился за свежими вливаниями к правительству, его глава Лоу Цзивэй заявлял, что CIC намерен сосредоточиться на инвестициях в развивающиеся рынки вроде Бразилии и Индонезии.

По данным FT, меньший, чем ожидалось, трансфер от властей в CIC связан еще и с макроэкономической политикой КНР. Когда CIC создавался, профицит счета текущих операций был равен 10% ВВП. Однако к настоящему моменту этот показатель сократился до 2,8% ВВП. Соответственно, задача выгодного инвестирования валютных излишков с тех пор стала менее острой.

Аналитики также отмечают, что с момента создания CIC власти страны, увеличившей свои международные резервы до 3,3 трлн долл., решили диверсифицировать свои вложения. «Правительство в последнее время говорило о диверсификации аккумулированных резервов. Пока лишь их малая часть управляется суверенным фондом. Львиная же их доля по-прежнему управляется Народным банком Китая и просто направляется в суверенные облигации развитых стран. В последнее время обсуждалась идея создания специального фонда, который бы в чем-то даже конкурировал с CIC», — рассказал РБК daily экономист Capital Economics Марк Уильямс.

В частности, в декабре 2011 года стало известно о планах китайских властей создать два фонда, специализирующихся на инвестициях в фондовые рынки США и стран Европы. Тогда сообщалось, что общий объем средств под управлением этих структур может составить 300 млрд долл. Кроме того, власти страны не исключали, что могут также создать отдельный фонд, который инвестировал бы средства на внутреннем рынке, чтобы заработать на росте экономики КНР.