Длиною в жизнь

"Бизнес", №21, 2012

http://www.business.ua/articles/state_regulation/Dlinoyu_v_zhizn-30873/

На прошлой неделе Верховная Рада приняла в первом чтении законопроект №10087 “О внесении изменений в ст.4 Закона Украины “Об институтах совместного инвестирования (паевых и корпоративных инвестиционных фондах)” (относительно защиты имущественных интересов участников срочных ИСИ)”. Документ был подан народным депутатом Игорем Прасоловым, который недавно стал председателем совета НБУ (см. статью "Сдали раду").

Разработчики утверждают, что цель законопроекта — усовершенствование положений действующего Закона об ИСИ относительно продления срока деятельности инвестфондов. В частности, предлагается расширить возможности управляющих по продлению сроков деятельности убыточных фондов закрытого типа (паевые и корпоративные ИСИ). Сейчас срок работы инвестфонда может быть продлен, если на протяжении последних 12 месяцев деятельности стоимость его чистых активов упала более чем на 20%.

Данная норма была принята в 2008 г., чтобы спасти деньги вкладчиков закрытых фондов, срок окончания деятельности которых пришелся на разгар финансового кризиса. При этом был установлен запрет на повторное продление сроков деятельности ИСИ. Отметим, что предпринятые меры помогли не всем. Например, за два дополнительных года работы цены на акции фонда “Премиум-фонд” (КУА “Конкорд Эссет Менеджмент”) упали. В случае принятия изменений в Закон продлевать срок деятельности фонда можно будет неоднократно, если цена эмитированных ИСИ ценных бумаг упадет ниже номинала.

Решение о продлении срока деятельности может быть принято и в случае “других угроз имущественным интересам участников ИСИ”. Перечень “других угроз” предлагается определить Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку. Согласно документу, принимать решение о продлении работы фонда смогут общее собрание акционеров корпоративного ИСИ или наблюдательный совет паевого ИСИ. Данный законопроект был внесен в Верховную Раду по инициативе компаний по управлению активами (КУА). Ведь именно они заинтересованы в продлении сроков деятельности своих убыточных фондов.

Например, активы фонда “Синергия-5” компании КИНТО еще до кризиса 2008 г. были инвестированы в акции второго и третьего эшелонов. Срок деятельности данного фонда заканчивается в августе этого года, и КУА будет обязана распродать инвестиционный портфель и рассчитаться с инвесторами. Отметим, что цены на малоликвидные ценные бумаги все еще не восстановились до докризисного уровня и при этом практически не менялись последние 12 месяцев. Следовательно, согласно действующим нормам, подобные фонды не имеют права продлевать сроки своей деятельности, и инвесторы рискуют понести убытки.