Чужое будущее

Анна Уляницкая, "Бизнес", №49, 2011

http://www.business.ua/articles/news/Chuzhoe_buduschee-23153/

На прошлой неделе, 28 ноября, Варшавская фондовая биржа (ВФБ) запустила расчетные фьючерсы (см. на www.business.ua БИЗНЕС №46 от 14.11.11 г., стр.30, 31) на акции украинской компании “Кернел”. Один фьючерсный контр­акт будет содержать 100 акций.

При этом одновременно в обращении будут три фьючерсных контракта — со сроком действия до 16 декабря 2011 г., 16 марта 2012 г. и до 15 июня 2012 г. Это первые фьючерсы на акции украинской компании и первые фьючерсы на бумаги иностранного эмитента на ВФБ.

“Запуск фьючерсов на акции иностранной компании — это результат стратегии биржи по созданию в Варшаве финансового центра Центральной и Восточной Европы. Кроме того, мы постоянно расширяем линейку продуктов на срочном рынке. Прежде всего мы решили запустить фьючерсы на акции компаний, которые входят в индекс WIG20, в частности на акции компании “Кернел”, — сообщили в пресс-службе ВФБ (Польша; с 1991 г.; 200 чел.).

WIG20 — ведущий индекс ВФБ, который отражает изменение цен на акции наиболее ликвидных компаний, котирующихся на польской фондовой бирже. Кроме того, акции “Кернела” имеют самый большой вес в отраслевом индексе WIG-SPOZYW (55,84% по состоянию на 28 ноября), который отражает изменение цен на бумаги компаний потребительского сектора.

Попали бумаги “Кернела” в индексы ВФБ не просто так. Дело в том, что акции компании — одни из наиболее ликвидных финансовых инструментов на польской площадке и вторые по ликвидности ценные бумаги (ЦБ) украинского эмитента после бумаг компании Ferrexpo (котируются на Лондонской фондовой бирже).

Объем торгов акциями компании “Кернел” на ВФБ с начала года (по состоянию на 28 ноября) составил EUR626 млн. Напомним: “Кернел” провела первичное публичное размещение (IPO) на ВФБ еще в ноябре 2007 г. и привлекла $220 млн за 38% акций. При этом с начала размещения на бирже ЦБ компании “Кернел” подорожали на 179% — до 67 злотых за 1 акцию (по состоянию на 28 ноября).

Подорожание могло бы быть и большим. Однако с 5 августа, когда аналитики всерьез заговорили о приближении второй волны мирового финансового кризиса (см. на www.business.ua БИЗНЕС №33 от 15.08.11 г., стр.30), акции компании начали дешеветь вместе с другими ЦБ. В итоге, с 5 августа по 28 ноября их цена снизилась на 5,6%.

Стоит отметить, что в Польше, как и в Украине, трейдеры могут заработать не только на росте цен на ЦБ, но и на их падении, продав акции “в короткую”. Теперь у трейдеров есть и другой способ заработать на снижении цен — продажа фьючерса на украинские ЦБ.

Эксперты отмечают, что новый фьючерс может дать инвесторам возможность застраховать себя от падения цены на акции как самого эмитента, так и других компаний агросектора.

“Например, вы приобрели акцию агрокомпании, которую не можете в данный момент продать, но понимаете, что цены на рынке в целом падают, и полагаете, что они будут падать дальше. Для того чтобы застраховать себя от убытков, можно продать фьючерс на акции “Кернела”. Так как акции компаний из одного сектора часто растут и падают в цене одновременно”, — говорит Роман Насиров, и.о. генерального директора “Ренессанс Капитал Украина” (г.Киев; с 2004 г.; 50 чел.).

Стоит отметить, что для того чтобы украинцы могли торговать фьючерсами на ВФБ, им придется обращаться за разрешением в Нацбанк для получения индивидуальной лицензии, без которой нельзя будет открыть транзитный счет у польского брокера.

“Общее правило: все перечисления денежных средств за пределы Украины требуют получения индивидуальной лицензии НБУ. Из этого правила есть исключения, но они не могут применяться в данном случае”, — поясняет Алексей Демьяненко, юрист компании “Астерс” (г.Киев; с 1995 г.; 100 чел.).

В Украине же пока нет ни одного фьючерса на акции отечественных предприятий. Существует только фьючерс на индекс UX, который рассчитывает “Украинская биржа” (см. на www.business.ua БИЗНЕС №35 от 29.08.11 г., стр.16-18).